钜派投资已经在一次管理人员课程中，曾专题讨论过，如何成为一名优秀的基金经理。事先的答案五花八门，大家都依据本人的从业经历及专业范畴提出了很多思绪和想法，但钜派投资以为，其归根结底，要想成为一名优秀的基金经理，逃不出三方面的成绩。

　　其一，优秀的基金经理首先要明白本人需求做到多少的收益率;其二，优秀的基金经理需求搞清楚本人能做到多少的收益率;最初，优秀的基金经理一定要时辰反省本人，能承当多大的风险。

　　其实说究竟，钜派投资究其基本，需求做到的收益率意味着基金承当的责任和义务，甚至我们可以看做某种资金本钱(这个蓬勃发展的行业不仅给从业者提供了巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。可以是客户要求的底线，可以是杠杆资金的利率，可以是维持根本生活/基金运转的开支)。能做到的收益率反响目前的资产价钱，以及投资人的才能。可以承当的风险需求从一个复利的角度去对待。

　　一、用迷信目光对待预期收益率

　　钜派投资以为，关于大局部基金投资战略来说，最大的成绩是可以完成的收益率低于预期收益率。这个成绩其实国际很多资产管理公司没有充沛考虑过，大局部人觉得本人的收益率就是能打败市场，给客户提供临时波动的正收益。但是许多人没有用迷信的角度去给基金收益来源做过归因剖析，这样也就不能给出一个可以完成的收益率预期。另一方面，钜派投资觉得是我们也很少去理解客户真正的收益率需求是多少。假如单纯问一团体，他的答复能够也是赚钱。但是不同的人，不同的支出和年龄，他们真正可以承当的收益率预期是不同的。所以我们可以把投资者的预期，看做某种资金本钱。

　　对此，钜派投资将用一张图表阐明。一个基金achievable return和required return之间的差，方差越大，这个基金最终违约的速度就越快。假定一个基金有100美元的支持，这笔钱的本钱是5%。那么你需求取得超越5%的收益率。假定基金经理没做到，那么必需要卖出一局部资产来填补这个资金收益的差。工夫越长，收益率越低，就越没有能够做到。最终，这个基金会很快清盘。这里的资金本钱，我们可以从狭义的角度去看，能够是投资者内心的收益率预期。当一个基金临时无法到达这种收益率预期的时分，这个基金就必定会很快清盘。这种状况在私募基金中发作的概率很高。

　　二、一个产品的残局有多重要?

　　关于这个成绩，钜派投资用一个案例来阐明。2007年那轮大牛市的前后，辨别有两位投资大佬从事先一家很大的公募基金出来做私募。明天，其中的一位掌管着国际历史最长，规模最大的私募基金，而另一位很早就隐退江湖。甚至当年后者的声望远超前者，那么是什么形成了这种宏大差别呢?

　　钜派投资以为，一个重要的要素就是产品残局太重要。关于资产管理人来说，你开端不能盈余太多。下周这张图提供了一个案例，在40年工夫中，投资收益率异样是7%。但是在第一个案例中，你的残局很差，整个资产负债表的现金都面临压力，临时在预期报答率以下。在第二个案例中，你的残局很好，那么资金上不会有压力，临时在预期报答率之上。所以了解了这一点，我们会发现残局太重要了。特别是关于私募基金来说，残局千万不能亏钱，否则前面要搬回来很辛劳。关于公墓基金经理来说，其实残局也很重要。一下去有不错的业绩，前面才干愈加沉着的运用本人的投资理念，否则残局不好能够会越做越差。

　　三、如何进步收益率?更大的风险暴露还是无效的风险管理

　　那么如何进步我们的收益率，让可完成的收益率超越预期收益率?钜派投资普通有两种做法，一种就是更大的风险暴露。毕竟收益和风险往往是对等的，风险暴露越大，预期收益率就越高。最典型的就是加10倍杠杆，你可以一下子亏完，也能取得10倍的收益率。但是这种办法显然并不可取，由于缩小风险，其实没有进步你的夏普比例。临时来看还是面临相似的清盘概率。另一个就是愈加合理的管理风险，钜派投资之前说过，其实风险是可以测算的，不确定性是不能测算的。经过迷信的风险管理，进步夏普比例。假如我们把风险收益比进步，更高的夏普比例，最终对应是愈加无效的管理。

　　四、资产管理的重点是与用户需求的完满婚配

　　钜派投资以为，过来在中国，我们的资产管理往往是单向形式。我们消费出产品，然后卖给持有人。我们每团体都在经过本人的努力寻觅投资圣杯，可以临时给投资人逾越市场报答，并且动摇率绝对较低的产品。我们总是觉得，只需把产品做好，一定不愁卖。

　　对此，钜派投资情愿把资产管理也作为一种生意。因而，我们在做生意之前，一定要理解用户需求，并做好完满婚配。在这方面，海内的很多资产管理公司做的愈加标准和严谨。他们事前一定要先明白客户的预期收益率，然后在这个根底上停止产品制定。因而，钜派投资以为，要想成为一名优秀的基金经理，一定要时辰清楚产品的资金性质、客户的受害率预期和我们的才能边沿。