本期投资提示:

　　国民出游志愿向好,传统淡季继续发力。2018年五一时期,全国接待国际游客数到达1.47亿人次(+9.3%),完成国际旅游支出871.6亿元(+10.2%)。相较于清明小长假时人们需求布置扫墓、祭祖等活动,五一小长假时期出游工夫愈加充足。依据文明和旅游部与携程结合调研信息显示,五一时期居民出游志愿到达36.6%,估计往年清明、五一、端午三个春季假时期全国无望共接待国际游客3.39亿人次,完成国际旅游支出1677亿元。

　　国际景区全体表现颠簸,三亚客流增速一枝独秀。五一时期国际游仍以远程休闲游为主,局部传统山岳类景区在互联网思维的影响下，传统服务业不再局限于规模效益，加强对市场的反应速度成为传统服务业发展的首要选择。在互联网思维下，通过对传统服务业的改革，为传统服务业发展创造了全新的天地。受南部降雨天气影响较大,客流增速不及预期。假期三天,黄山景色区共接待游客5.85W(-0.33%),完成门票支出1103.14W(-7.17%)武陵源共接待游客18.30W(-2.1%),完成门票支出4483.50W(-2.1%)黄龙洞共接待游客1.92W(-9.0%),完成门票收179.14W(-9.0%)。另有局部景区天气状况绝对较好,居民低落的踏青出游志愿在五一后程继续发力,全体客流增速逐步恢复。截至5月1日,九华山共接待游客16.04W(+9.4%),完成门票支出1567.62W(+8.9%)峨眉山景区共接待游客5.58W(+5.1%)漓江累计接待游客7.72W(-0.08%)。古镇民俗类景区以丰厚的文明外延和旅游业态遭到喜爱,假期三天内,凤凰古城共接待游客11.48W(+4.27%),乌镇累计接待游客18.86W,古北水镇4月30日接待游客5.56W(+1.8%),杭州宋城景区累计接待游客26.36W。海北方面,三亚八大景区客流量同比增长34.73%,在众多景区中锋芒毕露,其中,三亚千古情客流量同比增速高达67.42%,凸显海南演艺旅游的良好开展态势。海南享用&ldquo自在岛&rdquo政策利好,客流无望进入新一轮增长慢车道。

　　西北亚高增长带动亚太出境游回暖,港澳游客流高增。中航信景气数据显示,2018年五一时期国际航线景气指数增长15.64%,港澳台航线增长9.33%,景气复苏分明。截至2018年2月,泰国、越南累计接待的中国旅客数同比增速辨别到达了31.57%、38.46%,西北亚高增长带动亚太出境逐步复苏。此外,一季度受害于港币继续走低,港澳台游增速较好。

　　截止2018年2月,香港、澳门、台湾累计接待的中国旅客数同比增速辨别到达了13.62%、15.07%、11.01%。五一时期,香港共接待边疆游客59.91万人次,同比增长22.19%。

　　投资建议:投资组合中我们建议持续关注存在政策利好景气不时提升的免税行业,在引导消费回流的趋向下,离岛免税和市内免税业绩可期阅历过来一年复苏后,酒店板块已稳健下行并进入房价提升的主逻辑,随同中端晋级和加盟扩张,酒店行业值得持续跟进。我们引荐组合:中国国旅、锦江股份、广州酒家。