本周重要事情:中汽协发布12月及2017全年新动力车产销数据动力局加急统计光伏扶贫项目信息以便补贴下发印度拟对中国、马来西亚光伏产品征收70%暂时关税光伏玻璃旺季逆势降价。

    板块配置建议:印度暂时关税或增强光伏Q1旺季效应,短期加大降价压力,但2018全年光伏高景气延续+龙头优势持续扩展逻辑不变,维持引荐低估值制造、散布式运营、高景气辅材三条主线,近期重点引荐逆势降价的光伏不知道从何时开始，个人信用渗透到生活的方方面面。图书、数码产品免押金借用，办理签证无需银行流水证明，甚至租车住酒店都不需要交付押金……玻璃龙头风电估值修复阶段性完成,等候数据验证。新动力车12月销量略超预期,正面印证库存消化良好,龙头开工率有所上升,重点关注下游资源(尤其是钴)环节。电力设备板块重点引荐配网一、二次龙头、电力配备中心资产,以及受害工控行业继续复苏的低估值细分范畴龙头。

    本周引荐组合:信义光能、隆基股份、正泰电器、信捷电气、华友钴业。

    新动力发电:光伏玻璃开年降价10%,旺季降价意义特殊,上调信义光能盈利预测和目的价,继续引荐印度暂时关税添加Q1需求不确定性,但不改行业全年高景气+龙头优势扩展的中心主线。

    上周周报我们重点提示2018年双面/双玻组件浸透率疾速提升时机,偏重申重点引荐纯粹光伏玻璃龙头信义光能、双面组件先发企业林洋动力本周我们发布信义光能跟踪报告,上调盈利预测和目的价,目前股价对应2018年PE 仍缺乏9倍,维持近期首推。

    印度贸易措施旨在迫使光伏制造商赴印投资设厂,中、马两地以外低本钱产能短期或有受害,我们将印度暂时关税定义为部分的、阶段性扰动,由产业技术提高、国际政策支撑的中心逻辑不变。

    电力设备:持续重点引荐受害工控行业继续复苏的低估值细分龙头标的,以及往年强势复苏的高压电器行业龙头标的。

    依据中国电器工业协会高压电器分会的最新数据,绝对于行业过往两年的低迷,2017年高压电器行业迎来了一波景气复苏,估计全年增长8~10%,这次要得益于固定资产投资和微观经济逐渐企稳,以及制造业、修建房地产等行业的强势回暖。我们估计将来新兴行业疾速开展带来的宏大需求增量和工业自动化改造等高端化晋级会继续带动高压电器行业的增长。

    新动力汽车:中汽协发布12月新动力汽车产销数据,12月份产销量辨别为14.9万/6.3万辆 ,同比增69%/57%2017全年累计产销79.4万/77.7万辆 ,同比增54%/53%近期关注开工率上升带动的下游资源品跌价时机。

    从中游电池装机状况来看,锂电去库存超预期。假如依照全年产量79.4万辆规模,估计对应动力锂电装机量为36.4GWh(同比增长29%),其中12月电池装机量估计为12.15GWh(同比增长47.5%)。依据行业产量数据,锂电库存目前应已降到较低程度,依据调研信息,龙头电芯企业近期开工率上升分明,局部甚至接近满产,此外与资料企业的推销协议会谈也在放慢推进中,全产业链消费节拍减速,一季度内无望进入补库存周期。

    从电池类型看,三元占比超预期提升至44%,局部正极资料厂商表示将来三元资料价钱依然看涨,能够会选择转向规划一局部锰酸锂资料。短期建议关注开工率上升带动的下游资源品跌价时机,重点关注钴。