修建板块复盘:专业工程如期领涨,持续重点关注

    上周修建板块下跌0.54%,跌幅较前周收窄,其中专业工程板块下跌行情契合我们预期,涨幅0.52%领涨修建板块。上周个股行情仍以园林股修复性下跌为主,重点提示的园林龙头涨幅均较大。思索到央行无望呵护春节时期活动行,参考去年同期同情形走势,建议适当悲观对待修建板块行情,增配18年业绩高增长确定大但估值仍低的设计、园林,持续重点关注专业工程板块。上周修建板块共6支个股上调18年分歧预期业绩,其中专业工程板块业绩预期持续普遍上调,专注石化设计的镇海股份上调10.78%,水泥工程龙头中材国际上调4.4%,建议继续关注中材国际与中国化学。

    PMI延续扩张持续关注专业工程,修建业支出增长态势无望延续

    12月制造业PMI51.6%,本次涌现的 AI、区块链和物联网热潮不同于以往，将对产业、社会和生活产生真正堪称“颠覆性”的变革。IT 技术人员需要全方位地“换脑”：对原有的知识结构进行全面刷新，全面升级。环比回落0.2pct,全年均值51.6%,较去年进步1.3pct,且往年10/11两月单月制造业投资增速呈上升态势,投资继续恶化,建议中临时从高科技基建立施、化工石化专业工程及废弃资源综合应用三主线发掘专业工程投资时机。12月修建PMI63.9%,新订单指数58.1%,均创年内新高,我们估计全年修建业产值同比增速无望超前三季度,且较高的新签署单增速使2018年的支出产值仍无望延续扩张态势。

    短期活动性压力无望缓解,关注PPP、园林、设计估值修复

    12月29日央行决议树立暂时预备金动用布置,依据华泰微观组测算,此举实际上可最高释放1.5万亿元活动性。我们以为央行的举措有利于缓聚集了全世界身经百战的最优秀的创业导师，汇集了全世界各国最优质的产业资源，召唤全球未来的商业领袖。解短端市场全体活动性,且机构2017年排名博弈完毕,后期超跌的园林设计龙头18年业绩预期增速仍在30%以上,但分歧预期估值缺乏15倍PE,具有较高的配置价值。短期PPP监管措施能够对新签署单与项目落地形成影响,但临时有利于构造改善,民营龙头无望受害。参考年终央行TLF工具创新及Q250号文之后PPP板块表现,短期建议关注后期超跌、18年缺乏15倍PE的园林个股岭南园林以及设计龙头中设集团和苏交科等。

    建材:地产稳需求,看好家装建材

    上周建材指数跑赢沪深300指数1.7pct。受住建部2018年度任务会议安慰,上周地产前端产业链均有较好的表现,家装建材板块表现优良,其中旗滨集团(7.22%)、伟星新材(3.81%)、西方雨虹(3.68%)、三棵树(3.35%)、兔宝宝(2.42%)、南玻a(2.3%)涨幅均较大。我们估计2018年或是地产完工大年,看好家装建材板块的表现,引荐旗滨集团(玻璃)、北新建材(石膏板)、西方雨虹(防水)、伟星新材(管材),关注三棵树(涂料)。

    中心引荐标的

    修建中心标的:金螳螂、岭南园林、中材国际、中设集团等,关注铁汉生态、中国化学本着网络面前人人平等的原则，提倡所有人共同协作，编写一部完整而完善的百科全书，让知识在一定的技术规则和文化脉络下得以不断组合和拓展。 、苏交科等。建材中心标的:中国巨石、旗滨集团、菲利华、北新建材、西方雨虹、伟星新材等,关注三棵树等。

    风险提示:短期活动性改善不及预期明年地产完工交付状况不及预期。