随着“沪港通”、“深港通”、“债券通”等境内外资本市场连通机制呈现，境内的团体投资者参与境外证券投资的渠道正在逐渐拓宽。但关于灰色地带的外汇买卖和境外证券投资，监管仍然坚持着高压态势。
不过，在市场需求和利益驱使共同作用下，一些公司依然以外盘为钓饵，大肆招徕境内投资者，停止所谓海内原油、指数期货等买卖。去年以来被监管重拳打压的现货代理商也纷繁转型外盘，其中的监管风险和金融风险不容无视。
第一财经记者经调查理解发现，上海文华财经资讯股份无限公司(下称“文华财经”)作为一家在创业板排队IPO的拟上市公司和常用期货行情买卖软件商，应用品牌知名度和层层代理商网络，结合其境外关联公司香港中一期货公司，为境内团体从事外盘买卖提供渠道，并有向关联公司保送利益的嫌疑。
外盘搭台 关联方牵线
文华财经的主打产品之一赢顺云行情买卖软件(下称“赢顺云”)是简单来说，创业有四步：一创意、二技术、三产品、四市场。对于停留在‘创意’阶段的团队，你们的难点不在于找钱，而在于找人。”结合自身微软背景及创业经验。一款市场上罕见的外盘买卖软件。境内投资者可以运用赢顺云买卖纽约、芝加哥、伦敦、香港等地期货买卖所挂牌的原油、贵金属等大宗商品和金融指数期货。
客户运用赢顺云停止外盘买卖时，需求在零碎中选择期货公司，香港中一期货(下称“中一期货”)或许新西兰国王金融，再输出资金账号和买卖密码就可以下单了。
外表上，文华财经只是提供客户端软件，但记者向代理商理解到，投资者经过客户端软件下单的一切买卖最终只能在中一期货完成结算。文华财经更多是扮演了平台的角色，把两头流程交给第三方代理商和软件商。
材料显示，中一期货2011年在香港成立，2013年获得香港证监会期货合约买卖牌照。其既是文华财经的客户，也是其关联公司。文华财经控股股东、实践控制人尚守哲持有中一期货90%的股权，中一期货另一名股东是曾任新加坡买卖所买卖总监的戴荣志(TEY Eng Chee)持股10%。
往年4月，证监会曾对文华财经请求创业板上市的资料停止反应，监管者要求文华财经逐笔阐明与中一期货之间关联买卖的的缘由及合感性，解释能否存在本钱费用分担或利益保送的情形。
文华财经的招股书(预披露申报稿，下同)显示，中一期货主营国际商品期货和金融期货经纪业务，文华财经为其提供软件技术效劳。中一期货2014年时业务刚刚起步，当年营收-0.18万港币，盈余302万港币2015年上半年营收增至22.14万港币，但仍盈余155.3万港币。不过，2016年该公司业绩大幅进步，营业支出到达3860万港币，净利润1324万港币。
往年10月26日，中一期货曾发布声明称，目前没有分公司或受权代理在边疆操持业务。但实践上，中一期货相当一局部支出来自境内。
文华财经在招股书中称，公司独一发作的常常性关联买卖是与中一期货之间，2015年1月至2016年1月和2016年1月至2017年1月，文华财经向中一期货提供买卖结算软件及技术支持效劳，销售支出均为28.3万元，占当期营收辨别为0.41%和0.32%。
不过，有代理商向记者引见，运用文华财经软件停止外盘买卖最终都必需在中一期货结算，两头由代理商网络在境内开发客户。新西兰国王金融就是中一期货的一级代理商。
“国王”的面前
在新西兰的确有一家也叫做国王金融(Kings Finance)的公司，成立于2006年。但是这里所讲的国王金融非彼国王金融。
为文华财经做代理的国王金融实践称号叫做鼎金世纪(新西兰)管理无限公司(Dingjin century NZ Management Limited，下称“鼎金新西兰”)，成立于2016年7月，实践办公地点在北京市朝阳区，是鼎金世纪(香港)管理无限公司(Dingjin century HK Management Limited，下称“鼎金香港”)的全资子公司。经记者调查理解，鼎金香港成立于2015年12月，是美国全国期货协会在册会员另外，鼎金新西兰拥有新西兰金融效劳商(FSP)的牌照。
经过“文华财经中一期货”渠道能买卖的外盘种类有美原油、美黄金、自然气、美豆、美玉米等9种商品期货，以及大小恒指、迷你标普500、小型纳斯达克指数、新华富时A50、日经均匀指数225、德国DAX指数等10种股指期货和外汇期货。
国王金融是中一期货的一级代理商，并不直接面向终端客户，其下有二级代理商200多家，由他们开发境内团体投资者。而且，中一期货并不只要一家一级代理商，还在招募其他一级代理商。
记者调查理解到，做国王金融的代理商门槛不高，只需注册了公司，另外需求交10万元保证金，假如在两个月考核期里到达每月5000手合约的买卖量就能失掉返还。二级代理商并不需求对投资者停止培训，只需做好风险提示并保存录音就行。
“我们从2015年开端做外盘，如今2年多了。如今外盘客户只要20万，中国(边疆)目的客户有2亿，空间很大。”一位国王金融客户经理向记者表示。
#p#分页标题#e#记者理解到，中一期货二级代理商上面能够还有三级代理商、四级代理商，呈网状构造。这些代理公司通常没有金融牌照或期货从业资质，相当一局部是由现货买卖商转型而来。
近期，国度互联网金融风险剖析技术平台称，局部外汇理财平台为了吸引投资者往往宣称本人授权威机构监管，或声称拥有受权。目前国际上公认的外汇买卖监管机构有英国金融行为监管局(FCA)、美国期货业协会(NFA)、澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)，除此之外的一些国度和地域也会颁发相关牌照，但监管效能较低。
往年以来，清算整理各类买卖场所部级联席会议在全国范围掀起对合法期货买卖活动的重拳打击，各类违规现货平台纷繁关停，局部平台会员单位、代理睬议转向外盘代理，获客方式与现货代理如出一辙。
往年11月10日，中国互联网金融协会(下称“互金协会”)发布风险提示称，境内机构和境外机构未经我国金融监管部门同意，经过互联网站、挪动通讯终端、使用软件等各类网络平台为境内客户提供外汇、贵金属、期货、指数等产品买卖，均属于守法行为。
互金协会表示，社会大众应认清合法金融买卖活动的实质，盲目抵抗高收益引诱，加强自我维护认识，远离守法违规买卖，谨防因买卖守法形成本身财富损失，如发现守法立功活动线索，应立刻向主管部门反映或向公安机关报案。
外盘买卖风险重重
外表上看，文华财经只提供行情买卖软件，但实践上，代理商往往以文华财经和中一期货的名义招徕客户，而一切经过软件的买卖都必需最终在文华财经的关联公司中一期货完成结算。客户资金设在一级代理商的子账户下，一级代理的总账户设在中一期货。
记者在调查中理解到，一级代理商向文华财经交纳每年90万元的软件效劳费，向中一期货交纳买卖手续费，每笔3万手以上3.5美元一手，低于3万手的4美元一手，同一合约一买一卖算两手。
团体投资者的买卖手续费本钱愈加昂扬。以美原油为例，一手美原油保证金5000元人民币，二级代理商收取客户手续费高达60-80美元一手，其中交给国王金融40美元。
为了躲避监管风险，文华财经只提供投资者能看到的前台软件，处于灰色范畴的中台软件由第三方软件公司提供，零碎后台接到中一期货。中台软件免费按每手0.25美元规范，这些本钱最终都转嫁到投资者身上。记者理解到，目前，文华财经已向北京风软技术无限公司的MegaTrader等产品开放了接口。
风软软件功用丰厚，能为代理商提供分账户零碎，出入金，设置手续费、保证金甚至汇率参数，经过软件，代理商还可以施行监控一切客户订单、资金明细，甚至采取强迫平仓。
中台软件往往还有配资功用，假如觉得境内政易所十多倍的杠杆不过瘾，可以设置参数，把杠杆缩小到100倍、500倍甚至更高。
寻真律师事务所律师王德怡对第一财经表示，面临如此高的买卖杠杆，投资者的风险极大。一些软件虽然声称引入国际买卖所行情，但是报价能够具有极大的欺诈性，客户成交价钱存在人为作弊能够。
“只需求在一般时点使行情或价钱K线出现异常，便可击穿客户。而在买卖规则中，已事前和投资者商定，由于电脑软件零碎不波动、网络不完善等风险，应由客户承当。并且买卖资金不存在任何方式的托管。”他通知记者。
外盘买卖还被夹在两微风险之间，一是外汇资金监管风险，二是资金能否真实进入买卖所的欺诈风险。多位理解买卖的人士向记者泄漏，在文华财经软件提供的外盘买卖体系中，客户入金均为人民币，这些资金大局部都没有进出境内政易所，而是由一级代理商轧差，抵消买单和卖单之后，以“内保外贷”的方式兑换成外币在中一期货下单。
随着QDII、“沪港通”、“深港通”等境内外资本市场连通机制呈现，境内的团体投资者参与境外证券投资的渠道正在稳步拓宽。而关于灰色地带的外汇买卖和境外证券投资，监管者依然坚持着高压的态势。
12月3日，国度外汇管理局通报了6家银行违规操持“内保外贷”业务、违规操持购付汇业务，要求银行失职审查贸易真实性，审查跨境存款的来源和用处。
就文华财经软件所提供的外盘买卖，有接近外汇局的人士通知第一财经，“正常渠道换汇时要写明缘由，假如写炒期货炒外汇一定不行，所以这种要么违规了，要么基本没换汇停止实践买卖，就是骗人的。”
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