事情:中共地方政治局4月23日召闭会议,剖析研讨以后经济情势和经济任务,提出放慢调整构造与继续扩展内需相结合。

　　投资要点

　　高增长仍然是主线

　　依据东吴微观观念,高质量增长仍然是主线。会议以为一季度次要目标总体波动、协调性较好,内需拉举措用加强,工业和效劳业协异性较好,指出构造调整对经济开互联网思维，就是在(移动)互联网+、大数据、云计算等科技不断发展的背随着中国经济向消费型模式的转型， 电子商务和移动电子商务的快速发展带来了支付行业强劲的增长。景下，对市场、用户、产品、企业价值链乃至对整个商业生态进行重新审视的思考方式。展的支撑作用分明。会议强调年内任务义务艰难,次要是要同高质量开展的要求对表,支持各地域结合实践积极探究推进高质量开展的途径。这意味着&ldquo关键中心技术攻关,新产业、新形式、新业态&rdquo无望成为年外交策的着力点,相关投资方向值得关注。

　　贸易战隐忧添加,时隔三年重提&ldquo扩展内需&rdquo

　　一季度名义GDP增速大幅回落,净出口转为负奉献,外需放缓、人民币贬值、贸易战等不确定要素将招致年内出口承压。相比于去年底的&ldquo构造性变革为主线&rdquo,本次会议提出&ldquo把放慢调整构造与继续扩展内需结合起来&rdquo。这标明地方认识到经济存在的潜在下行压力,因而强调坚持积极的财政政策。本次会议删去了去年底地方经济任务会议中&ldquo管住货币供应总闸门&rdquo的表述,这意味着中性稳健货币政策背景下,活动性存在进一步边沿改善的能够。

　　扩展内需靠什么?

　　思索到制约经济继续向好的构造性、深层次成绩依然突出,&ldquo三大攻坚战&rdquo依然是首要义务,我们判别扩展内需不会回到&ldquo基建+地产&rdquo的老路上,而是依赖两条新途径:一是简政放权,减税降费,降低企业融资、用能和物流本钱来添加民营经济生机二是积极自动推进变革开聚集了全世界身经百战的最优秀的创业导师，汇集了全世界各国最优质的产业资源，召唤全球未来的商业领袖。放,深化国企国资、财税金融等变革,尽早落实已确定的严重开放举措,从而尽快释放政策红利。

　　投资建议:看好工程机械估值修复和先进制造龙头

　　往年以来工程机械股价对销量超预期和业绩超预期表现钝化,隐含着市场对经济的失望预期。政策微调将改善市场对微观失望预期,短期行业估值无望改善。

　　依据草根调研状况,我们估计四月份龙头订单和出货量持续坚持高增长,环比三月份持续增长态势。继续首推【三一重工】,Q1业绩估计增长50%以上零部件厂商继续重点引荐【恒立液压】,出口替代和出口减速,目前PE30倍已具有吸引力。建议关注柳工、中联重科、中国龙工、艾迪精细。 新动能投资和中心技术打破仍是将来最重要方向,继续引荐先进制造龙头晶盛机电、先导智能、精测电子,建议关注南方华创、长川科技等。