家电板块一季报业绩全体确定性较强。分板块看：白电业绩最为确定，面板价钱下降黑电盈利修复，厨电受地产影响增速换挡，汇兑损失影响下小家电表现略为平淡。白电龙头业绩确定、分红较高、估值绝对廉价的逻辑不变。

白电方面，受后期基数过高以及库存周期影响，一季度空调增速有所回落，冰洗出货表现蓬勃发展的行业不仅给从业者提供了巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。绝对平淡，但在企业高端化战略推进下，空冰洗产品晋级、均价提升，推进龙头企业支出稳健增长。一季度家电次要原材价钱高位回落，公司毛利率估计环比改善，人民币贬值较快关于具有海内业务的局部企业盈利有影响。总体看，一季度白电支出增长稳健，本钱压力稍微缓解，盈利环比改善，业绩增速普遍快于支出增速，确定性最强。

厨电方面，地产调控下支出利润增速换挡，地产效应以及基数影响下，厨电板块全体支出利润增速换挡，厨电龙头老板电器增速有所回落。

黑电方面，面板价钱继续下降，零件厂商盈利才能上升17Q1同期面板价钱维持高位，黑电企业盈利承压，自2017年下半年面板价钱继续下降，大尺寸降幅更大，18Q1面板降价趋向不变，黑电企业盈利才能将有恢复。同时，随着世界杯年电视外销需求的恢复和海内出口的高增长，黑电企业支出增长一定水平上也将有所修复。

小家电方面，受汇率大幅贬值拖累，相关公司业绩表现平淡一季度人民币疾速贬值对出口为主的小家电企业支出、利润增长均有一定拖累。全体来看，小家电企业一季度支出业绩表现均较为平淡，其中外销比重较高的苏泊尔业绩维持稳健表现。

坚持两条思绪选股：一是增持有确定性业绩的龙头白马；二是增持有平安边沿的生长股和业绩反转股。（黎旅嘉整理）