编者按：继此前海下风电标志性示范工程上海临港海下风电项目获准开工之后，海下风电行业又将迎来一大利好海下风电上网标杆电价政策行将正式出台。业内人士指出，这将成为本质性撬动国际海下风电市场启动的关键性要素。市场剖析人士普遍估计，一系列起本质作用的政策及行业利好释放后，市场预期的逾4500亿元的海下风电投资无望减速启动，将为在海下风电范畴已有深沉积聚的优势企业注入业绩新增长极。
上网电价成市场催化剂
针对以后国际海下风电行业的现状，业内人士纷繁指出，安慰海下风电市场启动的一剂“强心针”，无疑是标杆上网电价政策的出台。
而市场关怀的关键点在于标杆电价的定价程度。海下风电绝对于陆下风电，项目综合投资本钱要高出一倍，假如其定价程度与均匀0.5元/度左右的陆上电价相当，对应的项目外部受害率将难以到达市场预期。
业内专家及众多券商机构研讨员均建议，依照海下风电项目综合造价本钱核算，将来标杆电价应该在0.8元/度左右，只要如此，在并网条件完善的状况下，项目投资外部收益率可达10%以上。
有威望人士对中国证券报记者表示，依据政策方充沛摸底调研的后果，最终出台的电价程度很能够到达0.8元/度的程度。
各环节将竞相受害
中信证券(行情,问诊)研讨员测算，假如依照国度规划的到2020年海下风电装机达3000万千瓦的目的，海下风电近景市场规模可达4500亿到6000亿元。
依据中国风能协会的统计，目前国际有11家制造商的海下风电机组已完成项目装置，但到达5万千瓦规模化程度的制造商仅有华锐风电、金风科技(行情,问诊)两家，其中华锐风电的市场份额占据整个海下风电装机的40%。
有券商剖析师表示，海下风电场的建立运营将带动起整个产业链，除了机组设备外，还触及塔架、基座装置以及海底电缆铺设。这些配套设备的投入占据综分解本的很大空间。随着海下风电市场扩容，配套细分市场也存在宏大潜力。
据中信证券研讨员测算，假如依照产业链次要环节投资所占比重来权衡，估计上述4500亿-6000亿元的全体市场“蛋糕”中，零件及零部件等制造业市场可达2500亿到3500亿元，而海底电缆潜在市场规模可达300亿元。
近年来，国际不少公司曾经瞄准海下风电产业链，并提早停止市场规划。风电塔架制造业龙头天顺风能(行情,问诊)，过来几年就为西门子、GE等国际风电巨头提供海下风电塔架产品。公司相关人士不久前表示，公司募投项目海下风电塔架产品已失掉市场充沛认可，估计往年起将为公司奉献业绩。另一家海底电缆制造商中天科技(行情,问诊)，其近年来研发的中高压直流电缆在处理海下风电电力传输瓶颈成绩方面已失掉业内认可，2013年中标海下风电电缆供给订单总金额达1.7亿元。
信达证券：政策推进海下风电开展
[摘要]
本周观念：国网充电站建立大提速，建议大幅回调后持续关注新动力汽车产业链：国度电网公司启动了在京港澳高速、京沪高速和青银高速沿线建立电动汽车充电站的方案，竣工工夫表大幅提早，若能按时完成将极大地扩展电动汽车出行里程。建议关注万马电缆（002276）、国电南瑞（行情，问诊）。光伏：国度动力局坚决开展散布式光伏，目前正在讨论研讨散布式发电支持政策的调整；我们以为，目前市场对散布式光伏的预期曾经较低，但政策推进的力度不会削弱，估计二季度将陆续有项目落地，重点关注林洋电子（行情，问诊）。
多晶硅、硅片、太阳能电池价钱均下跌。据PVInsights样本统计，上周PV级多晶硅均价下跌1.01％，多晶硅硅片价钱下跌1.1％，太阳能电池价钱下跌0.78％。
上海风电补贴政策出台，海下风电每度补贴0.2元。《上海市可再生动力和新动力开展专项资金扶持方法》显示：风电补贴规范分为陆下风电和海下风电，其中陆下风电补贴规范为0.1元/千瓦时，海下风电为0.2元/千瓦时。优先利好在海下风电范畴拥有深沉技术储藏的公司，如中天科技（行情，问诊）、天顺风能（002531）等。
一季度弃风量下降近半，风能回暖持续。国度动力局最新发布的2014年一季度国际风电行业“体检”报告显示：往年一季度风电并网装机同比增长24％，较去年同期分明提升。在检验风电行业“安康度”的中心目标弃风量方面，一季度风电全行业弃风电量同比下降近一半。
#p#分页标题#e#投资战略：光伏：行业复苏趋向不变，临时关注细分行业龙头阳光电源（行情，问诊），散布式关注爱康科技（行情，问诊）、林洋电子（601222），集中式关注特变电工（行情，问诊）、中利科技（行情，问诊）。电池：维持对骆驼股份（行情，问诊）的“买入”评级，建议关注新宙邦（行情，问诊）等锂电池资料企业的投资时机。
风险提示：经济下滑；政策支持低于预期；新动力汽车开展低于预期。（.信.达.证.券）
风电板块10大约念股价值解析
个股点评：
天顺风能:国际市场拓展顺利，海下风塔项目估计年内投产
类别：公司研讨 机构：长江证券股份无限公司 研讨员：邓浩龙 日期：2013-08-27
报告要点
事情描绘
天顺风能发布2013年中报，报告期内公司完成营业支出7.07亿元，同比增9.74％；毛利率为22.60％，同比降3.44％；归属母公司净利润1.01亿元，同比增9.65％；完成EPS为0.24元。2季度完成支出4.30亿元，同比增12.00％；归属母公司净利润0.59亿元，同比增9.31％；2季度EPS为0.14元。
事情评论
国际市场带动支出同比增长9.74％，毛利率略有下降。报告期内公司完成营业支出7.07亿元，同比增长9.74％；毛利率为22.60％，同比下降3.44％；归属母公司净利润1.01亿元，同比增长9.65％。公司产品销售以出口为主，2012年出口支出占比接近80％；往年以来国际市场提升分明，销售支出同比增长1268.45％，支出占比从去年的18.26％提升至36.41％。
2012年上半年，公司与Vestas、GE执行大额订单，特别是GE为公司奉献3.71亿元支出；往年以因由于美国对我国风塔出口征收高额双反税率，公司对美出口大幅下滑，招致上半年出口支出同比下降30.70％。同时，公司积极拓展Siemens、EWT等大客户，开辟新的出口市场，在欧洲、南美洲、非洲、亚洲地域的出口获得明显增长。
2季度支出同比增长12.00％，毛利率上升净利润环比改善。2季度完成营业支出4.30亿元，同比增长12.00％，环比增长54.87％；完成归属母公司净利润0.59亿元，同比增长9.31％，环比增长42.32％，改善趋向明白，次要来自于2季度国际外风机装机需求进入淡季。
产业链延伸顺利推进，跨国规划稳固出口优势。（1）公司方案收买平山重工，加强风塔重要零配件法兰的供给波动性，进步综合竞争力；（2）公司负债率较低，货币资金充分，涉足风电场开发以此促进产品销售奉献盈利；（3）公司经过新设和收买在欧洲、印度设立发生产基地，有利于增加运输本钱，进一步开辟外地市场，稳固出口优势；（4）“3兆瓦及以上海下风电塔架建立”募投项目顺利投入试消费，估计年内可为客户提供海下风塔产品和效劳。
维持“慎重引荐”评级。结合对往年国际外市场状况的判别，以及公司半年报的状况，公司全年营收和盈利增速相比去年有所回落，国际业务拓展顺利将为后续业务奠定良好根底。估计公司2013、2014年完成EPS为0.49元、0.64元，对应PE辨别为18、14倍，维持慎重引荐评级。
金风科技:行业转暖，公司风机、风场、风电效劳齐头并进，前景看好
类别：公司研讨 机构：西南证券（行情，问诊）股份无限公司 研讨员：潘喜峰，龚斯闻 日期：2013-12-31
公司是国际最大的风力发电机组零件制造商，亦是全球抢先的风电设备研发及制造企业以及风电全体处理方案提供商。将来公司将成为集风机、风场、风电效劳于一体的风电行业标杆企业。
2014 年全球风电需求无望大幅上升，将超越2012 年，2014 年至2017 年全球风电市场将以均匀每年超越11％的速度增长，2017 年达每年约60 GW，相较2013 年有约50％的新增装机增长。
随着电网消纳改善、风电应用小时数提升，国际风电项目收益率将不时提升。估计将来我国风电市场将继续增长，2014 至2020 年均匀每年国际风电市场规模将在20GW 左右，空间仍很大。
公司风机国际龙头位置稳定，将来市场份额仍有上升能够，增长无望超越行业均匀程度，在营收及毛利提升双重作用下，风机盈利才能将有继续增长。
公司风电场质地优秀，项目IRR 高，无论是运营取得电费还是出售取得投资收益，均有很好盈利才能，将来将大幅提升公司盈利程度。
依托深沉的风力发电机组制造背景和多年的风电场技术效劳理论经历，公司曾经构成掩盖风电项目全生命周期的“一站式”效劳体系。中心业务EPC 总包项目以及出保风机运维效劳将来潜力很大。
盈利预测与估值:估计公司2013 年至2015 年EPS 辨别为0.16、0.35 和0.52 元。公司估值程度与行业均匀相当。从竞争力来看，公司既是国际风机龙头，同时具有风电场及风电效劳业务，是国际资质最优的风电类上市公司。随着国际风电支持政策陆续出台，电网消纳风电才能逐渐进步，我们看好风电行业持续转暖，公司作为行业龙头，将充沛受害，业绩将继续提升。给予公司引荐评级。
风险提示 （1）风机需求不及预期（2）风机价钱下滑（3）公司风电场运营及出售低于预期
上海电气（行情，问诊）:新接订单高增长，全年利润正增长仍有能够
类别：公司研讨 机构：海通证券（行情，问诊）股份无限公司 研讨员：牛品，房青 日期：2013-10-31
#p#分页标题#e#事情:2013年1-9月营收同比下降0.38％，净利润同比下降28.30％。2013年1-9月，公司完成营业总支出564.96亿元，同比下降0.38％；综合毛利率19.08％，同比下降0.74个百分点；完成归属于母公司一切者净利润20.90亿元，同比下降28.30％；每股收益0.16元。根本契合预期。本期无分红方案。
2013年7-9月营收同比上升3.05％，净利润同比下降38.67％。2013年7-9月，公司完成营业总支出179.31亿元，同比上升3.05％，环比下降16.93％；综合毛利率20.17％，同比下降0.77个百分点，环比上升1.22个百分点；完成归属于母公司一切者净利润6.30亿元，同比下降38.67％，环比下降20.71％；每股收益为0.05元。
点评:支出根本持平，净利润大幅下降。2013年1-9月，公司支出同比下降0.38％，新动力等业务下滑严重。净利润下滑幅度大于营业支出，次要源于:（1）投资收益4.79亿元，同比下降32.60％。（2）所得税率27.03％，同比上升6.81个百分点。2012年Q4公司EPS为-0.01元，故虽然2013年1-9月公司净利润同比下滑，全年净利润增速仍然有转正的时机。
综合毛利率下滑，估计新动力等业务所致。2013年1-9月，公司主营支出毛利率19.08％，同比下降0.74个百分点，我们估计是新动力业务毛利率下滑较多所致。
时期费率稳中略增。2013年1-9月，公司时期费用率12.27％，同比上升0.29个百分点，各项费用率变化幅度较小。其中，销售费率3.67％，同比上升0.47个百分点；管理费率8.52％，同比下降0.25个百分点；财务费率0.08％，同比上升0.07个百分点。
资产负债表目标与业绩较为婚配。公司资产负债表状况与业绩较为婚配，未呈现异常状况。由于新增订单状况较好，预收账款增速略高于支出增速。
新接订单高增长，在手订单丰满。2013年1-6月份，公司新接订单状况超预期，其中，新动力新接订单24.6亿元，同比略降；高效清洁动力新接订单172.4亿元，同比增长131％；古代效劳业新接订单44.2亿元，同比增长294％。2013年6月底，公司在手订单2287亿元，其中，高效清洁动力1077亿元、新动力213亿元、古代效劳业997亿元。
将来预判。（1）新动力:2014年开端公司AP1000产品陆续交货，公司核岛在手订单220亿元，我们估计每年核岛支出40亿元左右；思索到风电每年30多亿的销售支出，公司新动力板块年支出70亿元左右。风电产品价钱逐渐上升，估计该板块毛利率逐步上升。（2）高效清洁动力:2013年上半年国际火电投标量同比大幅增长，次要投标高容量机组，1-6月公司火电订单同比高增长；燃气发电需求旺盛，公司是多数可以成套化消费燃气轮机、燃气余热锅炉的企业。估计将来两年高效清洁动力板块支出波动增长，毛利率维持波动。（3）工业配备:思索到房地产略有回暖，以及公司行将进入特种电机范畴，我们估计工业配备产品将是公司增长较快的板块。
盈利预测与投资建议。估计公司2013-2015年净利润辨别同比增长2.31％、12.70％、12.97％，每股收益辨别到达0.22元、0.24元、0.28元，10月30日开盘价对应2013年静态市盈率为16.77倍。公司受害于核电重启、煤改气、上海国资变革等多项政策，结合公司的生长性，我们以为公司合理估值为2013年15-18倍市盈率，对应股价为3.30-3.96元，维持公司“增持”的投资评级。
次要不确定要素。电源投资下降风险，毛利率下降风险，汇率风险。
华锐风电:需求未见改善，运营持续承压
类别：公司研讨 机构：长江证券股份无限公司 研讨员：刘元瑞 日期：2012-11-02
行业低迷拖累公司业绩，营业支出同比下滑56.68％。受风电行业需求继续低迷影响，公司1-9月份完成营业支出36.34亿元，同比下滑56.68％；从单季度运营数据来看，第3季度仅完成支出5.48亿元，同比下滑82.12％，环比下滑71.58％％，改变2季度呈现的单季上升趋向。上半年公司1.5MW风电机组量价齐跌，支出同比下滑77.35％，但是3MW风电机组完成营收18.90亿元，同比增长4236.20％表现出色；虽然公司在手订单依然较多（中报披露为4893MW），但3季度各类型风电机组结算量大幅增加，单季营收创历史新低。
#p#分页标题#e#费用率大幅提升，净利润同比下降128.38％。2012年1-9月公司盈余2.56亿元，比去年同期下降128.38％；第3季度盈余2.80亿元，较第2季度大幅扩展；运营业绩好转的要素次要来自于:（1）产品售价低迷，需求不旺招致开工缺乏，第3季度毛利率降至-1.99％；（2）市场竞争剧烈、效劳支持添加、利息支出增加等要素带来费用收入程度高企，第3季度单季时期费用率增至41.63％，环比进步26.87个百分点，同比进步35.73个百分点。
规划海内市场和大型机组产能，诉讼纠纷隐忧仍存。从2011年下半年开端，为改动营收严重依赖国际市场的场面，公司加大对海内市场的开辟力度。经过在英国、巴西、澳大利亚等多地设立子公司的方式停止海内市场开辟。公司上半年出口支出2.80亿元，占总营收比例升至9.08％，海内拓展获得一定成效。
但是公司与美国超导悬而未决的知识产权纠纷案依然是公司海内拓展的最大隐忧。公司募投项目盐城风电产业基地及酒泉风电产业基地的建立任务曾经根本完成，大型风电机组规模化消费才能失掉进一步增强。
暂不给予投资评级。行业需求尚未恶化，公司运营依然面临较大压力，估计公司2012年-2014年EPS辨别为-0.01、0.08，对应目前股价PE辨别为-494、75，暂不给予投资评级。
国电电力（行情，问诊）:生长性与进攻性良好，估值无望提升，目的价3.3元/股
类别：公司研讨 机构：申银万国证券股份无限公司 研讨员：刘晓宁 日期：2013-12-11
投资要点
煤电一体化与热点联产是公司火电开展次要方向。近年来公司积极开展高参数大容量机组，火电均匀单机容量不时进步。60万及以上装机容量1422万千瓦，占火电装机总容量的53.83％。在储藏项目上，公司开发机组均为负荷中心区或煤资源富集区超超临界的100万千瓦机组，以及在热负荷富集区35万千瓦超临界供热机组。水电项目将于15年迎来又一投产顶峰。大渡河流域是公司水电开发重点，目前公司已投运装机容量600.3万千瓦，在建装机容量534.8万千瓦。依据项目建立进程，估计至15年大渡河水电投产装机规模可到达1000万千瓦左右，完成营业支出77.2亿元，净利润21.7亿元，为公司奉献利润约15亿元（12年10.6亿元，13年约9.5亿元）。积极推进风电。
公司积极开发风电资源，项目展开由传统的‘三北’地域向山东、云南、浙江等地域拓展。这些地域风资源间隔电力负荷近，并网及消纳状况良好，所以应用小时较高，且上网电价较高，因而盈利才能良好。目前公司已核准风电项目约60个，储藏容量300万千瓦以上。估计14、15年公司风电装机容量每年增长100万千瓦左右，至15年风电装机规模可以到达500万千瓦左右。
估计14年公司无望再次启动资产注入。依据公司内生增长规模，估计至15年依托本身开展公司装机规模可以到达约5350万千瓦，和公司‘十二五’规划相比仍有约650万千瓦的差距。估计15年前公司再次资产注入的能够性较大，并且由于14年处于发电投产的绝对‘空窗期’，为坚持公司规模继续增长，估计14年公司施行较大型资产注入的概率较高。在目的资产的选择上，我们以为集团在山东和福建省内火电资产注入的能够性较高。假定14年山东资产注入，15年福建资产注入，则14、15年可增厚公司归属母公司净利润辨别8.0亿元和3.4亿元。
依托英力特（行情，问诊）平台开展煤化工业务。目前宁东煤化工项目安装已处于散布试运，估计局部项目将于13年底具有投产才能，估计14年下半年正式消费。但受投产初期费用摊销较多且无法到达设计产能等影响，估计当年尚不能盈利。复杂测算15年宁东煤化工项目达产后，估计年度营业支出可到达40亿元以上，完成利润总额10亿元以上，宁东煤化工项目将为公司带来新的利润增长点。
生长性与进攻性兼备，目的价3.3元/股。估计2013-15年公司可完成归属母公司净利润辨别为70.8亿元、70.5亿元和79.2亿元，对该当前股本EPS辨别为0.41元/股、0.41元和0.46元，对应PE估值仅6倍左右，具有较高的平安边沿。思索公司资产构造优秀，生长性和进攻性兼具，且优先股发即将有利于行业临时开展，提升行业估值程度（详见12月2日报告《优先股有助于行业估值提升，估计以增量发行为主》），我们保守估量公司估值恢复至8倍PE，12个月内目的价3.3元/股，维持‘增持’评级。
泰胜风能:蓝岛海工带来业绩弹性
类别：公司研讨 机构：东北证券（行情，问诊）股份无限公司 研讨员：刘正 日期：2014-01-03
事情:后期我们与泰胜风能董秘就公司业务和将来开展状况停止了交流。
#p#分页标题#e#陆下风电业务坚持颠簸增长。估计传统业务20％增长，增长次要来自:1、抓好国际将来几年风电波动增长的契机，进一步进步产能应用率，陆下风电次要看新疆哈密子公司的业务增长，往年产能不够，业务开展受制于产能瓶颈，随着二期、三期扩产，4条消费线扩为7条，明年产能将持续爬升；其他子公司估计将颠簸开展；2、出口无望持续进步，目前海内订单较丰裕。
向高端制造配备开展晋级。公司经过收买蓝岛海工向陆地工程制造业晋级，蓝岛已完成一台海下风电的业务，前期公司将应用上市公司的优势资源，如资金、风电市场的客户资源等加大扶持力度，扩展其业务体量。收买蓝岛海工恰逢中国停滞了3年的海下风电项目往年正式重启，国度一期海下风电特许权四个项目中已有三个取得开工“路条”，海下风电建立无望进入新的开展期。
收买蓝岛海工给公司带来业绩弹性。蓝岛2012年已具有消费条件，原大股东从事海工行业10多年，具有渠道优势。公司收买蓝岛海工51％股权，既处理海下风电制造成绩，找到新的开展方向，又能进入陆地工程市场，陆地工程市场需求量大，但是对融资才能要求高，公司可整合单方优势逐渐壮大。蓝岛具有10万吨加工制造才能，远远超越传统业务，已有上亿级的订单，估计蓝岛海工明年有2-3000万支出。
加拿大项目明年无望盈亏均衡。估计2013年亏1000多万人民币，全体对上市公司影响不大，试订单曾经完成，之后能够会有批量的订单过去，争取明年盈亏均衡。
风电场项目正在稳步推进。风电场项目明年经过审批，估计15年发生效益。
盈利预测与评级:估计公司2013-2015年的每股收益辨别为0.23元、0.31元和0.39元，对应的静态市盈率辨别为31倍、23倍和19倍，初次掩盖给予公司“增持”评级。
风险提示:国际风电回暖状况不达预期；原资料价钱大幅动摇；加拿大项目开展受阻；蓝岛海工整合不利；应收账款减值风险。
浙能电力（行情，问诊）上市点评:首个B转A个股受市场追捧
类别：公司研讨 机构：申银万国证券股份无限公司 研讨员：王晓亮，邬月婷 日期：2013-12-20
事情:12月19日，东电B（900949）股转换为浙能电力（600023）A股后，初次登陆A股市场，以绝对于发行价5.53元溢价53.7％收盘，最高9.39元，报收于8.88，涨幅为60.58％。
浙能电力本次上市为60，817.7股，目前流通股本仅为总股本的6.68％，发行价钱为5.53元/股。
首例“B转A”收到市场资金追捧。同时，也是对行将开闸的存量50家新股上市做了一次预演。
上市买卖首日小股东取得超额收益。东电B原股东停牌前最低价和停牌价辨别相当于6.3元和5.67元，以本次浙能电力收盘价计，辨别完成盈利约35％和50％，化解了原股东对转股方案的争议。
老股东也取得一定投资报答。如以2007年东电B最低价1.749美元和近六年（2007.5.18-2013.9.10）的区间成交均价0.836美元计，最低价套牢者相当于12.08元本钱，六年来均价相当于5.77元，与目前市价比照盈亏了如指掌。
我们以为，浙能电力作为首只B转A股上市后具一定赚钱效应，其案例对现有B股具积极指点，B股投资者可持续积极关注后继转板方案推出。但目前估值较高，存在一定调整风险。
西方电气（行情，问诊）:运营效率提升，加大新动力规划
类别：公司研讨 机构：招商证券（行情，问诊）股份无限公司 研讨员：彭全刚 日期：2013-11-04
三季度业绩迟缓上升，工程效劳业务板块利润率增长分明。公司前三季度支出304 亿，同比增长2.32％，归属上市股东净利润18.4 亿，同比增长3.48％ ；
单季度盈利才能上升分明，毛利率21.5％，同比提升1.7 个百分点，环比进步2.3 个百分点，水能及环保、工程效劳板块毛利率提升是次要要素 ，其中工程和电站效劳毛利率同比上升5.22 个百分点，奉献较多。
强化外部管理，现金流改善分明。2013 年公司强化外部管理，加大交货和项目回款力度，前三季度的运营活动现金净流入6.25 亿，较去年同期流出22 亿大幅改善。强化费用控制，前三季度时期费用总额与去年同期持平。
订单增长乏力，整合资源重新进入风电范畴。前三季度公司新签署单282 亿， 较去年同期361 亿下降22％，其中燃机订单下降幅度较大，较去年同期增加87 亿，次要是由于燃气价钱调整，下游发电企业推延燃气电站投标建立所致。公司近期整合集团风电产业资源，在阅历几年行业低迷期后，公司完成了产品优化，预备重返风电市场，目前国度减排压力宏大，风电消纳成绩改善，市场竞争趋缓，公司重返此市场有利于缓解订单压力。
#p#分页标题#e#拟发行可转债，加大海内和研发投入。公司拟发行40 亿可转债，用于海内工程和研发才能提升，此举有利于改善公司现金流，加强海内市场竞争才能。
维持“谨慎引荐-A”投资评级:我们以为将来国际火电、核电以及燃机市场仍将维持一定的规模，重返风电和加大海内拓展有利于订单增长，管理改善提升公司盈利才能。我们估计2013 年、2014 年EPS 1.16 元 和1.31 元，对该当前股价PE 10x 和8.8x，维持谨慎引荐-A 投资评级。
风险提示:海内市场复苏迟缓，风电市场重返受阻。
华仪电气（600290）调研快报:风机业务下半年回暖可期，业绩拐点将现
类别：公司研讨 机构：东兴证券股份无限公司 研讨员：王明德 日期：2012-06-11
投资建议及风险提示:
综上所述，我们以为公司下半年随着国际风电市场的回暖以及海内市场的开辟，业绩呈现拐点的能够性十分大。公司无望借此契机步入疾速增长通道。经综合测算给予公司2012-2013年的EPS 辨别为0.33元、0.55元，对应的PE 为21.3、12.7，暂时给予公司“引荐”评级。
关注风电开启低于预期，进而公司业绩低于预期的风险。
鼎新材调研报告:全体订单丰满，HME 玻纤无望成为将来业绩增长点
类别：公司研讨 机构：中信建投证券无限责任公司 研讨员：田东红，韩梅 日期：2011-05-18
盈利预测与投资建议:我们初步估计，假如不思索年内能做完收买的话，公司自有业务往年支出增速在50％左右，毛利率有所进步，净利润估计会有更大的增长。假如年内做完收买的按照公司收买报告的盈利预测，我们判别业绩应该有翻倍左右的增长。假定年内完成收买，我们估计2011-2012年支出辨别为15.08亿元和20.71亿元，净利润辨别为3812万元和5433万元，对应摊薄后每股收益辨别为0.24元和0.34元。思索到公司收买项目有利于产业链进一步完善，且改建项目具有较好市场前景，公司将来看点较多，维持“增持”评级。
企业海
