【华泰机械章诚团队】机械设备:中国先进制造有哪些细节值得做？

2018-04-24 07:51 来源:华泰证券研讨所 制造业 /动力 /新动力

原标题：【华泰机械章诚团队】机械设备:中国先进制造有哪些细节值得做？

发布工夫：2018年4月23日

研讨员：章诚（S0570515020001）/肖群稀（S0570512070051）

中心观念

中国制造增长势头微弱，看好中国配备崛起和全球格式重塑的投资时机

从制造业添加值角度来看，在2008年金融危机后其他国度停滞开展的阶段，中国是制造业位置提升最明显的经济体，2012年初次跃居世界首位。但我们以为中国先进制造仍是短板，新动力汽车及集成电路产业或是迈向量变的关键。我们继续看好高铁、工程机械等全球优势产业的龙头公司，同时看好集成电路配备和机器人等中国疾速生长行业的技术实力型公司。

中国先进制造仍是短板，新动力汽车及集成电路产业或是迈向量变的关键

选取全球市值超1000亿美元企业并剖析其行业散布，其中，中国公司（思索A股和港股）对应的行业散布为互联网、金融、动力、食品饮料、通讯；美国为互联网、金融、动力、批发、汽车、航空航天、半导体等；日本为汽车、电子、医药、通讯、金融；德国为汽车、化工、医药、动力、金融。结合上述市值数据及行业散布，我们以为，中国制造进一步扩张需求重点打破的范畴是新动力汽车和集成电路制造行业，由于其投资链条长拉动效应强、技术壁垒和附加值高，且与物联网、AI等将来关键性范畴亲密相关。

中国制造的察看：企业正以投资智能化和信息化，取代扩大产能

始于2015年的投资上升推进了中国制造业再次恢复元气。更重要的是，我们察看到在目前这一轮向上周期中，企业以投资设备智能化和消费信息化取代扩大产能。以此为根底，中国制造正在从单纯依托休息力优势转向经过技术打破来博得生长和壮大空间。

美国制造的察看：人才储藏、信息技术及市场化鼓励机制

美国不断是引领着全球的创新前沿，其雄厚的人才储藏、信息技术优势及市场化鼓励机制，都为其持续占据最高端制造发明了根底。我们预判将来美国制造业的高端局部位置稳定但面临竞争，中端局部或将回流，低端局部或将持续下滑。

德国制造的察看：实地调研探知四大“强悍”基因

四大基由于：1）“慢”、严谨的民族性情；2）职业教育及工会组织，培育和守护产业工人；3）超越100年历史的研发体系；为数亿中文用户免费提供海量、全面、及时的百科信息，并通过全新的维基平台不断改善用户对信息的创作、获取和共享方式。4）自动化及信息化。同时我们也留意到将来5年仍将是中国对德国及其他欧洲国度并购的好机遇。

看好中国配备崛起和全球格式重塑的投资时机，IC制造或是“开展之匙”

从行业研讨员角度综合亲身所见，对将来产业政策的细节建议：1）更注重技术工人的教育和资源投入，效仿德国的职业培训体系；2）更注重维护知识产权，并经过各层级资本市场打通创新产业化后的加入机制；3）为重点开展行业内企业间的兼并整合提供便当条件。在机械配备范畴，我们继续看好高铁、工程机械等已树立全球优势产业中的龙头公司，同时也看好集成电路配备和机器人等中国正疾速生长行业中的技术实力型公司。

风险提示：国际贸易摩擦加剧；国际产业提高速度慢于预期。

研讨员简介