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　　国金证券1月22日发布非金属类建材行业研讨报告，报告摘要如下：

　　本周重点引荐中国巨石,北新建材,旗滨集团,信义玻璃,海螺水泥

　　1、玻璃价钱持续下跌,本钱回落,盈利程度进一步提升。随着沙河地域局部产能停产以及龙头企业国外推销纯碱到位,全国纯碱均价降至1900元/吨左右,企业单箱盈利程度进一步提升。我们以为,目前玻璃企业库存低位,叠加近期自然气价钱下跌,招致局部企业消费本钱减轻,企业稳价的志愿激烈,在北方需求仍有支撑的状况下,短期玻璃现货价钱仍稳中有升,四季度低价格将为明年开春奠定高基数。与此同时,从2018年1月1日起,我国环保排污费将转为征收环保税,而玻璃行业开端施行排污答应证政策,目前行业仍有约50%的产能未获得排污答应证,从执行的严厉性和力度下去看,估计18年环保督查会持续趋严,不扫除阶段内供应呈现超预期膨胀,看好明年行业供需格式持续改善。重点引荐:国际浮法玻璃龙头旗滨集团和港股信义玻璃。

　　2、水泥价钱高企奠定明年开春高基数。随着天气逐渐转冷及雨雪天气添加,下游需求削弱,局部区域水泥价钱开端下滑,同时华东地域熟料价钱降至330-350元/吨,一方面为了避免外来水泥旺季占据市场份额,另一方面旺季降临,价钱正常时节性调整。我们以为,由于错峰消费的影响,区域内供需格式好于今年同期,且企业库存均处于低位,四季度价钱高基数将为开春价钱打下良好根底,水泥无望迎来跨年行情。持续重点引荐海螺水泥。

　　3、龙头企业规划细纱范畴,粗纱将迎来跌价潮。一是次要行业龙头开端扩张细纱产能,积极规划高端产品范畴,将来将进一步伐整产品构造,提升盈利程度二是随着环保督查招致不合规小厂陆续关停,供需格式不时改善,叠加近期下游原料、燃料价钱下跌的影响,各池窑企业陆续发布调价告诉,2018年1月1日起各型号无碱粗纱价钱不同水平上调,涨幅3%-8%不等。

　　我们以为,玻纤行业周期性削弱,生长性凸显,将来行业龙头将受害于量价齐升带来的业绩弹性,重点引荐中国巨移动互联网在带来全新社交体验的同时，也或多或少使人们产生了依赖。移动互联网使网络、智能终端、数字技术等新技术得到整合，建立了新的产业生态链，催生全新文化产业形态。石。

　　4、从消费建材板块来看,重点引荐北新建材,公司石膏板产能为21.6亿平米,市占率接近60%,产品定价才能突出,业绩弹性宏大,将来随着雄安新区拆卸式修建的推行,石膏板作为隔墙的需求增量无望释放,生长性十足。

　　风险提示

　　房地产投资与基建投资下行带来需求下滑的风险,原资料及动力价钱下跌带来的本钱下跌招致盈利程度下滑,过剩产能加入低于预期,供需格式变差。