就房地产行业来看，广东，是一个神奇的中央。行业的TOP3，均发家于此。且在碧桂园和恒大2017年的区域销售额散布中，广东省辨别为两家企业奉献了30%和11%的销售额，均为两家企业里业绩奉献占比最高的区域。
这其中，近几年炽热起来的粤港澳大湾区功不可没。这在其他广东起家的房企里表现更是分明，这些企业有相当一局部在大湾区的土地储藏与货值，都能占据到公司全体的三分一甚至二分一。
佳兆业就是其中的一家典型。
喜：过半身家归属大湾区
2017年全年，佳兆业完成累计合约销售额约人民币447.14亿元，同比上升49.8%，顺利打破440亿元的年度业绩目的，创下集团合约销售的历史新高。这其中，来自于粤港澳大湾区的合约销售占到了集团全体合约销售的56%。
2017年年内，在佳兆业新增的314万平米修建面积的土地储藏中，位于大湾区内的权益修建面积达197万平米，占佳兆业全体新增土地储藏权益修建面积约63%。截止2017年底，佳兆业集团拥有的总土地储藏算计约2240万平米，其中粤港澳大湾区土地储藏占比到达58%。从货值来看，佳兆业目前在整个大湾区拥有的土地货值已超3000亿元，其中深圳占比超越50%，广州、惠州各占20%。
此外，年内，佳兆业还在原先拥有深圳、广州、珠海及上海城市更新项目储藏的根底上，拓展惠州、中山、佛山及东莞的旧改市场——截止2017年底，佳兆业在大湾区拥有的旧改项目储藏占空中积约2390万平米，其中深圳890万平米、广州576万平米、中山610万平米、惠州270万平米。
佳兆业集团行政总裁兼执行董事麦帆在2017年全年业绩发布会上表示，依照容积率、奉献率等粗略估量，佳兆业自有储藏的旧改修建面积约为5000万平米，粗略估量约可到达1.5万亿货值。而每年佳兆业在大湾区消化的旧改项目占空中积约80-100万平米，按容积率5计算的话，大约为400-500万平米修建面积。
可以说，佳兆业如今与未来的“命脉”，都是大湾区给的。2018年，有大湾区撑腰的佳兆业，计划持续滚动规模——佳兆业管理层泄漏，2018年佳兆业的可售资源约840万平米，货值约1270亿元，为此，佳兆业将2018年的销售目的定为人民币700亿元，较2017年将有56%的增长。
悲：现金流不及年内应还借款
但大湾区，也曾是佳兆业祸起萧墙的萧墙。
2014年10月，因原深圳市常委、政法委书记蒋ZY因涉嫌大运会工程糜烂、与地产商权钱买卖落马，后风闻佳兆业主席兼执行董事郭英成卷入此案，并承受调查。2014年11月，深圳市规划和疆土委网站一手房源备案状况显示：佳兆业深圳坂田城市广场等4个项目超越2000套房源为“管理局锁定”。
佳兆业由此开端了3年的沉浮。
这3年间，佳兆业阅历了停牌、出售项目、债权违约、高管离任、项目复工、资产解冻、引援融创、重组规划等一系列濒临破产的危机，终于在2017年3月发布多年财报，完成复牌，重归行业。
但从轻伤到康复，需求的日子终不是一星半点，佳兆业的盈利情况与债权情况，至今仍未完全撇尽乌云。
从利润表上看，佳兆业在2014年-2016年时期的毛利、净利与2013年相比，都出现出了分明的下跌，净利润值更是延续处于正数3年，整个企业根本处于盈余运营形态，其中2016年的中心净利润为盈余42个亿元。不断到2017年年报，这几个数值才算正向回归，完成中心净利润24亿元，企业运作扭亏为盈。包括每股收益，也从2016年的每股根本盈余人民币11.9分转为每股根本盈利人民币60.2分。
但2017年，佳兆业也仍有不少盈余。其中包括由于公司股价上升所招致可换股债券金融衍生工具局部公道值变化所带来的盈余约9.69亿元、分阶段收买佳兆业安康集团控股无限公司盈余1.46亿元，以及违约赔偿2.54亿元、撇减持作销售的已落成物业及开展中物业约人民币2.62亿元、撇销应收贸易账款及其他应收款项约人民币1.41亿元及其他盈余约人民币1580万元（这四局部盈余在发出其他应收款项坏账约人民币4.5亿元及政府补贴支出约人民币8960万元后，盈余净额约1.23亿元）。
对佳兆业来说，这些盈余都还缺乏以让管理层寝食难安，最令其担忧的，是还债压力。从佳兆业近5年的现金流与短期应还数额来看，2014年和2015年间，这二者失衡到了极致。在2014年底当前，为了自救，佳兆业也以高息大举借债——2014年的总借款同比2013年增长了196%，而从工夫来看，2018年，正是佳兆业的一个还债顶峰。往年里，佳兆业需归还的借款有222亿元，而目前佳兆业的现金及银行存款（现金及银行结余+受限制现金+短期银行存款）也不过212亿元。
外行业之前的周期里，高利润、高周转的现金流，让企业关于融资、负债的概念并不深入，但随着融资环境、行业情势的变化，企业关于现金流与债权构造的注重度也在不时进步。以去年规模扩张较快、资金需求量较大的企业为例，如融创中国，其去年末现金结余967亿，一年内的活动负债是787亿；阳光城2017年期末手握364亿现金，一年内到期短债为311亿元。再如去年和佳兆业销售规模相当的荣盛开展，其2017年年报显示年末其拥有的现金及现金等价物为225亿元，同时一年内到期的非活动负债为111亿元。可见，现金流掩盖短债曾经成为企业安康运营的一个关键要素。
而刚刚“扭亏为盈”的佳兆业，显然背负着比其他同行更大的压力，虽然2017年的现金流同比已分明富余，但从现金短债比来看，债权归还成绩也异样紧迫。况且往年里依照郭英成的想法，佳兆业还要在科技、文旅、大安康、特征小镇等多个业务板块有所投资、建树，则其需求破费更多的资金停止投资。
说究竟，往年里，大湾区能给佳兆业带来多少利润，其中又能到达多少回款及时为集团输血，这些都將成为决议佳兆业2018年能否安然喘息的“命源”。
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