投资战略：10月以来，医药板块出现难得一见的市场行情，截至上周末，医药板块全体下跌4.4%，涨幅仅次于食品饮料和家电。资金关注度向白马股倾斜，云南白药、复星医药等涨幅居前，而后期反弹分明的局部医疗器械个股呈现了较大跌幅。

　　我们以为医药板块目前仍具有较高的性价比：一方面往年以来行业大幅跑输沪深300及以食品饮料、家电为代表的消费类板块；另外由于板块临时滞涨，目前绝对估值溢价率仍处于历史低位，存在一定的平安边沿；从三季报看，存在一些业绩超预期的细分子行业和个股；同时创新成为了短期板块估值上移的催化剂。虽市场短期对行业的关注度分明提升，在片面深化医改及医保控费的背景下，建议优选细分行业龙头，关注行业构造性时机，特别是分歧性评价、创新药、两票制等严重行业政策下相关龙头个股的时机。另外正值三季报披露期，建议关注业绩增长确定性强、龙头优势分明的优质个股。周股票池建议关注丽珠集团、九州通、华东医药、泰格医药、乐普医疗等。

　　风险提示：行业监管政策进一步收紧，超越市场预期；投标落地进度低于预期，对业绩发生负面影响；药品及耗材随着中国经济向消费型模式的转型， 电子商务和移动电子商务的快速发展带来了支付行业强劲的增长。投标降价对业绩发生负面影响；市场全体特别是创业板呈现零碎性下跌，医药板块也能够面临回调的风险。