【周末专题 | 工程机械近期草根跟踪和静态逻辑更新】
依据工程机械协会挖机分会的数据显示，2017 年国际发掘机销量为14.03万台，同比增长99.5%，年度增速程度是历史最高程度。近期我们对终端代理商和零部件企业停止了行业草根调研，对工程机械需求和逻辑更新如下：
（1）全体需求热度不减，微观信号支撑销量继续向好；（2）装载机之后，发掘机和泵车均开端呈现跌价景象，降价效应开端蔓延，行业需求步入量价齐升的通道中；（3）液压件紧缺招致主机厂产量受限，国际液压件企业无望替代放慢；（4）海内出口增速放慢，受害于全球需求复苏。

经济和政策察看：依据统计局最新数据，1-11 月份，全国规模以上工业企业完成利润总额68750.1 亿元，同比增长21.9%，增速比1-10 月份放缓1.4个百分点。12 月份中国制造业推销经理指数（PMI）为51.6%，虽比上月回落0.2 个百分点，但仍到达年均值程度，制造业坚持稳步增长的开展态势。

2017 年中国制造业PMI 总体走势稳中有升，年均值为5对于互联网金融P2P企业来说，支付市场完善的标准和管理系统将彻底改变互联网金融行业的格局，不仅给从业者提供了的巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。1.6%，分明高于去年总体程度1.3 个百分点，制造业稳中向好的态势更趋分明。

市场表现剖析：本周（01.02-01.06），沪深300 指数上证2.68%，创业板指下跌1.86%，申万机械设备板块下跌2.59%，其中中国中车、中集集团、三一重工等机械权重股涨幅分明。

机械静态变化：依据工程机械协会数据，12 月挖机销量14005 台，同比增长102.6%。其中1-12 月累计销量为140303 台（去年销量为70320 台），同比增长99.5%。12 月单月销量和全年销量增速程度均到达历史最高程度。

机械行业观念与组合：机械设备行业在阅历2011-2016 年的下行调整后，2017 年迎来需求微弱的复苏，利润积极表现的同时，资产负债表失掉无力的修复。瞻望2018 年，制造业投资上升无望持续推升复苏程度，其中产业晋级带动的需求是最为迅猛，此外，海内市场也无望奉献积极的增量。行业需求回暖，企业财务改善，我们持续给予机械设备行业“买入”的投资评级。在工程师红利推进先进制造业开展的方向上，我们建议两条主线掌握行业的投资时机，第一条主线是具有全球竞争力、拓展空间较大的配备制造产业集群，其中，龙头公司具有“二次起飞”潜力；第二条主线是为制造业的技改晋级提供关键配备的企业。

近期引荐组合：中国中车、三一重工、中集集团，恒立液压、艾迪精细、精测电子*、 联得配备*、弘亚数控、浙江大力、伊之密、龙马环卫*、杰克股份，上海机电、陕煽动力、郑煤机；中临时角度，我们看好新动力产业链、泛半导体范畴的优势设备企业，包括晶盛机电*、长川科技、至纯科技等。（标*为结合掩盖）
风险提示：微观经济变化招致机械产品需求动摇；原资料价钱上升压制企业盈利才能；汇率变化招致盈利动摇；去产能进度不及预期等。

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