一、市场回忆:本周汽车板块下跌1.11%

　　本周汽车(申万)板块下跌1.11%,同期沪深300下跌1.12%,板块跑赢大盘0.01百分点。本周涨幅居前的个股是钧达股份、贝瑞基因、苏奥传感。跌幅居前的个股是:双林股份、秦安股份和鸿特精细。

　　二、本周行业静态

　　宝马奔驰关注加征25%关税,中美贸易战德系奢华车&ldquo躺枪&rdquo:4月4日,继美国政府发布加征关税的商品清单后,中国也予以&ldquo还击&rdquo,决议对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项回到当下汹涌澎湃的AI浪潮，正如所有的企业都被互联网化一样，所有的互联网企业都将 AI 化。而这些互联网企业中，也包含CSDN。同时，作为全球最大的中文IT社区，CSDN还有一个历史使命——为广大的互联网公司进行AI赋能。商品加征25%的关税。这就意味着,一旦政策落地,目前在华现售的主流美国出口车型简直都将会有不同水平的降价,以福特、通用、特斯拉为代表的美系车是最直接的利益影响方。但值得留意的是此次纳税对象并非美国品牌汽车,而是在美消费的汽车,德系奢华品牌宝马与奔驰均在美国建有工厂,此次纳税一旦落地或给宝马奔驰带来损失。短期内对出口中高端乘用车影响较大,利好国际中高端乘用车品牌。

　　长城汽车一季度销量出炉,3月共销售8.8万辆,同比增长3.3%往年一季度累计销售25.7辆,同比增长0.97%,其中哈弗SUV 前3个月累计销售18.1万辆。VV7、VV5和哈弗M6销量环比接近翻倍,WEY销量到达1.4万辆,环比上月添加66%M6销量也同时上升,销量到达4,335辆。同时,去年销量增速较快的H2,H7等车型一季度销量大幅下滑,公司销量构造性改动分明,高边沿车型占比添加。我们以为公司WEY旗下的VV5,VV7及P8销量爬坡将使公司盈利才能逐渐恢复,产品晋级稳步停止。

　　广汽蔚来自2017年底结合成立广汽蔚来新动力汽车无限公司,目前公司高管曾经就位:广汽蔚来设立合资公司努力于智能网联新动力汽车研发,销售及效劳,规划总投资12.8亿元,首期注册资本2亿元,广汽集团出资22.5%,广汽新动力出资22.5%。目前,广汽蔚来发布人事任命,广汽研讨院院长王秋景出任广汽蔚来新动力汽车无限公司副董事长,廖兵为总经理,古惠南为董事,广汽蔚来高管高效就位,显示公司对合资注重度很高,进一步本质性停顿值得等待。

　　三大奢华品牌发布三月在华销量,同比均有所添加:BBA三大奢华品牌近日发布三月落第一季度在华销量。奔驰品牌全球销量在3月单月以落第一季度双双创下历史新高,3月份在华销量超5.8万辆,一季度共销售17.0万辆新车,同比大增17.2%,SUV仍然是奔驰销量的次要来源。宝马集团3月单月在华销量达5.1万辆,同比下跌8.3%往年一季度在华销量为14.28万辆,同比增长12.4%,4月6日,宝马宣布在华累计销量达300万辆。奥迪品牌3月份单月在华销量到达5.4万辆,一季度终端销量为15.4万辆(含奥迪出口车),同比大幅增长42.1%,A4L、A6L均打破万辆大关,Q3、Q5增速均超20%,表现非常出色。

　　Model3一季度出货量大幅低于预期,二季度状况无望改善:2018年第一季度,特斯拉消费车辆34,494辆,环比增长40%,成为公司历史上产能最高的一个季度,其中包括24,728辆Model S与Model X车型,以及9,766辆Model 3车型。目前Model3周产量为2020辆,较之前已提升一倍,次要得益于疾速的打破了消费以及供给链的瓶颈成绩,但仍未能到达预期程度,依据规划,公司将在第二季度三个月内将周产能从2,000辆提升至5,000辆,为第三季度打下坚实的根底,以完成特斯拉临时的目的--完成高产量、良好毛利率以及弱小正向运营性现金流的理想组合。

　　三、本周公司静态

　　宇通客车:4月3日,公司发布了2017年年度报告。2017年全年公司完成营业支出332.22亿元,同比下降7.33%完成归属于上市公司股东净利润31.29亿元,同比下降22.62%,根本每股收益为1.41元。

　　当升科技:4月3日,公司发布了2017年年度报告。2017年公司完成营业支出21.57亿元,同比增长61.70%,完成归属于上市公司股东净利润2.50亿元,同比增长151.97%,每股收益为0.68元。

　　隆鑫通用:4月4日,公司发布2017年年度报告,2017年全年公司完成营收105.72亿元,同比增长24.62%,归母净利润9.65亿元,同比增长11.43%,根本每股收益0.46元。

　　璞泰来:4月2日,璞泰来发布2017年年度报告,2017年全年公司完成营收22.49亿元,同比增长34.10%,归母大多数人都曾因不佳的交通状况而迟过到、叫过苦。经济的快速发展带动的是社会各方面的全面提升，但在此过程中，交通的发展却没跟得上前进的步幅，各类交通难题让交管部门伤透脑筋，如何利用AI来解决相关难题已成当务之急。净利润4.51亿元,同比增长.47%,根本每股收益1.19元。

　　四、投资建议

　　美中贸易摩擦开端,从汽车行业的角度看,中国汽车零部件很多国际客户群体庞大,贸易战对汽车零部件厂商的影响较大,添加关税将直接影响出口车销量,自主及合资品牌国际占比无望提升。

　　引荐:上汽集团(整车销售构造优化,创新规划稳步推进),广汽集团(自主与合资双轮推进公司业绩高增长),长城汽车(2017年四季度业绩环比改善,产品晋级停止顺利),天赐资料(扩产方案打破行业格式,高整合度改动行业趋向),杉杉股份(投资前驱体产能扩建,前后端整合度提升)。