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橡胶价钱弱势难改

作者:丁阳 2018年04月21日 国内新闻

  在中美贸易摩擦的影响下,3月份沪胶价钱破位下行,进入4月,在阅历两周的横盘整理之后,价钱持续破位下行。因橡胶下游轮胎对美出口需求占总需求的比例到达7%左右,对橡胶价钱影响较大。目前来看,橡胶高库存,期货升水的格式叠加中美贸易摩擦关于下游消费的冲击使得沪胶价钱根深蒂固。

  从供应来看,目前处于国际开割初期,建议关注胶农割胶积极性。清明假期之后,国际云南及海南产区根本迎来片面开割期。产区的天气表现良好,并没有异常天气影响,也没有白粉病等的搅扰。但由于期货价钱的继续下挫,使得往年国际开割初期的胶水收买价钱较低,目前价钱为近五年来的低位。市场目前关注的是该要素对国际胶农割胶积极性的影响。4月份由于云南产区的泼水节,割胶天数受限,产量释放无限。据最新理解,目前产区最大的难题在于割胶工的缺乏,前期重点关注4月份之后产区的割胶状况。

  此外,保税区库存进入时节性去化阶段。截至4月3日,青岛保税区橡胶库存总量为22.65万吨,较3月中旬下降近1.8万吨,降幅开端扩展,目前保税区库存进入去化阶段。从细分项来看,保税区自然橡胶库存曾经降至近五年来的低位。该库存关于橡胶现货的支撑更为分明,期价则由于上海期货买卖所的宏大库存遭到压制,价钱难有表现。

  需求方面,贸易摩擦影响将延续,障碍轮胎开工率上升速度。最新的下游轮胎厂开工率数据显示,截至4月13日,全钢胎及半钢胎的开工率呈现小幅上升,目前开工率都在7成上方,该程度曾经恢复到了春节前的正常程度,且大型轮胎厂开工率曾经上升到8成程度。但短期由于环保反省,使得轮胎厂开工率下行仍然遭到障碍,开工率上升较为迟缓,3月份淡季过来之后,市场担忧下游开工率将遭到拖累。同时,中美贸易摩擦停顿还待察看,加大了市场对橡胶下游轮胎出口需求的失望预期,关于橡胶价钱而言是一个临时的拖累要素。

  不过本月初发布的3月份国际重卡销售数据持续创新高,统计数据显示,2018年3月重卡销量为13.89万辆,同比增长21.21%,销量刷新了2011年3月的最高值,成功创下新的销量历史。2018年第一季度,重卡市场销量累计达32.3蓬勃发展的行业不仅给从业者提供了巨大的发展机遇,也带来了全新的挑战。4万辆,同比增长13.85%。总体来看,一季度的数据好于市场预期,细分项去看,工程车有亮点,牵引车持续增加,该数据关于橡胶价钱有支撑。

  值得留意的是,期限价差将进一步缩窄。阅历周一的大幅下挫之后,现货价钱亦跟随下行,但跌幅不如期货,使得期货升水现货缩窄到910元/吨,以后的期现价差将使得早先的套利盘尚无积极性,短期缓解了期货盘面的抛压。但从基差回归的角度去看,期货价钱压力仍然存在,同时上海期货买卖所库存及仓单继续创新高,前期9月合约还将面临剧烈的基差回归之路。

  综上所述,短期处于国际开割初期,产量释放无限,目前的期现基差也有所缩窄,使得期货盘面短期抛压有所缓解,同时库存的下降以及重卡销量的向好或使得沪胶价钱短期有支撑,目前价钱低位过火追空或存在较微风险。但从中线角度看,沪胶下游消费决议其弱势格式难改,前期还将延续基差修复行情,建议投资者短期不宜过火追空,中线仍然维持空头思绪。