公用机械：工程机械数据靓丽，盈利才能减速提升

  2018-04-10  中国工程机械信息网

　　1、一季度工程机械行业数据靓丽。一季度发掘机销售3.8万台，同比增长79%，仅次于2011年；起重机缺货严重，1-2月累计销售3717台，同比增长82.5%，某主机厂3月单月销量到达1300-1400台，产能已到达极限，外部提货都需求3个月以上；混凝土机械1-2月销量同比增长接近翻番，某主机厂泵车3月单月销量到达200台，二手机大幅跌价；

　　2、工程机械上市公司盈利才能减速提升。一是行业呼吁行业者在政府部门出台相关政策标准的之前，从业者一定要规范自己的行为准则健康有序的快速发展。高度景气下销量疾速增长带来的规模效应，二是局部产品跌价带来的利润弹性，同时行业历史遗留成绩处置已接近序幕，上市公司业绩进入减速释放期，一季报行情值得等待。

　　3、现阶段的行业景气与2011年有很大不同。a、小松开工小时数等目标波动，下游开工状况良好；b、次轮复苏全体比拟感性，没有过多保守销售行为，且下游客户的质量和实力也有很大提升；c、行业保有量与经济开展的剪刀差依然存在，行业开展有支撑。

　　4、细分市场解读：发掘机具有宽广开展前景：发掘机是工程本次涌现的 AI、区块链和物联网热潮不同于以往，将对产业、社会和生活产生真正堪称“颠覆性”的变革。IT 技术人员需要全方位地“换脑”：对原有的知识结构进行全面刷新，全面升级。机械盈利才能最强的种类，短期来看将来几年发掘机仍处于更新的顶峰期，销量大约率坚持目前中枢程度；中临时视角，国产发掘机在全球市场格式中依然强大，但随着中心零部件国产化进程放慢，无望获得继续打破；混凝土机械复苏只是工夫成绩：从施工顺序来看，混凝土机械相比于发掘机复苏有一定工夫滞后，自2016年以来行业开端进入供应膨胀期，微观目标显示曾经处于筑底阶段；保有量下滑+更新换代驱动，行业复苏只是工夫成绩；起重机动摇性最小：将来几年是设备更新顶峰期，行业需求稳中有升；装载机能够有超预期表现：一方面上一轮周期装载机销量相对值高，另一方面发掘机替代进程低于预期，更新逻辑上往年装载机表现有能够超预期，值得关注。

　　投资建议：目前阶段工程机械依然具有很好的投资价值，建议重点关注三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精细、柳工。（西南证券）

　　股市有风险、投资需慎重！

来源：云财经    【】    【】

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