研讨报告内容摘要

　　一很多朋友说，共享纸巾机是一个广告机，但我们不是这样定义它，我们定义它是一个互联网跟物联网结合的终端机，从线下吸入流量，重新回到线上，以共享纸巾项目作为流量入口，打造全国物联网社交共享大平台。周次要回忆与瞻望:1)2018年3月PMI指数为51.5%,环比上升1.2个百分点。2)本周Gearbest流量UV降11.9%、PV降1.2%,Zaful流量UV降1.2%、PV降2.1%,Rosegal流量UV降42.7%、PV降22.7%。

　　上周重点回忆:1)化装操行业专家解读电话会议:外货化装品市场宽广,各细分市场均有超千亿空间CS之后,电商渠道目前正高速开展,看好面膜、彩妆等品类对外乡品牌来说,渠道管理和品牌把控是中心2)比音勒芬:高内生增长稀缺标的,打造度假旅游服饰第一品牌。

　　公司静态:1、跨境通:1)估计18Q1归母净利润2.4-2.9亿元(同增50%-80%)2)宣布中美贸易战影响阐明:短期影响甚微,中临时对公司业务有促进作用。2、如意集团:

　　17年营收11.9亿元(+11.4%),净利润7093万元(+48.3%)。3、安奈儿:1)17年营收10.3亿元(+12.1%),净利润6887万元(-13%)2)拟10转3派2。4、搜于特:1)17年营收183.3亿元(+190%),净利6.1亿元(+69.4%),主因系供给链管理业务增长迅速2)拟10派2。5、申洲国际:17年销售额180.9亿元(+19.8%),净利润37.6亿元(+27.6%),主因系海内产能扩大,国际设备更新及消费效率提升。6、南极电商:估计18Q1归母净利8750万元9000万元(同增238.9% -248.6%),主因系主营业务网络效应、品牌效应加强。7、美邦服饰:估计18Q1归母净利润4500万元5500万元(同增55.5%-90.1%),主因系品牌晋级及渠道转型初见成效。8、安正时髦:17年完成营收14.2亿元(+17.8%),归母净利润2.7亿元(+15.7%)。9、美盛文明:估计18Q1归母净利润4674-5609万元(同增50%-80%),主因系运营业绩稳步提升。

　　10、摩登小道:估计18Q1归母净利润3300-3800万元(同减60.9%-66.1%),主因系投资收益增加。

　　11、朗姿股份:2017年营收23.5亿元(+ 72.1%),归母净利润1.9亿元(+ 14.4%),主因系女装支出添加、婴童、医美并表以及新增资管业务支出。

　　12、延江股份:1)17年营收7.4亿元(+23.2%),归母净利润9013万元(+0.8%)

　　2)估计18Q1归母净利润555-1220万元(同减45%-75%),主因系国际客户产品构造调整影响,销售下降。

　　13、青岛金王:估计18Q1归母净利润4740万元5239万元(同增90%-110%)。

　　上周纺织服装板块表现弱于市场。上周纺织服装指数上升2.72%,弱于申万A指数0.16个百分点。其中,纺织制造本着网络面前人人平等的原则，提倡所有人共同协作，编写一部完整而完善的百科全书，让知识在一定的技术规则和文化脉络下得以不断组合和拓展。 指数上升2.62%,弱于申万A指数0.26个百分点服装家纺指数上升4.29%,强于申万A指数1.41个百分点。

　　行业观念与投资建议:群众消费继续向好,团体所得税减免将继续为消费提供动力,同时增值税变革直接扩展加盟商利益,品牌商直接受害。我们再次强调群众消费复苏逻辑将继续,建议关注各细分范畴龙头。1)群众消费龙头:海澜之家、太平鸟、水星家纺2)优质高端品牌:比音勒芬4)高生长电商:跨境通、南极电商。