公司发布半年度业绩修正公告：2017年1-6月归母净利润为4835.92万元~5440.41万元，同比增长60%~80%；较2017年一季报预告（20%-50%）大幅上调。业绩上调的缘由是，公司顺应家具企业对全屋定制家具柔性化消费的新需求，所消费的自动化消费线，已失掉市场的认可，销售量超出公司预期。

　　投资要点：

　　定制家具崛起，板式家具机械需求放量。定制家具较成品家具具有空间应用率高、特性化强、全体美观的特点，是消费晋级的必定产物。由于浸透率的不时提升，定制家具细分范畴的增速高于家具消费的全体增速，9家定制家具上市公司（索菲亚、好莱客、尚品宅配、皮阿诺、欧派家居、金牌厨柜、江山欧派、志邦股份、我乐家居）2014-2016年算计营收CAGR为29.01%，同期家具制造业全体增速仅9.13%。另外，家具行业具有地产后周期属性，销售滞后地产一年左右，2016年2月以来商品房销售热潮对家具市场需求的带动在往年逐渐表现，2017年2-5月家具制造业营收增速14.19%，高于去年同期增速7.56%。受害于下游定制家具的继续高景气及地产后周期影响，板式家具机械设备需求无望继续提升。再者，2017年上半年7家定制家具企业相继上市，募集资金扩展产能，其中机械设备投资金额高达2.38亿元，占总投资金额47.5%。定制家具企业的上市扩产，短期内将进一步提升设备的需求弹性。

　　数控裁板锯毛利率行业抢先，加工中心产品定型放量。公司的数控裁板锯产品优势突出，处于行业抢先程度；2016年该产品完成营收9039.64万元，毛利率达36.46%，明显高于国际其他竞争对手；次要缘由是公司数控裁板锯产品功能好，市场上有口皆碑，定价优于其他对手公司。公司积极理解我国这片创新热土正在发生一场全面而深刻的产业结构变革。下游定制家具公司自动化消费线的机械设备需求，减速研发CNC加工中心产品，2016年研发投入为1839.15万元，同比增长23.37%，营收占比由2015年的3.21%提升至3.66%。以后消费工艺已趋于波动，产品销售量不时增长；2016年产品上市销售仅一年已完成销售支出11228.4万元，占当年营业支出22.33%。年终以来公司持续加大对加工中心的研发投入，将来看好加工中心设备放量和产品成熟后本钱下降带来的利润增厚。

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