（原标题：国务院政策加码 医药行业供应侧变革提速）
【评论】全体来看，改意见进一步保证了国际仿制药分歧性评价和药品审修改大多数人都曾因不佳的交通状况而迟过到、叫过苦。经济的快速发展带动的是社会各方面的全面提升，但在此过程中，交通的发展却没跟得上前进的步幅，各类交通难题让交管部门伤透脑筋，如何利用AI来解决相关难题已成当务之急。革的政策延续性。从研发端、消费伴随着互联网和移动生活的日趋成熟，芝麻信用高分和良好的个人征信记录，不仅可以办理贷款、申请信用卡延伸你的财富，更能大大便利我们的生活。端和消费端等不同角度停止变革和支持，目的是促进仿制药研发，提升仿制药质量疗效，进步药品供给保证才能。综合来看，医药行业的供应侧变革进一步减速，行业去产能，竞争格式重新洗牌。详细来看：
消费端：经过仿制药的通用名化和医保领取价减速仿制药的市场准入，减速仿制药出口替代。
消费端：进步原辅包的质量，进步工艺制造程度，并且经过药质量量监管保证药品供给链的平安和波动性。
研发端：经过制定鼓舞仿制药药品目录，引导企业停止研发；经过国度科技方案、科研机构等协作方式处理仿制药研发的技术攻关；进一步出台政策，减速仿制药分歧性评价；经过优先审评审批等政策进步审批药质量量和速度。
我们以为全体仿制药的审批和市场准入壁垒将逐渐降低，仿制药企业的中心竞争要素由之前的以定价、市场准入和销售为中心，逐渐进入以技术研发壁垒、本钱和供给链为中心要素的时代。国度经过仿制药通用名化、和原研同一目录、医保领取价等减速出口替代。将来仿制药种类重点关注质量、竞争格式、出口替代空间和临床用药的必需水平。普通仿制药的生命周期延长，减速普药化；&ldquo劣币驱赶良币&rdquo的时代落下帷幕，高端产品的市场位置进一步进步，优秀企业的优势进一步缩小。我们以为具有优势的药企包括：
中心梯队产品拥有出口替代空间。由于原研企业的超国民待遇，我国仿制药的出口替代空间极大，拥有出口替代空间的企业无望在政策红利下完成市场的联系。
有技术壁垒。包括工艺壁垒、剂型壁垒(缓控释、脂质体、微球等)、高难度的原料药和辅料、复方制剂等。
有良好的原料药本钱优势和供给链的企业。典型代表以原料药和制剂一体化的企业。投资角度而言，看好以下几条主线：
1)拥有先发优势的综合性企业。全体来看，仿制药的替代和变革是一个渐进式的进程，而在这个进程中优秀企业树立起来的研发注册和渠道掩盖才能将进一步被缩小，强者恒强的趋向将进一步扩展，优秀企业凭仗销售实力在普通产品抢占市场份额，在高端产品经过技术优势树立壁垒。相关企业包括：恒瑞医药、复星医药、石药集团、中国生物制药、丽珠集团。
2)制剂出口转报国际的企业。这些企业的优势在于，公司的研发、注册和消费曾经在国际上失掉检验和证明，而在转报国际有专门的优先审评审批的政策，同时上市后视同经过分歧性评价。一方面是这些企业的后期投入的国际变现，另外一方面是这些企业的种类少数为增量种类，没有历史价钱，定价更有优势。相关企业包括：华海药业、恒瑞医药、石药集团、东阳光药、复星医药、海正药业、普利制药、人福医药、健友股份。
3)&ldquo卖水人&rdquo：泰格医药，随着分歧性评价和减速审批的继续推进，作为行业研发和BE投入的获益人，泰格医药的市场空间进一步翻开。
4)具有优势种类的原料药企业。虽然仿制药存在降价的风险，但是老龄化带来的药品用量的需求的进步最终将反映到原料药用量上，拥有优势种类的原料药企业的产业链位置进一步进步。相关企业包括：华海药业、仙琚制药、健友股份、科伦药业等。
【投资建议】我们维持行业&ldquo增持&rdquo评级，投资组合为：复星医药、华海药业、东阳光药、恒瑞医药、石药集团。
【风险提示】政策不达预期、医保控费
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