分层大考临近

　　近300家挂牌公司面临股东数量难题

　　□本报记者 张玉洁

　　每年4月30日是挂牌公司发布年报的“大限”，也是股转零碎开端启动层级调整任务之时。西方财富Choice数据显示，截至4月16日，新三板创新层574家公司发布了2017年年报，披露比例达45%左右。全体看，创新层公司保层条件较为宽松。不过，“50名合简单来说，创业有四步：一创意、二技术、三产品、四市场。对于停留在‘创意’阶段的团队，你们的难点不在于找钱，而在于找人。”结合自身微软背景及创业经验。格投资者”成为局部公司绝对较难的“目标”。统计数据显示，目前已发布年报的创新层公司中，267家公司合格投资者人数少于50人。此外，2017年年中至今，近20家创新层企业发布了不契合创新层管理要求或维持规范的风险提示公告。其中，董秘空缺、未按期披露业绩预告等成为次要缘由。

 

　　“50人”难题

　　2017年12月22日，《全国中小企业股份转让零碎挂牌公司分层管理方法》(简称《方法》)发布。依据规则，创新层企业保层次要面临股东人数、合规、财报质量、持证董秘四个方面的考验。其中，合格投资者不少于50人；公司管理契合相关要求，且最近12个月不存在控股股东及高管被处分；按时披露年报，最近一个会计年度经审计期末净资产不为负，最近三个会计年度的财务会计报告未被事务所出具非标意见等其他规则条件。

　　从目前已发布年报的574家创新层公司状况看，业绩普遍良好，未呈现年末净资产为负的情形。

　　不过，“合格投资者50人”的条件普遍被以为难度较大。从目前状况看，面临合格投资者缺乏成绩的创新层企业，普遍于去年经过规范一(净利润和净资本收益率为主)和规范二(营业支出复合增长)而进入创新层。

　　而过来一年，做市指数不时下探，市场红利迟迟难以兑现，使得合格投资者数量添加放缓。券商人士表示，2016年监管层展开投资者适当性管理制度执行状况专项核对后，开立合格投资者账户从严。同时，对已开过账户买卖权限停止了复查整改。局部账户成为限制性账户，合格投资者数量进一步降低。有市场人士对中国证券报记者表示，一些创新层企业对引入新股东态度比拟纠结，

　　股东数量方面，年报显示，蓝色将来、创一新材、德丰影业等20家公司股东数量在发布2017年半年报后的半年内达标。其中，蓝色将来、创一新材、德丰影业、松博宇、金煌物流股东数量激增，半年时期新增股东数量均超越50个。

　　蓝色将来2017年11月发布的公告显示，依据中证登北京分公司提供的公司《证券持有人名册》，截至2017年11月15日收市后，公司股东人数已超越200名，新增股东为挂牌后经过股票地下转让和定向发行所构成。而2017年半年报披露时，其股东数量仅为32人。

　　年报显示，福建三星、熊龙教育、创一佳、博安智能和多想互动5家公司合格投资者数量从半年报时的50人以上降至缺乏50人。其中，福建三星、多想互动的股东人数均降至49人。总体看，这5家公司股东数量间隔达标线不远，后续不扫除其在调层大限前达标。

　　年报显示，目前120多家公司股东数量小于10位。其中，森萱医药、古代环科、凌云天博、兴中动力4随着中国经济向消费型模式的转型， 电子商务和移动电子商务的快速发展带来了支付行业强劲的增长。家公司截至报告期末股东仅为2人。不过，森萱医药一季报显示，公司股东户数已迅速增长至56位。除森萱医药外，其他三家公司挂牌工夫较短，挂牌至今仅停止过一次定增，且次要面向控股股东，因而股东数量无限，短期内股东数量达标存在一定困难。

　　董秘缺位

　　除了合格投资人数量，持证董秘是创新层公司维持的另一个条件。全国股转零碎2016年9月8日公布的《董秘管理方法》规则，进入创新层的企业，董秘必需获得全国股转零碎颁发的董秘资历证书。

　　统计数据显示，目前20多家创新层公司没有持证董秘。其中，局部公司董秘一职由其他高管替代，有的公司董秘一职空缺。

　　董秘临时空缺的创新层公司将面临降层风险。上述方法规则，创新层公司的董秘应获得全国股转零碎董秘资历证；同时，创新层公司不契合创新层公司管理要求且继续工夫到达3个月以上的，自该情形认定之日起20个转让日内直接调整至根底层。

　　2018年1月，股转公司发布公告称，截至2017年12月30日，8家创新层公司因未聘用持证董秘而调至根底层。这8家被调出创新层的公司辨别是鼎能开源、东电创新、瑞凯股份、魔秀科技、陆道文创、洁昊环保、亚风快运、亿丰干净。股转公司指出，原董秘离任后且未及时延聘获得全国股转零碎董事会秘书资历证书的董秘，招致不满足创新层公司管理要求，且继续工夫已达3个月以上。依据相关规则，这8家挂牌公司自2018年1月3日起调整至根底层。

　　2月12日，欢乐动漫、天线宝宝因未及时延聘持证的董秘而被调至根底层，3月13日，将至开展因未及时延聘持证董秘而被调至根底层。

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　　除了这些因董秘缺位降层的公司，公告显示，亚太动力、蓝德环保、雄通股份、德泓国际、仁歌股份、中晨电商、悠络客、利达股份8家公司主办券商发布风险提示公告，这8家公司自董秘辞职后，至今公司均尚未聘任新的获得全国股转零碎董事会秘书资历证书的董秘，不契合创新层公司管理要求且继续工夫已达3个月。公司存在着从创新层调至根底层的风险。而另一家创新层公司米乐星此前由于持证董秘空缺工夫接近3个月面临降层风险。但公司后续在3个月大限降临之前及时延聘了契合资历的董秘，解除了此项风险。

　　风险各异

　　有的创新层公司面临的调层风险次要来自财报质量和未按期披露业绩预告。

　　汉氏结合主办券商华融证券3月30日发布风险提示公告称，汉氏结合不契合创新层公司维持规范。公告显示，汉氏结合于2018年3月30日披露了中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)针对公司2017年财务报表出具的保存意见《审计报告》。华融证券指出，汉氏结合作为创新层公司，2017年度被会计师出具保存意见的审计报告，将招致公司不再契合创新层公司维持规范，存在从创新层调整至根底层的风险。

　　光阴科技触及多项潜在风险事项。作为创新层企业，且公司年度报告估计将于2018年4月份停止披露，公司应于2月底披露业绩快报。经主办券商催促后，公司仍未能按期披露业绩快报，未能及时实行信息披露义务。股转公司随后决议，对公司董事长李晋文采取出具警示函的自律监管措施。此外，去年11月，公司发布公告，因公司涉嫌合法应用团体账户买卖股票，依据有关规则，证监会决议对公司停止调查。光阴科技事先表示，将积极配合证监会的调查任务，并严厉依照监管要求实行信息披露义务。同日，主办券商对其停止了风险提示。材料显示，光阴科技是挪动网络游戏开发商与运营商。2017年上半年，光阴科技完成营业支出4194.47万元，净利润1002.94万元，辨别增长51.41%、7.82%。

　　有新三板人士对中国证券报记者表示，从创新层保层条件看，股转公司希望创新层公司据守的意图分明。若创新层企业调至根底层，内部投资者会以为企业运营或管理呈现一定成绩，同时后续或对企业内部融资形成影响。新三板市场“二八景象”分明，调入根底层后，公司遭到的关注度及买卖活泼度都将遭到影响。此外，市场对“精选层”能够的政策红利等待较高，若从创新层调入根底层，能够错失进入“精选层”所带来的政策红利。