海内资管巨头正减速“抢滩”中国市场。

　　2017年1月，中国基金业协会出台《外商独资和合资私募证券投资基金管理人注销备案填报阐明》，多家海内顶尖资管机构陆续完成在华的私募基金管理人备案。往年开年以来，海内资管备案和发行新私募产品出现“减速度”场面。

　　近日，华尔街见闻独家得悉，瑞银资管估计往年4月底备案一只固收战略私募基金，这是该机构取得中国境内私募牌照后发行的第二只产品。此外，往年内后还方案发布资产配置和FOF等战略产品。

　　据悉，瑞银资管于去年7月取得私募证券投资基金管理人资历后，在去年11月推出首只私募产品瑞银中国股票精选私募基金一号，这也是外资私募在华发行的首只股票战略私募基金。

　　另据理解，富达利泰是截至目前发行私募产品最多的外资机构。该机构是富达国际旗下的在华外商独资企业，2017年1月成为首家取得私募牌照的外资资管。

　　自去年5月发行富达中国债券一号私募基金后，往年1月连发了两只产品，辨别为富达中国债券盈收一号私募基金、富达中国股票一号私募基金。

　　除此之外，去年底英仕曼发行了一只CTA战略产品，即英仕曼宏量1号私募基金。往年初以来，惠理投资、富敦投资和路博迈投资也在中国基金业协会备案首只私募产品。

　　往年外资私募新发基金状况如下（华尔街见闻整理）

富达利泰   富达中国债券盈收一号私募基金  
富达中国股票一号私募基金  
瑞银资管   债券战略私募基金（估计4月底）  
惠理投资   惠理中国新时代优选1号私募投资基金  
富敦投资   富敦中国A股相对收益战略1号私募证券投资基金  
路博迈投资   路博迈债券1号基金  
施罗德   施罗德中国智汇一号私募基金  

　　截至目前，总计有11家外资资管取得了中国基金业协会的私募牌照。其中，已发产品的机构包括富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、路博迈、施罗德，还未发行产品的机构包括景顺纵横、贝莱德、安本、安中。

　　值得留意的是，外资私募基金产品代销渠道也呈现了新意向，渣打银行推出了首款银行代销投向外商独资机构（WOFE）私募产品的资管方案，投向施罗德中国智汇一号私募基金。这是中国际地第一家银行代销投向WOFE发行的私募产品的资产管理方案。

　　此外，中国证券投资基金业协会还推出英文基金从业人员资历考试，面向外商独资或合资的私募基金管理人的外籍外籍初级管理人员，而合规、风控担任人必需报考中文语种的基金从业资历考试。

　　债券类私募产品是规划亮点

　　从外资资管发行的私募产品看出，固收类私募基金占有相当比重。瑞银资管总经理陈章龙对华尔街见闻指出，去年一轮去杠杆后，债券市场总体配置的吸引力在往年年终就曾经显现，尤其是利率债、短端信誉债、同业存单等产品的投资价值凸显。

　　“我们目前并没有看到微观经济有很大的风险，中美贸易抵触等事情或对经济增长及通胀发生影响，但不会对货币政策构成分明制约。在中国金融防风险去杠杆的大环境下，往年利率仍在区间内震荡，大多数人都曾因不佳的交通状况而迟过到、叫过苦。经济的快速发展带动的是社会各方面的全面提升，但在此过程中，交通的发展却没跟得上前进的步幅，各类交通难题让交管部门伤透脑筋，如何利用AI来解决相关难题已成当务之急。但收益率下行空间无限，绝对而言信誉利差则大约率走阔。”他如此剖析道。

　　鉴于以上对中国债市的悲观判别，瑞银资管正放慢开发在岸及离岸人民币固定收益类产品。

　　另据华尔街见闻理解，早在2013年， 瑞银资产管理在海内推出了一支投资于中国境内固定收益证券的基金。2017年在海内推出中国高收益基金。目前，瑞银资产管理在海内管理的中国固定收益基金已到达四只。

　　陈章龙对华尔街见闻进一步指出，中国监管新规如增加通道业务、产品净值化、标准债券市场等估计逐渐落地，这为专业机构投资者带来投资时机。市场投资战略将回归自动管理才能，与外资WFOE的临时投资理念分歧，有利于发扬外资以研讨为导向并擅长捕获风险收益的特点。

　　值得留意的是，富达已连发三只私募产品，其中两只均为固收类私募基金。往年1月，富达基金经理对华尔街见闻曾表示，往年中国债市的投资战略是“正守侧攻”。他指出，利率债应以防卫性为根底。在自动防御方面，毕竟刚性兑付打破的大前提下，信誉利差拉大的风险添加，在选券进程中倾向短久期，看重回售权的价值。

　　4月17日晚间，中国央行宣布降准，市场普遍以为，往年货币和利率环境比去年要愈加悲观，宽松空间得以翻开，将利好债券市场。

　　调研数据泄漏外资私募“品尝”

　　除了债券类基金，外资私募正放慢对中国股市的规划，富达、瑞银、惠理、富敦和施罗德均推出了针对A股的股票战略私募基金。

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　　关于投资作风，瑞银资管陈章龙对华尔街见闻表示，该机构聚焦行该业龙头的自动管理型投资战略，特别关注无望从中国构造性变革中受害并具有增长潜力的行业，比方医疗保健和日用消费品。

　　关于其他外资资管的作风，华尔街见闻特梳理了往年1月以来多家资管对A股上市公司调研信息（不完全统计），仅供参考。

机构称号   上市公司   所属行业  
富敦   大族激光   公用设备制造  
欣旺达   锂离子电池，电气机械和器材制造  
超华科技   PCB电子设备制造  
达实智能   软件和信息技术效劳业  
宜通世纪   通讯技术效劳  
武汉凡谷   挪动通讯设备制造  
天喻信息   计算机、通讯和其他电子设备制造业  
华工科技   计算机、通讯和其他电子设备制造业  
路博迈   海能达   计算机、通讯和其他电子设备制造业  
欣旺达   锂离子电池，电气机械和器材制造  
北京文明   影视、旅游和酒店  
景顺纵横   宁波华翔   汽车制造业  
贝莱德   恒逸石化   化学纤维制造  
闰土股份   化学原料和化学制品制造业  
天齐锂业    

（责任编辑：崔晨 HX015）