行情回忆:医药指数表现优秀,“春季躁动”持续

　　上周,医药生物指数下跌6.05%,跑赢沪深300指数6.22pp,跑输创业板综指3.89pp,在28个申万一级行业指数中表现排名第4,表现优秀。分子版块来看,医疗器械涨9.61%排第一,化学原料药和生物制品紧随其后,辨别涨8.47%和7.11%。我们以为,医疗器械板块次要是局部小市值公司业绩较好且超跌反弹,生物制品板块仍然受高科技、生长股的概念驱动以及疫苗板块的高景气拉动。

　　上市公司研发进度跟踪:信达生物自动撤回PD-1单抗的消费请求,海正药业的PD-1单抗临床请求取得承办。恒瑞的贝伐珠单抗开端3期临床、SHR-1210开端2期临床,上海医药的CD20单抗开端停止1期临床。

　　行业观念:2月中以来,医药板块全体走出低迷,开启一轮“春季躁动”行情。我们以为,本轮医药行情次要是行业本身的生长确定性和科技属性逐渐失掉市场认可,板块的性价比提升,机构的配置志愿正在增强。同时随着年报和一季报预告陆续发布,大少数医药龙头白马公司业绩继续稳健增长且有很多中小公司业绩超预期。医药产业阅历了过来多年的强无力变革,如今变革效果凸显,将来政策确实定性和可预测性进一步强化,产业进入了继续安康开展的新周期。在我国老龄化减速大背景下,医药是临时生长性最确定的产业。 我们持续重点引荐高景气细分范畴的优质公司:1)批发药店将临时受害于减速整合和处方外流,将来5-10年无望继续景气,是临时牛股的摇篮,持续引荐老百姓、益丰药房2)业绩增长确定性高且估值合理的医保受害种类,引荐康弘药业、通化东宝、京新药业3)医药板块也有分明消费晋级趋向,比方民营专科连锁医院和生长激素,医疗效劳是典型的量价齐升行业无望继续高景气,生长激素行业受害于消费晋级和产品迭代晋级也无望继续高增长本次涌现的 AI、区块链和物联网热潮不同于以往，将对产业、社会和生活产生真正堪称“颠覆性”的变革。IT 技术人员需要全方位地“换脑”：对原有的知识结构进行全面刷新，全面升级。,持续引荐爱尔眼科、长春高新4)在检验科反腐、耗材两票制推进和医院降低本钱动力的前提下,检验科集采形式曾经成为大势所趋,叠加IVD流通疾速整合,IVD流通龙头无望疾速生长,持续引荐润达医疗。

　　风险提示:医保控费加剧药品投标降价创新药标的短期估值过高风险。

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