报告摘要
　　事情：国际原油4 月9 日至4 月10 日两日延续大涨，美布两油继续走高，布伦特原油打破71 美元/桶，到达了自2015 年年中以来最高程度。

　　点评：1、音讯面安慰以及地缘政治短期内影响油价动摇，中临时看供需构造支撑油价。此前据彭博报道，沙特政府能够出于赞助政府密集的政策议程以及在沙特阿美IPO 之前进步其估值的思索，对油价有较高诉求，音讯面安慰影响短期油价大幅动摇。中临时看，目前正处于油价大周期从波谷向波峰爬升的阶段。目前OPEC 国度的限产协议执行状况不错（例如17H2 以来沙特产量根本维持在9900-10000kb/d，伊拉克根本维持在4300-4400kb/d，伊朗根本维持在3800-3900kb/d），而北美页岩油开采活动平和回暖，OECD 库存状况根本维持波动，总的来说全球原油供需依旧处于根本均衡形态，有支撑油价中枢在60-65 美元/桶维持的根底。

　　2、行业平和复苏根本确立，油服及设备端景气度正在上升。油价回暖，景气度传导的顺序是勘探开采-油服-油气配备，整个进程会继续1 年以上。目前来看，油服及设备公司景气度上升曾经根本确立，国际相关公司目前订单状况良好，有些甚至曾经呈现了产能瓶颈。我们以为，阅历了3 年左右低谷后，油服及设备行业开端进入平和复苏通道，业绩释放无望在2019 年前后步入顶峰，以后时点是不错的战略性投资机遇。

　　投资建议：基于2018 年全球油价无望震荡向上的判别，行业景气度正在逐步向配备企业传导，我们建议重点关注杰瑞股份（18Q1新增订单同比大幅增长，目前产能应用率丰满，业绩弹性较大）、中曼石油（俄气项目往年完毕，后续签单才能继续表现，近期曾经拿下巴基斯坦石油无限公司的两个项目），建议关注海油工程、中海油服以及通源石油。

　　风险提示：国际原油价钱大幅下跌、原油产量增速超预期、突发地缘政治事情的风险等。

□ .刘.国.清./.刘.瑜　 .太.平.洋.证.券.股.份.随着中国经济向消费型模式的转型， 电子商务和移动电子商务的快速发展带来了支付行业强劲的增长。有.限.公.司