周期品:掌握行业龙头和扩产放量逻辑:环保、长江沿线化工行业整理、退城进园、各地严厉控制化工项目,2013-2017 年逆周期产能扩张的企业,2018 年将迎来量升带来的投资时机。因而18 年的逻辑上,我们以为扩产将是一个企业的中心竞争力,要寻觅具有扩产才能的优质公司。近期原油价钱高位震荡、环保税开征,本钱面具有支撑。供给端压制与反弹形式制衡,在内需的零碎性调整预期下,供需格式良好的化工品价钱无望迎来新一轮下跌。我们继续重点关注具有扩产才能的园区化企业(鲁西化工、华鲁恒升、万华化学)、无机硅DMC(新安股份)、烧碱和PO(滨化股份)、涤纶长丝(桐昆股份)、农药(扬农化工、辉丰股份、长青股份、利尔化学)、煤化工(中国心连心、阳煤化工)、橡胶助剂(阳谷华泰)、维生素(新和成、冠福股份)等。

　　中美贸易战清单发布,无望利好相关化工品与国际消费企业:依据最新产品清单,我们整理出贸易战化工名单:液化丙烷、聚碳酸酯、丙烯腈、环氧树脂、PA66 切片、聚酰胺、聚醚、其他塑料、PE、其他聚酯、其他丙烯酸聚合物、其他PVC、聚硅氧烷。建议关注较相关的公司:神马的pa66,宏昌电子的环氧树脂,新安的聚硅氧烷,鲁西的聚碳酸酯和聚酰胺。

　　新资料:看好国产化率有提升空间的出口替代品,临时关注电子化学品(半导体用、平板显示用)为首的重点新资料:中美贸易情势对我国高新技术制造业的提高提出更高的需求,增值税变革将制造业税率由17%降至16%,实在扶持相关企业开展。关于化工范畴,具有自主研发实力、契合产业开展趋向的新资料企业是值得重点投资的对象,选股思绪为优先选择已显现出业绩盈利、估值较低、且具有中临时生长性的优质新资料企业。

　　电子化学品是化工新资料范畴的明星方向,建议重点关注(鼎龙股份、万润股份、国瓷资料、飞凯资料、江丰电子、江化微)等。国恩股份 在塑胶跑道和天然草坪项目上获得1.7 亿大单打破,12 部委发布百万公里健身步道工程施行方案,将带动塑胶跑道和配套草坪的资料需求,公司直承受益,引荐。同时还建议临时关注锂电资料(铝塑膜新纶科技)、碳纤维(光威复材)等。

　　炼化板块价值再发现:我们以为供给、政治、美元等要素对18 年油价影响是阶段性的,维持18 年油价较17 年稳中有升的格式判别,合理区间WTI 55-70,Brent 60-75。在此油价区间,炼化板块受害分明,18 年国际炼化实践增长产能十分无限,炼化高景气形态可继续。首选龙头量增逻辑,重点关注聚酯龙头(桐昆股份)、炼化(荣盛石化、恒逸石化、恒力股份、中国石化)、C3新生的改变世界的企业将会诞生，从而更好的服务整个人类世界，走向更高科技的智能化生活。C2 产业链(卫星石化)。

　　中美贸易战引发市场焦虑,油价走势承压:中美贸易争端进一步深化,避险心情急升令原油等风险类资产承压,金融面油价的支撑要素迅速下滑。美国动力信息署(EIA)周三(4 月4 日)发布的数据显示,截至3 月30 日当周,美国原油库存增加461.7 万桶,但美国页岩油厂商继续减产。近期偏空要素主导,估计短时内世界原油震荡下行为主。

　　无机硅厂家库存低位,加征关税助推下景气无望延续:中国对美国初级外形聚硅氧烷加征25%的关税,2017 年无机硅美国出口量2.52 万吨,占比20.81%,出口价钱提升或在一定水平上引发国际出口量呈现下降,为国际无机硅产品提供了高端替代的机遇。2018 年国际无机硅单体无新减产能投放市场,出口量的下滑将加剧中国无机硅市场供不应求的场面,届时无机硅市场价钱将持续水涨船高。目前国际单体企业封盘惜售的景象较为集中,次轮无机硅景气周期,在加征关税的助推下,无望延续。

　　产品价钱涨跌幅:本周价钱涨幅前五为丙烯、丁苯橡胶、纯苯-液化气、双酚A 和乙二醇,跌幅前五辨别为泛酸钙、烧碱、VB12、VE 和煤焦油。

　　关键词：纯碱 景气 下行 双氧水 环氧丙烷 呈现 反弹