■iPhone问世十年，带动3C制造业迅速崛起。苹果公司往年迎来明星产品iPhone十周岁生日。依据iPhone每年发布特点加之十周年的特殊节点，往年将成为iPhone的超级大年。作为智能手机行业的相对龙头，iPhone带动了3C制造业的迅速崛起，对3C制造业的开展有着无足轻重的影响力，次要表现在两个方面：1）iPhone具有弱小的盈利我们也正在做着心目中属于未来的事业，那就是通过互联网金融创新，不断完善人与金融、货币之间的关系，让所有人都能享受到最好的金融服务 。才能，为下游设备企业提供源源不时的订单；2）iPhone产品更新周期短，新的技术和工艺打破催生少量设备更新需求。

　　■国际3C制造业大而不强，自动化浸透率无望提升。3C行业的火爆行情带动了下游3C制造业的高景气度。凭仗宽广的消费市场和昂贵的人工本钱，中国已成为世界电子制造中心，2016年国际3C制造业主营支出到达9.84万亿元，固定资产投资到达1.04万亿元。但是，国际3C制造业普遍处于产业链盈利较薄的一环，净利率缺乏5%。随着我国人口红利的逐步消逝，进步3C设备自动化浸透率是处理行业开展瓶颈的必经途径。从机器人密度来看，我国2015年工业机器人密度49台/万人，而韩国531台/万人，日本305台/万人，美国176台/万人，全球均匀程度69台/万人。由此可见，我国在工业自动化水平上与世界还有很大差距。依据中国机器人产业联盟数据，2016年上半年，3C制造业奉献3成工业机器人的销量，销量是排名第二名的汽车制造业的两倍。3C行业的自动化率减速提升，估计2020年国际3C自动化设备市场规模近2500亿元，CAGR为25.59%。

　　■iPhone8行将于9月推出，四大工艺创新拉动下游设备需求增长。市场普遍预期苹果公司将于往年9月推出iPhone8，新一代iPhone手机将有4大工艺技术创新值得关注：3D玻璃、OLED片面屏、双摄像头、无线充电。1）iPhone8大约率会采用双曲面玻璃方案，无望减速3D玻璃在智能手机中的浸透率。因而，以玻璃精雕机和玻璃热弯机为代表的玻璃加工设备将迎不知道从何时开始，个人信用渗透到生活的方方面面。图书、数码产品免押金借用，办理签证无需银行流水证明，甚至租车住酒店都不需要交付押金……来景气周期；2）iPhone8根本确定将搭载OLED屏，并采用片面屏技术。OLED屏幕使用市场的翻开和本钱的下降，将减速对LCD的替代，OLED处于产业疾速开展前夕。国际上市企业在模组设备（以绑定/贴合设备为代表）、异形切割设备、AOI检测设备深耕多年，将直承受益这一产业趋向；3）双摄像头在iPhone7Plus机型上率先运用，并取得市场普遍喜爱，iPhone8将持续采用双摄方案，其中SMT消费线设备（以回流焊机/贴片机为代表）将直承受益摄像头需求增长；4）无线充电技术迅速普及，将来大规模使用前景宽广，估计到2020年无线充电在智能手机中的浸透率将到达60%，无线充电技术的使用扩张将给下游自动绕线机设备带来少量的订单时机。

　　■投资建议：我们以为，iPhone8携四大工艺技术创新将催化3C消费电子行业新的消费热情，同时也将引领新的技术趋向及工艺创新，为下游设备带来全新的投资时机，维持3C自动化设备行业&ldquo抢先大市-A&rdquo评级。我们重点梳理了CNC机床及玻璃加工设备、立体显示模组设备、SMT消费线设备三大重点范畴的市场空间、出口替代、技术程度以及竞争优势，重点引荐智云股份、昊志机电、联得配备、劲胜智能、大族激光、精测电子。重点关注劲拓股份、田中精机、智慧松德、快克股份等。

　　■风险提示：iPhone销量不及预期，3C自动化进程迟缓。