【MBA中国网讯】竞拍者往往需求领取数百万美金才干与巴菲特共餐，这一次巴菲特却自掏腰包请客，北京大学光华管理学院的20名先生代表也在受邀之列。

美国中部工夫2月17日，全球知名的“巴菲特午餐”拜访活动在沃伦巴菲特(WarrenBuffett)的家乡奥马哈举行，这顿“收费”的午餐正是该拜访活动中的一个环节。此次，合计8所大学受邀，包括加州大学伯克利分校、芝加哥大学、威斯康星大学等。北京大学是中国大陆第一家受巴菲特办公室约请参与该活动的大学。

北大光华管理学院的先生代表依据现场内容整理如下信息：

Q1:您对在中国投资有兴味吗?假如在中国投资的话，最看好哪个行业?

巴菲特：中国是一个很大的市场，具有十分多的能够性。我和我的协作同伴查理芒格(CharlesThomasMunge)有很多关于中国的讨论和研讨，我们注重公司的价值而非股票价钱，希望购置下整个企业以停止运营。

在过来的50年，中国人口飞速开展，人口红利宏大。一些曲折并不会影响中国开展的脚步。中、美未来会是两大经济强国。假如在中国能找到适宜的行业、适宜的工夫、适宜的管理团队，我们会毫不犹疑地投资。

Q2：您既是世界上最富有的人之一，也是最大方的人之一。您是如何对待财富的?这种观念是一开端就有的，还是逐步树立起来的?

巴菲特：这是个好成绩，我们来谈谈金钱。金钱很有用，但它买不到两样东西：工夫和爱。我有一样东西可以算作朴素品公家飞机，其他东西都和你们一样。在超越某个特定节点之后我们也正在做着心目中属于未来的事业，那就是通过互联网金融创新，不断完善人与金融、货币之间的关系，让所有人都能享受到最好的金融服务 。，金钱就得到它的功效了。慈悲可以改动很多人的生活，我和我太太都以为我们应该把金钱用在处理社会成绩上。比方美国的大学有很多资金，而非洲的疾病医治资金却很充足。

金钱可以带来很多风趣的体验，我享用投资。但是，拥有更多的东西不见得会更高兴。金钱无法买来爱，当人们试图经过金钱去控制本人的孩子时，能够会带来灾难性的后果。我以为照顾好家人是很重要的。

Q3：比尔盖茨(BillGates)曾说你是他看法的最悲观的人。您以为本人是悲观的人吗?悲观是与生俱来还是后天培育的?

巴菲特：悲观关于一个好投资者来说是至关重要的质量。如今与三个世纪前的杰斐逊时期相比，人口、交通、经济制度、政府、法治等各个方面都发作了宏大的变化和提高。人们并没有更聪明，或更努力，而是学会更好天时用本人的潜能。如今这个房间里的任何一团体都比过来最富有的人生活得好，享用着更好的医疗、更好的文娱……变好的趋向还会延续下去，我们的孩子会生活得比我们更好。面对这种社会的提高，我怎能不悲观呢?悲观的就是理想的。

Q4：假如您成为总统，会如何制定移民政策?

巴菲特：美国不断对移民抱有开放欢送的态度，这也是美国能走到明天的重要缘由。谷歌等美国企业的成功离不开移民的奉献。

1930年代，有两位犹太裔移民为了规避德国纳粹离开美国，成为美国公民。他们就是阿尔伯特爱因斯坦(Albert.Einstein)和利奥西拉德(LeoSzilard)。1939年，他们向时任美国总统的罗斯福写了一封信，提及德国正在研讨核武器，建议美国尽早停止相应研讨，这封信解救了美国。假如往近了说，史蒂夫乔布斯(SteveJobs)也是移民的儿子。要晓得，人气愈旺，市场愈旺。

有些人担忧移民带来的潜在风险。特朗普总统的移民政策对当下这些潜在要挟做出了反响。但是，移民们是出于对美国的酷爱而选择这个国度。假如美国坚持对移民的开放态度，50年后的美国会愈加美妙。

Q5：您过来发现了许多成功的公司。您的投资成为整个市场的风向标，这对您的投资带来怎样的影响?

巴菲特：我与证监会签署了一些保密合约，但公司的投资组合仍然遵照证监会信息披露的规范。每一个季度我们都需求地下公司的投资组合。但是我以为，买卖决议自身其实也是知识产权。这些公告会推高本钱。我尽量不地下我们的买卖，增加对市场的影响。

Q6：您怎样对待报纸行业的开展?

巴菲特：在过来，报纸上的广告是重要的信息来源。而明天，这个行业在走下坡路，分类广告不再那么重要，报纸的发行量在下降，广告支出不时流失。网络的开展减速了报纸的改动。报纸的发行量下降。纽约时报、华尔街日报的在线局部使得他们可以持续开展纸质发行(本钱共享)，华盛顿邮报也在几年前开端了线上局部。其它大局部报纸还没找到可行的电子免费形式。

Q7：哪些事情对您的投资发生了重要的影响?

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巴菲特：本杰明格拉罕(BenjaminGraham)的《聪明的投资者》(Theintelligentinvestor)对我的影响很大。我刚开端投资的时分不断侧重技术剖析，而这本书彻底改动了我的投资思绪，教会我如何了解股票市场。在我看来，商学院教投资只需求两门课：一是如何考虑股票。二是如何对股票停止估值。投资战略的原则就在于平安边沿(marginofsafety)。

投资的秘诀从未改动。你可以问问本人，首先，你对这笔投资有多一定?其次，你需求多久到达料想的目的?第三，详细要怎样做?

投资就是买一盘生意。100万美金可以让你在奥马哈投资三个项目，你会投资什么?你能够会投资快餐店，由于奥马哈的人们每天都需求吃饭。如此种种，你会有一个思绪。这也是投资的乐趣所在你只需求做出决议，而不需求本人亲手去做生意。同时，由于市场价钱每天都在改动，也就意味着每一天投资都有不同的时机。你要应用市场先生(Mr.Market)的疯狂或愚笨，而不是被他所影响。

Q8：您最喜欢的投资是什么?

巴菲特：有两笔投资是我以为最值得的。

首先是对本人的投资。任何可以进步你才能的投资都是值得的。年老时我不擅大众演讲，于是我报了一个戴尔卡耐基(DaleCarnegie)课程，进步本人的演讲才能。这让我受用终身。

另外就是对冤家的投资。一团体交往的冤家会塑造他的人生，如我的合伙人芒格。

1951年我21岁，想投资保险公司。可那时我对保险行业一无所知。我在哥伦比亚大学的教师本杰明格拉罕(BenjaminGraham)事先在政府员工保险公司(GEICO)任职董事，所以我坐火车去华盛顿找他。惋惜我遗忘了那是周六，他不下班。公司的一个管理员为我开了门，把我引见给洛里默戴维森(LorimerDavidson)。他事先是公司的副总裁。他晓得我是格拉罕的先生，于是与我聊了四个小时，为我解说了整个保险行业，这改动了我的终身，他成为我一辈子的良师益友。

已经我想投资煤矿行业，我会问煤矿公司的冤家，你会买你们公司哪个竞争对手的股票?假如你要沽空某竞争对手的股票，你会沽空谁?为什么?当问一圈后，你对这个行业就根本理解了。这个办法在做市场研讨的时分十分有用，由于人们往往更情愿议论竞争对手。

Q9：您最近与比尔盖茨先生有一场对人工智能的讨论。您是如何对待人工智能对投资范畴以及股票市场的影响的?

巴菲特：人工智能毫无疑问是会到来的，并将在很大水平上引发一些行业的革新。但是关于投资范畴，我不以为人工智能将会对投资决策会有革新式的影响。首先，我几年前就开端与一些AI范畴的专家深化讨论，AI在某些范畴的开展情况还处于瓶颈期，目前尚缺乏以支持替代人脑思想的功用。

当然，最重要的是，投资并不只仅是围绕计算。我们理解一家公司及其行业的运营和价值是需求复杂思想和判别的。关于短期投资而言，人工智能可以协助高效完成很多买卖但关于临时投资，我不以为人工智能会有很大影响。回忆1987年，股票市场在一天之内下跌22%，次要是受顺序化主导发作的。我还是坚持以为电脑技术以及人工智能不会对投资界有很大的影响。

Q10：您如何对待关于企业管理与指导的成绩?

巴菲特：当我们停止企业运营时，不要去模拟他人的做法，要思索我们本人需求做什么。一个成功的指导者可以把正确的人布置在正确的地位上，并且适时停止管理和跟踪。当然，还要说到做到，只要这样员工才会信任你。

Q11：信息传达速度的放慢，使得市场无效性提升，被错误定价的证券数量增加。这对您的投资有什么影响?

巴菲特：明天相比于50年前，市场竞争剧烈了很多，但是人们也拥有更快更复杂的途径来获取信息。1957年，我还在学校的时分，次要经过读公司的年报来获取信息。那个时分的年报只包括公司十分根本的财务信息。

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我有一本50年前的信誉评级公司穆迪(Moody)的年报(编者注：巴菲特拿出普通很厚的书)读到第1433页，是国度东方人寿保险公司(NWLI)的公年报。据报告所述，1950年，NWLI每股收益21.66美元，一年之后是每股29.09美元。此前12个月，这只个股的买卖价在3到13美元。公司股票买卖额十分小，不过那个时分我也只是一个很小的投资者。以前买股票是很费事的事情。

几年前，有人通知我应该留意韩国。我失掉一本花旗的册子，下面每页引见了一只韩国个股，韩国一切的地下上市公司都列入其中。把这本册子从头读到尾，理解它提供的面值、每股收益等。普通来说股票价钱不会通知你任何事。我可以找出同行业等大约15-20家公司，一个下午就找到大约20家公司。

Q12：您以为，一家公司董事会所面临的三个最大的应战是什么?

巴菲特：我以为他们能够面临的一个应战是收买。通常状况下，在一次收买中，CEO会听取双方面的演示，解释这次收买为什么以及如何发作。我见证了一百多个收买演示，少数收买是不能够发作的。

我的建议是，董事会应该听取两组投资银里手的演示，一组解释为什么买卖应该持续，另一组指出为什么买卖不应该持续。这可以确保获取的推理是合理的。假如收买不该持续，投资银里手和律师就应该分开并中止买卖。这种终止状况不会常常发作，但应该要发作更多。许多CEO关于收买知之甚少，但很好地理解收买对他们很重要。

Q13：您最困难的一次投资阅历是什么?

巴菲特：现在我开端投资公司购置股票时，我喜欢购置十分低估值的股票，但是这些公司都不是好公司。我花了20年才走出“捡烟蒂”式投资。估值廉价的公司就像一艘漏水的船。

查理通知我去寻觅和投资伟大的企业。USArrowAirInc.(航空货运公司)在1987年出售价钱到达3000万美金，而公司却破产过两次。在投资的世界中，不需求担忧投资的差错。1922年4月，股市跌去了27点，后又反弹39点。我把我的一切持仓在反弹时卖掉了，然后市场后来上升了200多点。

Q14：这个成绩是关于银行业监管的，银行希望监管抓紧，但是如何去均衡监管与行业的增长?

巴菲特：有一篇文章详细的答复了您本次涌现的 AI、区块链和物联网热潮不同于以往，将对产业、社会和生活产生真正堪称“颠覆性”的变革。IT 技术人员需要全方位地“换脑”：对原有的知识结构进行全面刷新，全面升级。的成绩，在TimGeithner宣布关于风险的担忧。

1.银行能否服从他们应契合的行为2.联邦存款保险公司(FDIC)是一家政府公司，为储户提供存款保险。当银行破产后，依然是征税人为这些费用买单。

我们如今能够比过来更容易遭到金融冲击。在2008年9月，大于35亿美金的市值蒸发。如今我们必需懂得如何处置市场恐慌。国会如今拥有更大的权益。独一的方法就是委任一位有公信力的人。

例如，美联储主席。35亿美金的货币市场基金可以让整个市场瘫痪。当人们惧怕时，每团体都涌向出口。但是当人们的决心恢复时，却需求一个一个的恢复。从某种意义下去说，我们需求监管当最坏状况的发作，我们需求联邦存款保险公司来支持和波动银行零碎。我们的市场没有美联储是无法运转的。

Q15：假如您在2017年毕业，您会如何从零开端树立职业生涯?

巴菲特：当我感到有决心时，我选择了两位基金经理离开伯克希尔哈撒韦，他们如今每人管理100亿美金。这两位基金经理有一些特质是十分稀有的。他们没有过来的成果记载。

当我毕业后，我总是会选择一个职业，是当我不需求任务时也会去做的职业。我不希望我梦游般地下班，而我也不会太在意我的起薪。我会选择那些我喜欢的，让我有热情的任务。假如不是这样的话，我只会不时地看着时钟等候上班。关于MBA先生，我建议大家毕业前着重培育商业思想，以及掌握如何评价公司价值。

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