3月份根底化工行业市场表现。3月份中信根底化工指数下跌1.56%,在中信29个一级行业里涨幅排名第16,跑赢上证综指1.64个百分点从估值程度上看中信根底化工板块PE为25.87倍,环比下降2.96%,全部A股的PE为17.66倍。

    中美贸易摩擦继续,关注中方加税及新资料板块。在我国商务部发布的对美出口商品加税清单中,化工产品占据较大比重,其中PA66、液化丙烷、聚碳酸酯、聚乙烯、丙烯腈、环氧树脂、等自美国出口占比拟高。建议关注尼龙66相关公司神马股份(600810),聚碳酸酯相关公司鲁西化工(000830),环氧树脂相关公司宏昌电子(603002)。美国对中方加税次要集中在高端制造范畴,中美贸易战的中心仍聚焦在美国对中国基于《中国制造2025》产业晋级规划的战略遏制。短期来看,美国添加出口关税势必会对相关产品国际供需关系及价钱形成一定影响,但临时看,也会倒逼我国高端制造、新资料企业放慢国产替代步伐,建议关注飞凯资料(300398)、上海新阳(300236)。

    行业及个股引荐。维持化工行业“同步大市”评级。临时引荐标的:我们建议关注国际半钢胎龙头小巧轮胎(601966)、橡胶助剂龙头阳谷华泰(300121)、草铵膦龙头利尔化学(002258)、“盐改”+“自然气”双主业推进的云南能投(002053)。

    风险提示:产品价钱下跌中美贸易摩擦加剧招致下游需求放缓供应侧变革推进迟缓随着产品价钱的进步关停产能复产超预期。

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