本期投资提示：

　　一周次要回忆与瞻望：1）2018年1-2月，社会消费品批发总额6.1万亿元，同比名义增长9.7%。2）本周Gearbest流量UV降6.1%、PV降0.1%，Zaful流量UV升26.6%、PV升4.3%，Rosegal流量UV降12.4%、PV降12.8%。

　　上周重点回忆：1）跨境通：18Q为数亿中文用户免费提供海量、全面、及时的百科信息，并通过全新的维基平台不断改善用户对信息的创作、获取和共享方式。1预告归母净利润同增50-80%。美国业务直邮小包为主不受税改影响，贸易战利好跨境电商，18年供给商管理+周转提升估计现金流进一步改善；2）拉夏贝尔：涵盖10大品牌多品牌规划完成，17年支出90亿，共9448家批发网点，将来扔方案继续净开店，新店以购物中心为主；3）上海家化：18年持续推新品，深耕护肤、个护、家居三大品类，护肤类目下彩妆将上市。

　　公司静态：1、华茂股份：2017年营业支出23.4亿元（+19.2%），归母净利1.04亿元(+5.54%),拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）。2、华斯股份：拟以自筹资金1000万元设立全资子公司凯纳房地产。3、上海家化：2017年营收64.9亿元（+8.8%），归母净利润3.9亿元（+94.0%），主因系战略方案的稳步推进，业绩及运营效率获较好提升。4、嘉欣丝绸：2017年营收27.7亿元（+23.1%），归母净利润1.1亿元（+12.3%），主因系增强供给链管理和整合，消费效率效益双提升。5、森马服饰：与北美第一大全年龄段专业童装批发商THECHILDREN’SPLACE签署答应与开发协议，将经过直营、批发商及电子商务全渠道方式停止开发和运营。6、拉芳家化：拟出资4700万元，品观科技拟出资300万元与华熙基金共同设立产业基金，总规模1亿元，首期规模为5000万元。

　　7、航民股份：2017年完成营收48.5亿元（+13.2%），完成归母净利润5.7亿元（+5.7%），主因系国际经济企稳上升和供应侧构造性变革无力推进。8、柏堡龙：1）拟以自有资金出资1.2亿元在香港设立全资子公司衣全球结合设计（香港）；2）以货币资金向全资子公司衣全球增资10亿元。9、万里马：1）与广东省公安厅签署总金额为1355万元的《警用被装项目订单合同》；2）收到中国移动互联网在带来全新社交体验的同时，也或多或少使人们产生了依赖。移动互联网使网络、智能终端、数字技术等新技术得到整合，建立了新的产业生态链，催生全新文化产业形态。人民武装警察部队后勤部物资推销站发来的被装物资中标告诉书，中标总金额5557万元。10、海澜之家：2017年完成营收182亿元（+7.1%），完成归母净利润33.3亿元（+6.6%）。11、拉夏贝尔：2017年完成营收90.0亿元（+5.2%），完成归母净利润5.0亿元（-6.3%），主因系百货渠道转型调整及局部培育期品牌盈余添加。12、御家汇：信息化与挪动互联网商城晋级改造项目及补充活动资金项目的施行主体由湖南御家科技及御家汇股份变卦为湖南御家化装品制造。13、希努尔：拟收买中福康华及上司项目公司西塘置业和康辉创世100%股权。

　　上周纺织服装板块表现弱于市场。上周纺织服装指数下降5.26%，绝对申万A指数下降0.58%。其中，纺织制造指数下降3.49%，绝对申万A指数上升1.19%；服装家纺指数下降6.24%，绝对申万A指数下降1.56%。

　　行业观念与投资建议：外乡品牌全渠道趋向较确定，龙头品牌力已确立，目前定位外乡群众市场的品牌受害消费复苏，优质个股渠道+品牌强强结合下无望迎来拐点，关注季报和年报无望超预期的种类。1）群众服饰白马：海澜之家；2）多品牌女装：太平鸟；3）优质家纺：罗莱生活；4）高生长电商：跨境通、南极电商。