中心引荐：杰克股份、晶盛机电、浙江大力、三一重工、恒立液压、先导智能、中集集团、智云股份、康尼机电

上周机械行业指数下跌1.2%，跑输大盘。其中半导体设备领涨4.18%；其次国防军工、船舶海工较为抢先。锂电设备、铁路设备小幅下跌。

周中心观念：本周聚焦业绩确定生长的工程机械产业链、机器替代人工及半导体设备等战略新兴产业。1）3月发掘机销量增长78.9%，下游需求微弱，工程机械产业链的营业支出/利润大幅增长；2）已公告年度及季度业绩的公司中，半导体设备、3C自动化、工业缝纫机、定制家具等下游行业自动化晋级减速，阐明下游行业机器替代人工进程减速，行业景气向上，业绩大幅增长；3）美国周三发布对华500亿美元商品加征25%关税清单，触及机器人、机械等1300多个独立项目。从以后国际情势来看，中美贸易摩擦短期或难以紧张，美国战略遏制和打压中国制造2025触及的高技术产业和先进制造业。从临时看，中国产业晋级及高端制造崛起是趋向，将来包括半导体设备、工业机器人、锂电配备、3C自动化等新兴产业是中临时开展的主线。

投资主线概述：

主线一：3月挖机销量增长78.9%，行业龙头盈利及现金流大幅改善，规划高端泵阀供给紧缺致国产化减速。据行业协会统计，2018年3月挖机销量3.83万台，同比增长78.9%。其中国际增长78%；出口销量1607台，增长100%；1-3月累积销量6.0万台，同比增长48.4%。国际5.59万台，同比增长45.4%。出口同比涨幅105%。行业龙头集中清算历史包袱，资产负债标明显修复，利润弹性高回到当下汹涌澎湃的AI浪潮，正如所有的企业都被互联网化一样，所有的互联网企业都将 AI 化。而这些互联网企业中，也包含CSDN。同时，作为全球最大的中文IT社区，CSDN还有一个历史使命——为广大的互联网公司进行AI赋能。于支出增速，已发布年报的中联、柳工2017年支出辨别增长16.23%、60.8%，净利润扭亏大幅盈利；运营净现金流大幅改善，资产负债表效应显现。三一、徐工2017年业绩预告归母净利润辨别增长898%-937%、379%-403%。重点引荐龙头三一重工、徐工机械。依据产业链调研，由于受海内高端泵阀供货紧张，随着海内泵阀企业限制产能及优先供给海内客户，为国产中心液压泵阀国产化提供开展机遇，重点引荐恒立液压、艾迪精细。

主线二：工业智能化“奇点”到来，行业景气度继续向上，聚焦产业链优质龙头。随着人口红利萎缩、工程师红利衰亡，及制造业晋级内在需我们也正在做着心目中属于未来的事业，那就是通过互联网金融创新，不断完善人与金融、货币之间的关系，让所有人都能享受到最好的金融服务 。求驱动，我国工业智能化步入增长慢车道。2017年我国机器人销量同比增26%，明显快于全球增速；产量大增81%。近期国度推出《工业互联网+先进制造业指点意见》，机器人企业掌握工厂数据，将成为工业互联网无效入口，增长无望提速。我们近期停止产业链调研，下游行业自动化晋级改造需求微弱，包括零部件、本体及集成商的订单均大幅增长。近期美国加征关税清单触及工业机器人行业，但我国仍是机器人出口国，且出口次要来源于欧、日，对美依赖性不大。美国进步机械零部件出口门槛，或会形成机器人制形成本下降，有利于产业开展。建议关注中心零部件范畴中鼎力德、双环传动；机器人本体范畴机器人、埃斯顿，零碎集成商重点引荐拓斯达、克来机电。

主线三：半导体设备处战略机遇期，国度战略中临时减速集成电路产业自主化。我国从2014年鼎力开展集成电路，18年政府任务报告更是将其作为重点支持行业首位，将来一系列优惠扶持政策将无望减速出台。中美贸易争端招致我国经过内涵方式开展受阻，但近几年我国鼎力扶持下，局部瓶颈已打破，无望逐渐进入订单兑现期。半导体设备是集成电路产业开展支柱，占总投资的80%，技术难度大、产品附加值高。在产业链上中下游各环节均呈现龙头厂商，将来马太效应分明，近期集成电路产业基金二期无望落地，建议持续关注产业链龙头晶盛机电、南方华创、长川科技。

风险提示：原资料价钱下跌；下游投资增速放缓；行业竞争加剧；汇率动摇风险。