在很多人的看法里，指数基金经理只需求担任跟踪好指数，依据指数权重算一下每天需求买卖的股票数量，机械的下下买卖指令就好。但其实不然，对指数基金经理的要求还真不是这一点两点。

　　比方出来路演卖基金，客户问的成绩也是五花八门，什么都有，假如你不熟习行业也不熟习指数成份股，客户问到的时分一问三不知，只能说我们指数基金经理只需按指数权重来配股票就可以了，所以不理解行业和成份股。那就很监（尴）介（尬）了。人家就会觉得这是医药基金的基金经理？这就没法聊下去了。这是一方面，当然另外还有更重要的是，指数基金经理除了控制跟踪误差外，要是能为投资者争取更多的额定收益，就更好了。所以行业指数基金经理，平常要做的功课，除了理解行业，还要深化学习理解成份股状况。

　　指数基金看起来只需跟着指数权重来配股票，无脑买买买，就行了，但想要做到日均偏离度和年化跟踪误差都在合理的范围内，而且最好还要是正向偏离，可不是件容易事。不光要熟习基金的投资管理流程，做好仓位管理，经过量化模型控制偏离和优化组合，也要对跟踪的标的细分行业及个股有所理解，做好细分行业和个股精密化管理。

　　这还不是最难的，假如遇到管理像医药这样的专业性要求比拟高的行业指数基金，然后要把行业和个股搞懂，那才生无可恋呢。所以明天就来吐槽下，医药指数基金经理，在学习医药板块进程中的那些痛。

　　整个医药行业按性质可以分为这么几类，中药、化学药、生物药、医疗器械、医疗效劳、医药流通和批发等等。像医疗效劳和器械、医药流通和批发，和我们生活毫不相关的，都是比拟好了解的。但是最近比拟抢手的创新药板块，既有生物药，也有化学药，面对那些深奥流畅的药物原理、药物名字等等，整团体就不好了，信息量大，专业性强。就像学渣读到白话文，十脸茫然。

　　这种觉得当然要一同分享，才有意思。上面，圈主费了九牛二虎之力，靠百度的协助，一个词一个词，含泪整理了创新药那些高冷范十足的知识点，你们本人感受下。目前，市场上将创新药分为5大类，靶向药、单抗药、细胞医治、疫苗、重组蛋白，上面，就按这个顺序给大家引见。

　　靶向药

　　解释什么是靶向药之前，先做个小铺垫，理解下什么是放射医治。我们所晓得的放射医治是指，对准肿瘤部位无论好的还是坏的细胞，全部都一扫而光，等把癌细胞消灭了之后，再靠本身的细胞再生才能，渐渐涵养，直到把放疗误伤的细胞恢复到正常程度。

　　和复杂粗犷的放射医治不一样的是，靶向医治更突出精准，望文生义就是针对曾经明白的致癌位点，经过设计针对性的医治药物，停止针对性的医治方式，不影响四周正常组织细胞，有点像武器配备外面的精准制导导弹，指哪打哪。

　　对靶向药有点概念了之后，接上去最难啃的是它的药名，先列几个大家来感受下。

　　图表1：全球已获批非小细胞小分子靶向医治药物统计

　　

　　数据来源：WIND，东北证券(行情600369,诊股)整理

　　是不是很拗口，名字咋一看都一样，基本记不住谁是谁。。除了下面列的这些，比拟滞销的靶向药还有像甲磺酸阿帕替尼（商品名：艾坦，企业：恒瑞医药(行情600276,诊股)），是胃癌小分子靶向医治，医治早期胃癌的，所以当前看到什么什么替尼，普通都是小分子的靶向药啦。上面引见的，则根本都是大分子的生物药啦。

　　单抗药

　　单抗药是干嘛的呢？又是一个LONG LONG STORY，这先要从病毒和癌细胞说起，抗原是病毒和癌细胞自带的物质，可以诱发人体发生抗体，大家可以粗犷的以为抗原和抗体是小偷和警察的关系，两个一碰上，病毒或癌细胞就得到毒性了。大局部状况人体本身的免疫零碎碰到抗原本人会发生抗体，但有时分碰到生疏的抗原，人体就一脸蒙圈了，还有种状况就是癌细胞分散或病毒复制的太猛烈，消灭不过去，所以就需求现成的抗体，这时分单抗药就派上用场了。

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　　在没有呈现这些药之前，癌症曾被当做不治之症，但这些药的呈现，大大的延伸了病患的寿命。虽然药卖的很贵，但大家还是情愿为此买单，所以单抗药也好，还是其他创新药，都有着很不错的市场份额和可观的支出。

　　图表2:2016年全球销售额前10药物信息

　　

　　数据来源：evaluatePharma，东北证券整理。

　　注：白色为单抗药物

　　再来说单抗药的分类，哎呀，这名字还是过目就忘，基本记不住！圈主翻了几篇报告，依据结合靶点（相似于作用原理），单抗药大致可以分为TNF-α靶点、VEGF/VEGFT靶点、HER2靶点、CD20靶点和PD-1/PDL1靶点等5种抢手类型，不同类型上面，又有五花八门的药，比方TNF-α靶点相关的有阿达木单抗相似药、英夫利昔单抗相似药巴拉巴拉等等。

　　细胞医治

　　细胞免疫医治，是采集人体本身血液中的免疫细胞，经过体外培育，使其数量成千倍增多，靶向性杀伤功用加强，然后再回输到人体来杀灭血液及组织中的病原体、癌细胞、渐变的细胞。

　　比拟有代表性的是CAR-T细胞疗法（噗~又是一个高端词汇），这是在创新药外头与世界最前沿差距最小的，排在CAR-T研讨的第一梯队。详细的内容这里就不再展开讲了，大家感兴味的话可以问度娘。

　　前面还有两类疫苗和重组蛋白，也是生物药的范围，了解起来绝对容易些。疫苗，对，没错，就是大家了解的那个疫苗，像这几年很多人跑去香港打HPV疫苗，还有就是我们刚出生的时分，会被接种很多疫苗，比方小儿麻木疫苗、甲肝乙肝疫苗这些，都属于这块。重组蛋白，大家比拟熟知的有生长激素、胰岛素，生僻些的有搅扰素、促红素、粒细胞集落因子、血管内皮抑制素。

　　讲了这么多，其实国际的创新药正处在从仿制药向创新药转型的阶段，目前真正由我们片面创新的药物还十分少，次要都是me-too和me-better药物，就是对国外的创新药构造停止修饰，然后去申报临床实验，拿到专利。不过将来随着经济开展、科技开展、国际国内科技人员交流增多等等，中国必将迎来属于本人的创新药时代。

　　以上差不多把五大类创新药说完了，是不是对医药研讨员肃然起敬刮目相看了呢？讲了这么多创新药，还只是医药大行业的很小一块。虽然创新药研讨难以上青天，但为什么大家还如此注重呢？从去年下半年就有剖析师开端出来喊话了，像《行业步入3.0时代，中国正向创新药大国崛起》、《寻觅新时代的“牛种类”医药行业深度研讨报告》等标题的报告常常能看到。

　　这也跟国际的大环境有关。以往创新药都靠出口，出口药贵，在医保控费的条件下，很难将全部的出口创新药列入医保目录里，但假如国产的创新药出来，价钱上有优势，再加上政策扶持，能医进保目录最好，即便不进，百姓也担负的起。

　　有两组数据也值得关注：创新药2016年全球市场规模2020亿美元（约13000亿元人民币），国际是1527亿元，但在2016年国际整个医药工业支出已达28062亿元，所以无论是跟全球市场比，还是跟国际整个医药行业比，国际的创新药占比还很低，处在起步阶段，对照全球销量最好的那些牛种类，将来国际的创新药市场空间不要太大哦。

　　所以我们也可以看到，目前国际A股的药企还是港股的药企，很多都在往这块转型，比方像大家众所周知的恒瑞医药自主研发医治胃癌的阿帕替尼，它拥有33个1类新药（上市与在研）种类，是国际的创新药龙头，比方丽珠集团(行情000513,诊股)12个单抗项目在研，外头包括像后面提到过得CD20、TNF-α、HER2等10个生物药制剂产品等，另外还有好多好多，不是正在研发，就是曾经进入临床二期三期实验的，近几年内无望进入播种阶段，而这些曾经在市场当中大展拳脚的又次要是以上市公司为主，毕竟研发药品周期久风险大，需求资金支持，所以国际好的企业根本集中在了上市公司外头。

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　　最初做个小结，为什么说创新药是医药将来的小气向，大致就是以上提到的这些缘由，医药指数基金精选了医药行业中优质上市公司代表，或是不错的掌握医药行业机遇的工具，像医药指基（160219）又是指数基金外头创新药占比拟高的，或愈加值得关注，概况还可点击《创新药医药板块中的战役机？》检查。