一、新经济发明美国“黄金十年”

　　1996年12月30日出版的《商业周刊 Businessweek》中，一篇以“新经济的成功”（The Triumph Of The New Economy）为标题的文章第一次将“新经济”这个词展示给世界。

　　

　　（图片来源Bloomberg Businessweek 30/12/1996版）

　　文章中的“新经济”，指在全球化的大浪潮下，由信息技术反动和科技产业创新所驱动的新一轮经济昌盛。美国90年代的“黄金十年”一定水平上诠释了克林顿总统任期内经过制度和政策鼓舞技术创新，从而发明美国经济奇观。

　　纵观全球经济开展，无论是20世纪30年代的“大萧条”，战后的低迷期，还是80年代的滞胀期，乃至金融危机后的重新崛起，美国总能在经济低迷期率先经过“新经济的密钥”翻开窘迫之门。

　　

　　（道琼斯工业指数百年走势图）

　　二、中国经济转型期的“西学东渐”

　　2014年，随同着经济增速放缓、产能严重过剩、传统行业困难重重等场面，中国经济开展步入“新常态”。习近平总书记在河南调查时指出：“世界正在进入以信息产业为主导的新经济开展时期”。

　　彼时，“新经济”这一概念在中国开端被关注。

　　变革开放以来，中国经济阅历了长达30多年的年均10%的高速增长，成为世界第二大经济体。持续单纯依托传统形式驱动高速增长显然难以为继，旧经济体呈现“钝化”这一点近四年的表现尤为分明。

　　

　　（图片来源国度统计局）

　　异样地辞别经济高速增长，异样空中临传统形式瓶颈，异样地在科技反动中迎接互联网的迭代，经济“换挡”是任何国度开展到一定阶段的必经之路。当“硬着陆”的声响不绝于耳之际，新常态下的中国新经济在“西学东渐”中迈入本人的新时代。

　　三、新动能推进产业晋级

　　时至昔日，中国曾经由以传统工业、制造业与房地产为主的旧经济，逐步向效劳业、科技创新与信息技术指导的新经济体倾斜，近年来第三产业的动能不时增强，2013年起第三产业添加值占GDP值的比重超越第二产业，2015年起第三产业对GDP奉献率首超50%，撑起经济的半壁江山。

　　

　　（图片来源国度统计局）

　　同时，新动能不但保证了经济昌盛，所发明的新增失业岗位也大超此前，2016年第三产业失业人数3.38亿，占比43.5%。失业带动居民支出近年来明显进步，随之而来促进消费成自动能。

　　

　　（图片来源国度统计局）

　　新经济并不只是第三产业，也推进着第一、第二产业的晋级转型

　　2015年国务院印发《中国制造2025》，目的完成制造业晋级。李克强总理2016年论述：“新经济”的掩盖面和外延是很普遍的，它触及一、二、三产业，不只仅是指三产中的“互联网+”、物联网、云计算、电子商务等新兴产业和业态，也包括工业制造当中的智能制造、大规模的定制化消费等，还触及到一产当中像有利于推进过度规模运营的家庭农场、股份协作制，乡村一、二、三产交融开展等等。”

　　

　　四、新经济蒸蒸日上

　　习近平总书记在十九大报告中指出：“中国特征社会主义进入了新时代，我国经济开展也进入了新时代，我国经济已由高速增长阶段转向高质量开展阶段。”

　　随后，2017年11月6日发行的《时代杂志 Times》就以中英文双语的“中国赢了 China Won”为封面，在有数次“质疑”和“唱衰”之后，东方国度正视中国经济再度崛起的理想。

　　

　　（图片来源Time封面 2017/11/6 版）

　　在贯彻十九大肉体的残局之年，李克强总理在3月的《政府任务报告》中将“新经济”效果放在重要地位：“五年来，经济构造呈现严重革新。消费奉献率由54.9% 进步到58.8%，效劳业比重从45.3%上升到51.6%，成为经济增长自动力。高技术制造业年均增长11.7%。五年来，创新驱动开展效果丰盛。全社会研发投入年均增长11%，规模跃居世界第二位。科技提高奉献率由52.2%进步到57.5%。疾速崛起的新动能，正在重塑经济增长格式、深入改动消费生活方式，成为中国创新开展的新标志。“

　　假如以人生来比喻，变革开放进入第40年的中国经济曾经过了意气风发的少年时期，但稳重求进的中年一样可以很精彩。

　　新经济降落了，置身于新时代的我们，投资也要与时俱进。

　　五、消费晋级和科技创新是变革的红利

　　也许跟我同龄的大少数人并没有赶上房地产、制造业和传统消费迸发的黄金时期，但新时代正孕育着一批伟大的企业，这是我们不可错失的时机。

　　自上而下地看，中国经济精彩在于转型，旧的动能在褪去，新的动能在减速，新经济带动一、二、三产业联动，提升市场全体效率，企业在经济构造和产业构造双重优化中催生了令人惊喜的新盈利周期。

　　经济构造优化带来了居民消费晋级。结合日常生活中点滴感受和体验，消费晋级的趋向成为市场共识。消费晋级首先反响的是具名对衣食住行这类根底需求的质量进步，我们看到高端白酒、乳制品、品牌家电、内房板块的白马行情。

　　另一方面，高层次消费需求的涌现也是我们不可无视的。从下图《2017年城镇居民在不同品类的收入增长状况》，我们可以看到医疗保健、教育、文明文娱和其他商品效劳的消费增速曾经同寓居消费增速相当。阐明居民对高质量生活、肉体范畴追求越来越注重。

　　

　　（数据整理自国度统计局）

　　科技创新驱动第三产业对经济奉献率过半。互联网+早已渗入各行各业，无论是电子商务、挪动领取、智能制造，还是金融科技，潜移默化至我们生活的方方面面，原来运转的传统商业形式一次次被推翻。而新兴的ABC产业（人工智能Artificial Intelligence、大数据 Big Data、云计算 Cloud computing）正以掩耳不及迅雷之速迸发。

　　六、投资于这个时代最确定的时机

　　假如转型是新时代机遇，那么各行各业也都演出着优胜劣汰，我们看到过来一年，新“美丽50”如茅台、格力、海康威视、恒瑞医药等大白马涨得最好，中国互联网两极腾讯和阿里巴巴都跟其他中概股拉开了一个身位，内房股融碧恒冠群雄。我们有理由置信，曾经展现竞争优势和盈利才能的企业更能够持续分享这个时代的红利。

　　老虎证券精选十只中国梦概念股，让我们围绕消费晋级和科技创新两个当下最确定的主题，精准投资于新时代中最优质的企业。

　　

　　（市值统计2018/4/4）

　　他们有一些共同特征：

　　1、契合新经济的行业，代表中国经济转型的方向；

　　2、精选行业中具有垄断位置的龙头股、或具有中心竞争优势的企业；

　　3、 效劳于中国，分享中国新时代的开展红利。

　　我们并不科学大龙头、白马股，虽然我们看到很多行业里，龙头展现的优势愈加分明，但我们强调的是，新时代的中心竞争优势。立足于中国经济转型的新阶段，这些公司在各自的行业内具有竞争优势，可以驱动产业晋级，经济下行。有些中型企业不断开展稳健，在新时代中等到一个契机，就做大做强扶摇直上。

　　市场上有许多投资作风，有的人坚持价值投资，有的人恪守技术趋向，有的人中意捡烟蒂股，有的人专注发掘潜力小股随着中国经济向消费型模式的转型， 电子商务和移动电子商务的快速发展带来了支付行业强劲的增长。。不同的人最终会构成独立的投资零碎。我们更认可巴菲特的“以合理的价钱买入好公司。”

　　我们挑选的企业，除了要具有中心竞争优势，也异样思索了将来确实定性，次要表现为盈利才能，以及估值程度，并不一味追求龙头明星股，的确在过来一年，有一些很优质的标的估值曾经涨至高位。

　　腾讯控股

　　中国新经济巨无霸，垄断挪动社交两大入口（微信和QQ），微信月活泼用户数接近10亿，2017年日赚2亿的腾讯为本人搭建了又长又宽的护城河。以社交为中心衔接人与一切，经过开放生态、投资整合，构建游戏、文娱、金融、资讯等全产业平台。腾讯成为全球市值第五大上市公司。

　　阿里巴巴

　　中国新经济巨无霸，中国批发行业的将来，其中心电商业务2017年发明1943亿元支出，成为最强现金牛之一。完成包括菜鸟物流、盒马生鲜、银泰百货等线上线下整合规划，引领中国新批发时代。阿里巴巴持有蚂蚁金服33%股权，后者占据挪动领取半壁江山。阿里云也是中国云计算行业当仁不让的王者。

　　中国安全

　　传统金融向金融科技退化的标杆企业，以保险为中心业务的全牌照的金融集团。其主营中寿险安康险、资管、金融科技业务增长亮丽。中国安全深化金融科技，打造“金融效劳、医疗安康、汽车效劳、地产效劳和智慧城市”五大生态圈，并在这些范畴孵化出具有竞争优势的独角兽企业，包括安全好医生、陆金所、安全医保战争安一账通。

　　百度

　　虽然屡遭非议，百度的中心搜索业务仍具有垄断优势并源源不时发明现金流。而弱小的搜索数据自身就是人工智能最原始积聚。在错过挪动互联网，剁手外卖团购等效劳业务之后，百度估值曾经掉大队。但假如要选择一个代表中国的AI企业，技术最强的百度仍是最好的选择。如今百度AI规划逐步明晰，以百度云为根底、百度大脑为中心，全新开放视频、语音、 AR/VR、视觉、言语处置等才能。

　　港交所

　　中国资本市场变革的龙头，港府支持下的暴利、垄断型公司。2017年港交所吸纳了众安、阅文、易鑫等“新经济”企业在港上市。而打破性的H股全流通、同股不同权等政策变革将遭到更多科技企业喜爱，从而拓展市场深度和宽度。自身为变革先锋，再成为吸引科技明星企业IPO的场所，港交所成为新经济双重受害者。

　　吉利汽车

　　中国传统汽车制造业转型晋级的代表，中国自主汽车品牌崛起的标志。吉利汽车2017年受害于4款新车驱动量价齐升，发明全年销售125万辆，同比增长63%，净利润增长108%的超强盈利才能。进入2018年公司前两个月以同比38%的销售增速远超行业的5%。并将有多款吉利/领克品牌新车发布。此外，吉利经过大举入股戴姆勒并购沃尔沃等等投资率领中国汽车制造开辟全球汽车市场以及打入高端汽车行业，承载着中国汽车强国梦。

　　分众传媒

　　传媒行业指导者，中国最大的户外广告媒体提供商，A股市值最大的文明传媒上市公司。在楼宇影院广告范畴有相对垄断位置，卡位规划超前。从楼宇广告动身，规模化盈利发明继续内涵并购才能，经过并购竞争对手和拓展新范畴来扩展媒体生态圈建立，目前公司以投资一下科技，规划短视频文娱行业；投资咕咚、英雄体育、WME，规划体育消费和电竞文娱等。

　　中国国旅

　　消费晋级中精品消费的代表，中国免税业龙头，受害出境游的疾速增长。拥有市内免税店牌照。公司先后收买日上北京、控股日上上海后，国旅占据国际免税店80%的市场份额，相对垄断位置。在三亚离岛免税店政策无望继续优化之际，中国国旅当仁不让成为受政策红利、消费晋级红利以及渠道优势共同作用下最具确定性的标的之一。

　　新西方

　　中国教育培训行业的龙头企业，中国民办教育的先锋。成立20余年，教育全产业链掩盖，从学前教育、中小学教育、留学培训、职业教育以及教育周边的全年龄段的教育航母。教育是永远都是中国最确定的投资时机。

　　美年安康

　　消费晋级中大安康行业代表，收买慈铭后，门店达400多家，成为国际最大的民营体检机构，龙头优势确定。公司以线下中心为入口，打造大安康产品平台，在HPV疫苗、慢病管理、近程医疗、安康保险、基因测序和大数据范畴完善规划。

　　结语：

　　等闲识得西风面，姹紫嫣红总是春。

　　在这个春天，让我们一同精准投资这个新时代，投身于科技与变革的浪潮之巅。稍后，老虎证券将会对十大标的做详尽的解读，由根本面动身，在确定性中寻觅最具有生长性的将来投资价值。

　　新时代属于每一团体，每一团体都是新时代的见证者、创始者、建立者。