市场等待已久的原油期货终于在3月26日正式挂牌上市。作为我国首个国际性期货种类，原油期货打破了此前中国乃至亚太地域缺失产品定价机制的历史。作为化工品之王，原油期货成为风险对冲种类，也将对国际化工企业本钱把控构成积极影响。

　　石化板块微跌

　　3月26日，中国原油期货在上海国际动力买卖中心正式挂牌上市。当天早盘，原油主力合约1809一度走强，涨逾6%后，盘中疾速回落。截至下午开盘，主力合约1809涨3.34%。其它化工品方面，主力合约中沥青涨2.16%，PVC涨1.04%，橡胶照旧延续跌势，大跌5.61%。

　　作为国际首个真正意义上的国际性期货种类，原油期货上市首日即迎来境内外知名机构积极竞价买卖。

　　不过，原油期货上市并未对A股石化板块构成分明提振，相关板块及个股反响平淡。截至昨日开盘，中国石油报跌1.02%，中国石化跌2.78%。Wind中信一级石油石化板块跌0.71%，其中大庆华科跌7.96%，岳阳兴长跌2.04%。

　　近日两桶油辨别公告2017年成果单显示，期内中国石化完成营业支出2.36万亿元，同比增长22.2%；净利润511.2亿元，同比增长10.13%。中国石油期内完成营业支出2.02万亿元，比上年同期增长24.7%；净利润228亿元，同比增长190.2%。

　　关于国际原油期高端智能装备、新一代信息技术、新能源、新材料、新制造、新零售、新技术、生物制药等新的产业集群正在迸发活力;创新驱动、科技支撑、知识产权转化、技术转移等新的动能正在超越旧的动力，新经济成为支撑经济发展的重要力量。货价钱走势，海通证券期货研讨所主管高上以为，目前国际原油价钱仍然是由布伦特和WTI决议的。就目前而言，昨日挂牌价钱是在布伦特和WTI之间选择的价钱，可以说是比拟适当的。从油品来说，国际原油期货定位是中质，比轻质的要低，所以目前基准价给得略高一些，关于价钱双向动摇是有利的，关于价钱下行是有一定压力的。

　　利好化工产业链

　　作为化工品之王，原油期货上市无论关于国际资本市场还是化工产业均具有严重意义。

　　宝城期货金融研讨所所长助理程小勇承受证券时报e公司记者采访时表示，国际原油期货合约的标的是中质原油，与WTI或布伦特原油的质量不同，标的的共同性使得中国原油期货在将来全球贸易定价中具有优势。同时，原油期货是人民币定价，允许海内投资者参与，意味着国际呈现第一个国际性的期货种类。此前铁矿石也力图打造国际性期货种类，但受制于境外投资者参与的一些妨碍，不断未能真正完成国际化。原油期货使得中国期货市场走出去完成关键性的一步。

　　程小勇以为，在效劳实体经济方面，原油期货也具有严重意义。近年来山东地域地炼企业开放原油出口等，意味着将来市场化放慢。原油期货上市后将助推国际原油现货市场的市场化，成为转移风险、对冲风险的平台。有了这个避险平台，关于国际原油现货市场乃至国际原油现货储藏方面都有非常重要的意义。由于乙烯等化工商品都是原油下游行业，国际原油期货上市后，关于大型化工企业本钱控制将起到关键作用。

　　此外，原油期货不知道从何时开始，个人信用渗透到生活的方方面面。图书、数码产品免押金借用，办理签证无需银行流水证明，甚至租车住酒店都不需要交付押金……上市对国际化工产业链也有完善的作用。目前国际化工品大少数都是石油的下游产品，如塑料、甲醇等，缺乏下游产品。原油期货上市后把产品端补齐了，将来下游补偿后，终端的产品也会陆续上市，化工产品的产品链也会和黑色系一样不时完善。

　　高上也表示，原油期货上市是在贸易摩擦的大背景下，我国应时而动，及时推出这个商品，从宣布到挂牌工夫十分短。原油期货直接对境外投资者开放，是中国资本市场对外开放的里程碑。中国有了这个场内价钱信号后，关于下游的化工商品影响是宏大的，对国际实体企业构成了风险对冲市场，推进了国际原油的市场化水平。

　　此外，关于券商资管、期货公司，包括结算银行，将来也可以在原油市场停止融资。所以将来普通的保险公司、银行，包括养老、社保，都能够成为原油期货市场的买卖者，这也给这些机构大类资产配置，包括现金、债券、股票和商品四大类资产配置，提供了一个明白的投资标的和风险对冲工具。

　　大宗商品全体承压

　　虽然原油期货上市对化工商品构成一定利好，但在高库存及贸易摩擦背景下，市场以后关于大宗商品前期走势难言悲观。

　　关于原油价钱走势，程小勇以为，中美贸易摩擦，将使美元走软，有利于国际原油价钱走强。从原油供需构造来看，将来市场也趋于波动。但是从更长工夫来看，由于关于贸易摩擦的规模和继续工夫不能明白判别，原油价钱也存在大幅下跌的能够性。

　　高上称，从全球来看，过来30年四轮加息进程中，原油均匀涨幅53%，所以经济复苏背景下，原油下跌偏强的走势可以等待。但思索到美国曾经从原油的净出口变成净出口，页岩油价钱就在60美元-65美元之间，原油价钱一旦上升到这个区域，就面临着页岩油的打压，所以估计原油价钱在60美元-70美元之间动摇是常态。

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　　关于全体大宗商品市场，高上表示，以后市场心情偏失望。近期大宗商品全体的价钱曾经反响了目前根本面、政策面、海内情势的失望预期。将来市场还要看3月及4月份的数据停止判别。假如春季淡季确立，那么往年周期商品将仍然受支撑，假如证伪，那么2017年9月能够将构成大宗商品的高点。

　　程小勇也称，以后避险资产向贵金属、国债涌入，包括欧美股市、中国股市、亚太股市都是大幅下跌。商品市场国际定价的如橡胶等，跌幅较大，全体看贸易摩擦会影响全球经济复苏的势头，从外需来看将来一定会面临比拟大的应战。总体来看，在内需走弱的状况下，2018年商品大约率将是震荡下调的趋向。（来源：证券时报）