中国食品业绩双升助适口可乐在华正增长

3月27日下午，中粮集团旗下中粮可口可乐饮料无限公司（伴随着互联网和移动生活的日趋成熟，芝麻信用高分和良好的个人征信记录，不仅可以办理贷款、申请信用卡延伸你的财富，更能大大便利我们的生活。以下简称中可饮料）所属的香港主板上市公司“中国食品无限公司”(下称“中国食品”，股票代码：00506.HK)发布2017年全年业绩报告。报告期内，中国食品全年净利润到达22.7亿元（单位：港元，下同），增幅达205%，其中，继续运营业务全年销售支出154.61亿，较同期增幅37%；净利润为18.3亿，增幅232%；利润总额到达25.12亿元，大增249.7%。其中，得益于装瓶厂良好运营带来的资产增值，在与太古装瓶集团及可口可乐装瓶集团的买卖中经过出售江西、海南、湛江三个装瓶厂以及在广东、杭州、南京和上海四个厂的参股股权，中国食品取得一次性收益15.7亿。

这份报告也证明，在可口可乐全球业绩延续5年下滑的态势下，中国区业务坚持正向增长。作为可口可乐全球第五大装瓶协作同伴，中国食品控股的中可饮料对可口可乐全球业绩奉献宏大。

业界以为，自出售以“福临门”品牌为中心的厨房食品和“长城”品牌为中心的全部酒品类及其他非饮料业务后，中国食品将来将愈加专注于我们也正在做着心目中属于未来的事业，那就是通过互联网金融创新，不断完善人与金融、货币之间的关系，让所有人都能享受到最好的金融服务。单一的饮料业务，并经过外延和内涵双向开展释放潜力。而关于中国食品来说，两位数和三位数的规模和利润增长将为其今后引入内部资本进步话语权和议价才能。

（一）关键性目标利好，并购重组后规模化效应明显

2017年，中国食品完成继续正向增长，销售支出再创历史新高，到达154.6亿。报告期内，继续业务支出增长率为37%，净利润增长率为205%，利润总额增长率更是高达249.7%。

图1：中国食品2017年支出、利润总额、净利润增长率

数据显示，自2006年以来，剔除受汇率浮动影响招致的2016年销售业绩下滑，中国食品饮料业务延续9年业绩上扬。

图2：中国食品饮料业务年营收

中国食品在年报中以为，2017年的营收增长得益于原有装瓶厂稳健的业绩奉献和增长、并购重组后新参加装瓶厂的颠簸过渡和业绩提升，以及区域相连后供给链零碎优化带来的效益。

据理解，2017年4月可口可乐中国区重组完成，中可饮料取得愈加宽广的区域，占中国领土面积81%，人口占比51%，中可饮料控股的装瓶厂从原来的12家添加至18家，加上新投产运营的华北厂，一共19家。依据尼尔森数据显示，截至2017年5月份，中粮可口可乐饮料无限公司在运营区域范围内，在参与的次要非酒精饮料品类中拿到25%的销量份额，其中汽水品类销量份额64.2%，果汁品类销量份额22.8%。

重组后的规模扩展，致中国食品在可口可乐中国区的销量占比从33%提升到47%，规模效应愈加分明。一方面，将明显提升公司的销售规模，进步产能应用率；另一方面，市场地

域散布愈加集中，浪费长间隔运输费用的同时，更有利于区域内供给链的优化整合。

在本钱管控方面，中国食品与可口可乐中国区推销平台坚持亲密配合，继续跟踪原资料价钱趋向，控制推销节拍，保证了原资料本钱比照当期市场价钱的优势。业内人士以为，目前中国食品的产能应用率大约在70%左右，将来，随着新设备消费优势与增强供给链垂直一体化优势的继续增强，单位消费本钱还有优化空间。

（二）拥有广掩盖、深浸透的渠道网络，盈利才能将来可期

2017年报显示，在特许运营重组项目完成后，中国食品控股的中可饮料拥有持有在黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、河北、北京、天津、山东、山西、陕西、甘肃、青海、宁夏、西藏、新疆、四川、重庆、贵州、湖南合计19个省市地域的可口可乐系列产品的消费、市场营销及分销专营权。