风电设备：风电板块估值已与国际市场接轨

华锐风电及东汽是07年风机设备市场赢家

国产兆瓦级风机设备市占率到达62.4%

风电板块估值已与国际市场接轨

华锐风电及东汽是07年风机设备市场赢家

依据中国风能协会材料，2007年中国(不含台湾)新增风电装机容量为3304MW，增长147%，挤下丹麦成为世界第五位风力发电国，07年国产厂商市占率由41.2%提升至56%，其中华锐风电及东汽(600875.SS, Rmb43.85,未评级)由于兆瓦级风机的少量出货，两者新增安装不知道从何时开始，个人信用渗透到生活的方方面面。图书、数码产品免押金借用，办理签证无需银行流水证明，甚至租车住酒店都不需要交付押金……容量增速辨别到达2367%及235%，辨别占有20.6%及6.7%的市场占有率，国产风机龙头金风科技(002202.SZ,Rmb45.45,未评级)由于兆瓦级风机开展略慢，07年市占率则由33.3%降至25.1%，外资厂商由于受限国产设备推销限制，市占率由55.1%降至42.5%。

国产兆瓦级风机表现超预期寻摇钱术　到

07年的兆瓦级风机市场也出现风云变色，国产风机厂表现逾越市场预期，07年国产兆瓦级风机市占率由06年的21.8%大幅提聚焦消费升级、多维视频、家庭场景、数字营销、新零售等创新领域，为用户提供更多元、更前沿、更贴心的产品，满足用户日益多样化、个性化的需求。升至62.4%，兆瓦级风机设供货商由06年的5家添加至12家，其中华锐风电1.5MW风机出货量到达453台，居中国之冠，东汽1.5MW风机出货148台，以13.5%居次，我们以为国产厂商在2.0MW以上风机具有主导权，外资厂商由于中国产能扩建较慢且效劳团对绝对编组较小，将自愿往2.0MW以上利基市场开展。

公司评价与投资建议

我们以为风电板块估值已趋于合理，我们以为钢价成绩及雪灾成绩不至影响08年次要风机厂商的业绩，主因相关零部件的价钱已于07年敲定，而风机设备次要出货期为下半年，因而雪灾成绩对风机出货影响甚微，我们比拟了08-09年国际厂商的估值，我们以为国际风机厂商估值已逐步与国际市场接轨，我们维持中国风电设备产业「加码」的投资评等，零件厂建议关注金风科技、华仪电气(600290.SS, Rmb21.99,增持)、湘潭电机(600416.SS, Rmb15.73,增持)，叶片厂则以中材科技(002080.SZ, Rmb17.5,增持)为首选，主因公司与市场兆瓦机龙头华锐风电的战略联盟关系严密。