投资要点
　　一、 周观念
　　观念回忆：估值和产业生长逻辑是本轮电子行情中心变量，真生长有关市值大小
　　节后我们提出电子板块春季攻势观念，电子板块近期领涨市场，随后我们及时更新观念，提出了个股分化观念：即更美观低估值和产业生长逻辑明晰的个股，近期我们察看到个股如期呈现分化，优质种类领涨，我们再次更新观念如下：
　　1、随着行情的深化，电子板块料将呈现进一步分化，我们更看好估值合理且产业生长逻辑明晰的个股，继续关注Q1 业绩有催化的标的。

　　2、有业绩的小票无望取得超额受害，去年受互联网思维，就是在(移动)互联网+、大数据、云计算等科技不断发展的背景下，对市场、用户、产品、企业价值链乃至对整个商业生态进行重新审视的思考方式。市场作风和过高预期等要素压制，很多业绩高增长的小票并没有录得可观涨幅，且在上一波调整中分明超跌，如这些小市值生长股一季度能继续高增长，估值弹性无望恢复（以后局部小票估值曾经有优势）
　　3、我们继续看好并坚决引荐LED 各细分板块龙头。我们依托丰厚的产业资源得出前瞻的判别，18 年LED 行业无望维持全年高景气，芯片环节市场份额与利润持续向龙头企业集中，得益于小间距LED 在商用市场的超预期使用，封装和显示龙头业绩无望继续高增速。LED 板块估值低，产业逻辑明白，尤其是龙头企业有很好的平安边沿，持续坚决引荐。

　　关注标的：
　　消费电子：东尼电子/合力泰/蓝思科技/东山精细/大族激光/欧菲光/科森科技
　　PCB：胜宏科技/景旺电子
　　LED：国星光电/华灿光电/三安光电/利亚德/艾比森/洲明科技半导体：扬杰科技
　　面板：TCL 集团/京西方A/联得配备
　　主动元器件：法拉电子
　　二、行情回忆
　　1.A 股：本周电子板块涨跌幅为-2.52%，沪深300 指数涨跌幅为-1.28%，跑输沪深300 指数1.24 个百分点，在一切一级行业中排28/28。

　　子行业表现：涨幅最大的是其他电子(-0.97%)跌幅最大的是电子零碎组证监会审核华创证券投资征询业务资历批文号：证监答应（2009）1210 号 2装(-4.61%)。

　　2.个股方面，涨幅前五的个股辨别是：移动互联网在带来全新社交体验的同时，也或多或少使人们产生了依赖。移动互联网使网络、智能终端、数字技术等新技术得到整合，建立了新的产业生态链，催生全新文化产业形态。 超频三(34.30%)、华金资本(26.40%)、天华超净(21.03%)、利达光电(19.08%)、国科微(12.64%)；跌幅前五的个股辨别是：太龙照明(-11.81%)、智动力(-9.61%)、弘信电子(-9.52%)、美格智能(-8.97%)、光莆股份(-8.33%)3.海内：海内明星科技股中，本周没有异常表现（周涨跌幅超越+/-15%），涨幅最高的是阿里巴巴 (5.11%)，涨幅最低是大立光(-4.40%)。

　　三、重要行业资讯
　　1.谷歌将携手LG，在五月推出VR 头显
　　2.晶圆设备收入中国明年增60%将超韩国
　　3.安世半导体2017 年销售额到达14 亿美元，广东后道新厂投产4.三星电子西安NAND 闪存产能扩建项目月底开工5.华为称持续投资美国市场往年智能手机销量将增长2 倍6.京西方合肥10.5 代线方案本月量产
　　7.TCL 集团：6 代柔性AMOLED 面板产线估计2020 年量产
四、风险提示：国产手机品牌出货量低于预期；小间距LED 本钱降幅低于预期等

□ .耿.琛　 .华.创.证.券.有.限.责.任.公.司