一个月前，滴滴吃掉快的后的网约车独家美食，在众声责备中，也迎来了最内行的对手，携程，美团，高德等等，开端抢食网约车市高端智能装备、新一代信息技术、新能源、新材料、新制造、新零售、新技术、生物制药等新的产业集群正在迸发活力;创新驱动、科技支撑、知识产权转化、技术转移等新的动能正在超越旧的动力，新经济成为支撑经济发展的重要力量。场。

再数月前，高达300亿美金估值的昔日头条，展开了一系列横向并购，收买了抖音、小火山以及海内短视频社交，连腾讯递下去的示好，都非常爱答不理。

事情正在起变化，这是为什么？

答案是，虽然每个孤立的协作并购案例面前，有着各自的共同逻辑，但是不可否认，都有一个共同的底层逻辑在主导着、约束着这些外表景象。

它们有一个宏大的背景条约数。那就是：互联网的流量故事曾经接近抵达下限，互联网企业估值，最擅长用来讲故事的内容缺乏了，一场互联网的大决战正在到来，赶在摧毁力气之前，大家必需合纵连横，抱团取暖。

这个成绩，早在去年下半年就曾经呈现了，只不过还能硬撑。但是，随着往年全体市场上的资金活动性趋于紧张，好转了互联网公司讲故事的环境，如今不得不疾速停止自动或主动的应对。

上面，分两个缘由，来谈谈为什么这件事情会发作。

这两个缘由，一个与互联网公司估值的形式实质有关，另一个，则与资金层面的变化有关。

第一点，互联网估值的实质，有两个重要目标。其一，用户量的增长；其二，用户留存在平台上的运用工夫。

这是简直一切互联网企业估值的模型，也就是说罗瘦子所说的工夫的和平。

我们看到，随着中国多年的智能手机的普及运用，中国的互联网人口，曾经根本上完成了跑马圈地，也降生了很多个五亿级、十亿级用户的挪动互联网平台。

绝对于中国的总人口，互联网人口数量开展到这个水平，可以说用户量简直抵达下限，毕竟很多挪动互联网平台都曾经到三四五线城市下沉终了。再开展下去，空间无限，你总不能不论老人小孩，都要把他迅速培育成互联网用户，这也不太理想，也不契合中国国情。

那么，流量故事讲完，如今就只能开端讲另外一个故事，用户运用平台的时长的故事。

要做到这一点，各大互联网巨头都要经过收买、结合等方式，来添加本身平台的业务使用场景，让客户留存在本人平台上的工夫变长。

这就是巨头们最近买买买、或许幕后撮合大买卖的底层逻辑。

第二个缘由，就是资金的片面收紧。

互联网外表看起来是一个科技故事，其实是一个不折不扣的金融故事。互联网产业的面前，都是少量资本的烧钱。一个互联网公司短短两三年，从无到有，到估值数百亿元，在实质上，就是由于这个中央的资金过剩，而且缺乏很好的去处。

比方，在北京，少量的企业总部与国库所在地，各种资本众多，而制造业并不是鼓舞开展的重点产业。在这种状况下，钱是不会进入北京制造业的，晚期，钱还可以进入各种红木，古玩，珍藏品市场，但是，这些范畴自身容量很小，可以包容的资金无限，假如包容的钱过多，资产价钱就会急剧暴跌，反而让投资变得愈加不平安。

因而，大体量的资金，要么进入陆地一样的吸金大户房地产，要么就进入所谓的「能够性」生意，此处特指互联网。

有很多人会问，如今，医疗，养老，教育是十分大的痛点，人民群众苦之久矣，这些资金为什么不情愿进入医疗、养老这些刚性需求的行业呢？

答案是，在这些范畴，监管严厉，阻力宏大，技术壁垒很强。

比方，拿医院为例，中国很多医院曾经是半市场化的了，郑州第一隶属医院，号称全亚洲最大的医院，一年可以做几万个手术，一天门诊量就可以到达2万人次，一年可以发明出160亿元的营业额。

在这个范畴，既得利益群体太弱小，专业门槛过高。同时，医院也有很多市场化的精英，一个个院长的脑子不要太好，而且，医保体系非常复杂，还有各种各样的价钱控制，都构成了新资金进入的妨碍。

资本不喜欢听这么复杂的故事，除非你有特别牛逼的背景。而互联网不一样，之前没有太多的利益群体，国有企业也不晓得如何管理。所以才有生长空间，互联网是在夹缝中生长起来的，这也是中国民企崛起的共同之路。

我们拿杭州举个例子。2009年当前，浙商体系其实是走向健康的。他们不情愿再干实体经济，但是资金没有去处，那么，就在杭州搞互联网，以及炒房。

这是阿里系早年的弱小融资来源。阿里之所以可以不时地烧钱，就由于阿里的故事他们听的明白，无非就是把浙江遍地都是的零售市场搬到网上去。至于阿里做大当前，它面前的融资来源就换成了各种本国的投资机构，上市之后就更国际化了。

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杭州被以为是互联网经济很兴旺的城市标杆。那么，杭州少量的互联网创业的资金是从哪里来的呢？一群顺序员就能有那么多钱？其实，很多浙江民资投资了这些顺序员群体，是它们在阿里系的开展进程中发扬了宏大的作用。

假如光看人才，杭州的IT人才真的并不互联网思维，就是在(移动)互联网+、大数据、云计算等科技不断发展的背景下，对市场、用户、产品、企我们也正在做着心目中属于未来的事业，那就是通过互联网金融创新，不断完善人与金融、货币之间的关系，让所有人都能享受到最好的金融服务 。业价值链乃至对整个商业生态进行重新审视的思考方式。比中西部城市多太多，而西部三大城市的互联网顺序员甚至比杭州更多。

这就矛盾了，为什么中西部没有很多互联网企业呢？道理很复杂，由于没有钱烧，没有资本有胆量烧钱。

魔都上海为什么也没有全国知名的大互联网企业巨头呢？也很复杂，由于少量的资金是本地国企与外企。

国企的投资纪律不允许烧钱，而且上海人民靠着黄浦江边的上交所，炒股票，放放存款，就可以赚到很多快钱，为什么要去投资一个不确定性呢？

互联网企业的崛起，需求少量社会民营资本的钱，国企的资金天生保守，惧怕国有资产流失，自然不是创业资本的好金主。

帝都有南方各路权贵富豪，杭州则有少量的江浙穷人，深圳更不必说了，各种风险资本与香港资本，后者廉价的融资与地下钱庄，在深圳的创业潮中发扬了极端关键的作用。

因而，互联网天生就是金融，而且更侧重于民营资本。这就是互联网面前的钱的逻辑。

当年，帝都很多互联网公司，前面就是当年的山西煤老板。当他们不炒房了，就开端进入互联网风险资金市场，比方，最近火起来的这些快手，抖音之类的各种视频与直播平台，面前都有这些煤二代烧钱，要不然这些企业到哪里去融资呢？

做企业，首先就是融资。互联网企业自然具有风险性，银行是不会情愿投资的，由于依照它们传统的放贷纪律，必需要有抵押物。互联网除了团队与一个商业PPT，如何压服银行给本人放贷呢？

所以，互联网创业就要找那种胆子大的钱，这种钱一定不是那种有严肃财务纪律的企业的钱。普通国企不敢投的，万一亏没有了，指导要承当责任。

如今，很多互联网公司自身发明价值并不多，加上国度倡导实体经济，开端去杠杆，脱虚入实，这就是曲终人散、前景不妙的前夜。

只需信贷宽松，资金宽松，这些企业就会很嗨皮，懒得承受巨头们的收买与开价，很多创业公司甚至看不上BAT的钱包，本人觉得本人很牛逼。

但是，当信贷片面收紧的时分，很多资产管理方案与信托渠道都被堵死后，这些新平台的日子就很忧伤了。这个时分，他们才情愿承受卖身。你日子假如过的很不错，怎样会承受卖身呢？

摩拜、OFO这些共享单车也是烧钱形式，就是看能烧出来一个什么样的平台，如今分明烧不动了。

因而，信贷收紧的后果，往往就是互联网企业的倒下，最近在美国股市，科技股也在下跌，面前就是由于美国的资金也在收紧了。每个国度都在追求脱虚向实。

浙江房企在开展的进程中也受害于江浙资金，尤其是拿地的钱，多来源于江浙财团。但是，当浙江互联网经济崛起后，很多资金转向了互联网，不再专供房地产，一些本地房企的融资压力就出来了。

这些景象的面前，都是互联互通的，底层逻辑就是钱的逻辑。

中国从去年开端停止强硬的去杠杆，就是要避免金融虚化，需求让资本流入可以发明现金流的行业。当信贷收紧，资金本钱变高，互联网企业也都不淡定了，就得开端重组。我们最近目击的这些合纵连横抱团取暖，与中国的金融去杠杆的工夫表吻合，并不是一个很偶尔的景象，它面前有深入的商业逻辑在。

很多时分，创业热潮，不过是「廉价钱景象」而已，不要总觉得是这个国度的技术提高到达了某个迸发点，年老人忽然觉悟了一样。

当你把互联网不再当做一个根底设备行业，只当作一个像制造业、煤炭行业、房地产业一样的众多行业之一的时分，你对它就会有破灭感，它一样要听从于经济规律，它不是高高在上的，也没有神迹，它也不是一个连上帝都宠幸的行业。在底层逻辑上，它也需求为金主制造价值，当资金环境发作变化的时分，它也一样必需在会谈桌上，该服软服软。

当资金大潮褪去，我们会看到越来越多的讲故事讲到听众寥寥的裸泳者。资金逻辑，不只解释了过来这些发作在互联网范畴的大事，也解释了过来很多房地产公司潮起潮落的命运变迁。

往年将是中国又一次高压的去杠杆残局之年，无论是洋气的房地产开发商，还是油头粉面的互联网公司，在钱与金主面前，你们一概对等。