中山大洋电机股份无限公司
关于地下发行可转换公司债券募集资金运用的
可行性研讨报告
（修订稿）
为进一步稳固和提升公司中心竞争力，加强公司继续盈利才能，中山大洋电机股份无限公司（以下简称“公司”或“大洋电机”） 拟地下发行可转换公司债券（以下简称“可转债”）。公司董事会对本次发行可转债募集资金运用的可行性剖析如下：
一、本次募集资金运用投资方案
本次地下发行可转债拟募集资金总额不超越 180,000.00 万元（含 180,000.00万元），扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资以下项目：
序号 项目称号 项目总投资金额 募集资金拟投入金额
（万元） （万元）
1 中山大洋电机股份无限公司年产新能 117,400.00 90,000.00
源汽车动力总成零碎 11 万台套项目
武汉大洋电机新动力科技无限公司年
2 产 1.7 万套商用车氢燃料电池零碎建 134,143.00 55,000.00
设项目
3 中山大洋电机股份无限公司广东中山 20,011.00 16,000.00
翠亨新区氢燃料电池技术研讨院项目
4 中山大洋电机股份无限公司运营管理 21,720.00 19,000.00
信息零碎晋级改造投资项目
算计 293,274.00 180,000.00
若本次发行可转债实践募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金总额，募集资金缺乏局部由公司自筹处理。如本次募集资金到位工夫与项目施行进度不分歧，公司可依据项目的实践需求以其他资金先行投入，募集资金到位后予以置换。二、募集资金投资项目的根本状况及可行性剖析
（一）中山大洋电机股份无限公司年产新动力汽车动力总成零碎 11 万台套项目
1、项目根本状况
依据公司进一步稳固及开展新动力汽车动力总成零碎的产业规划和开展战略，公司拟在广东省中山市翠亨新区投资建立年产 11 万台套新动力汽车动力总成零碎项目。
本项目总投资 117,400.00 万元，建立期为 22 个月，项目建立完成达产后，将构成年产 11 万台套新动力汽车动力总成零碎（驱动电机及控制零碎）的消费才能，项目达产后，将进一步稳固及提升公司新动力汽车动力总成业务市场位置，满足客户的市场需求。
2、项目施行的背景及必要性
（ 1 ）新动力汽车可以满足环保要求
随着日益严重的石油耗费和大气净化给国度动力平安和环境维护带来的宏大压力以及大众对汽车尾气排放所招致的严重环境净化的看法愈加深入，在交通运输范畴，促进汽车产业优化晋级，推进汽车产业可继续开展，推行新动力汽车，降低石油耗费，增加净化排放，已日益成为将来汽车行业开展的总体趋向和紧迫义务。
（2）项目建立契合国度产业政策的支持
我国政府对新动力汽车产业采取了政策指引与财政补贴相结合的方式引导产业开展。自 2010 年开端，新动力汽车产业即被国务院确定为战略性新兴产业；2012年7 月 9 日，国务院发布《节能与新动力汽车产业开展规划(2012～2020年)》，指出：以纯电驱动为新动力汽车开展和汽车工业转型的次要战略取向，到 2020年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车消费才能达 200 万辆、累计产销量超越500 万辆，燃料电池汽车、车用氢动力产业与国际同步开展； 2015 年国务院政府任务报告再次表示支持开展新动力汽车等战略性新兴产业，并写入“十三五”规划。与国度产业政策配套，财政部于 2016 年 12 月 29 日发布了《关于调整新动力汽车推行使用财政补贴政策的告诉》（财建[2016]958 号），进一步完善了新动力汽车财政补贴的推行政策。产业政策的发布施行，对新动力汽车产业开展有着非常重要的导向作用，将会进一步放慢新动力汽车产业的开展进程。
（3）新动力汽车及相关行业进入高速开展阶段
依据国度工业和信息化部《2016 年汽车工业经济运转状况》数据统计， 2016年新动力汽车消费 51.70 万辆，销售 50.70 万辆，比上年同期辨别增长 51.70%和53.00% ，其中纯电动汽车产销辨别完成 41.70 万辆和 40.90 万辆，比上年同期辨别增长 63.90%和 65.10% ；插电式混合动力汽车产销辨别完成 9.90 万辆和 9.80万辆，比上年同期辨别增长 15.70%和 17.10% 。
作为新动力汽车的中心部件，新动力汽车动力总成零碎（驱动电机及控制零碎）是新动力汽车车辆行驶中的次要执行构造，其驱动特性决议了汽车行驶的电耗目标、排放目标、动力性、经济性和波动性。随着新动力汽车产业的疾速开展，下游新动力汽车动力总成零碎产品的需求也将进一步增大，新动力汽车动力总成零碎产品将随着新动力汽车的推行而出现疾速增长趋向。
（4）项目契合公司业务开展战略，有利于提升公司中心竞争力
#p#分页标题#e#近年来，公司不时加大对新动力汽车动力总成零碎产业的投入，提升公司新动力汽车动力总成零碎制造范畴的竞争力。作为公司新动力汽车动力总成零碎的次要消费基地之一，在本项目建成并达产后，将打破公司产能瓶颈，加强公司盈利才能，为公司稳固国际最大规模的新动力汽车动力总成零碎制造商的位置、逐渐拓展国外市场份额奠定坚实根底，契合公司战略开展的需求。
3、项目投资概算
本项目方案总投资 117,400.00 万元，其中固定资产投资 99,400.00 万元，铺底活动资金 18,000.00 万元。项目总投资构成如下：
序号 项目 金额（万元） 比例
1 固定资产投资 99,400.00 84.67%
1.1 设备置办及装置费用 70,631.00 60.16%
序号 项目 金额（万元） 比例
1.2 修建工程费用 17,743.40 15.11%
1.3 工程建立其他费用 1,989.60 1.69%
本着网络面前人人平等的原则，提倡所有人共同协作，编写一部完整而完善的百科全书，让知识在一定的技术规则和文化脉络下得以不断组合和拓展。 1.4 预备费 9,036.00 7.70%
2 铺底活动资金 18,000.00 15.33%
算计 117,400.00 100.00%
本项目拟运用募集资金 90,000.00 万元，其他资金由公司自筹处理。
4、项目经济效益评价
项目建成并达产后，估计完成年营业支出 330,000.00 万元，投资回收期（静态） 5.6 年（税后，含建立期），项目投资财务外部收益率 32.30% （税后）。
5、项目触及的政府报批状况
本项目已获得中山市翠亨新区管委会出具的《广东省企业投资项目备案证》 （投资项目一致代码： 2016-442000-36-03-801253 ）及中山市环境维护局出具的 《环境影响注销表》（备案号： 201744200100000052）。
（二）武汉大洋电机新动力科技无限公司年产 1.7 万套商用车氢燃料电池零碎建立项目
1、项目根本状况
依据公司立足于既有业务，并进一步丰厚和完善新动力汽车产业链规划、拓展公司氢燃料电池新动力汽车业务的开展战略，公司拟经过子公司武汉大洋电机新动力科技无限公司在湖北省孝昌县投资建立年产 1.7 万套商用车氢燃料电池零碎建立项目，应用参股公司巴拉德的先进技术，打造公司氢燃料电池零碎组装线，抢占氢燃料电池汽车业务先机。
本项目总投资 134,143.00 万元，建立期为 24 个月，项目建立完成达产后，将构成氢燃料电池零碎产能约 1.7 万套的消费才能，业务涵盖氢燃料电池模块组装以及供氧、供氢、冷却等辅佐零碎的制造。
2、项目施行的背景及必要性
（ 1 ）氢燃料电池新动力汽车是汽车产业将来的开展方向
近年来，以氢燃料电池为动力的氢燃料电池汽车，以其特有的零排放、无净化、低噪声、环境顺应性强、动力可再生、转化效率高、续驶里程长、充气工夫短等优势成为汽车产业公认的将来汽车开展方向。较之传统内燃机汽车，氢燃料电池新动力汽车的动力效率更高，且行驶时车辆不会排放 CO2 等环境负荷物质，完成了极端优越的环保功能；与纯电动汽车相比，氢燃料电池新动力汽车具有充气工夫比充电工夫短、易用性出色等优点。以丰田、本田和古代为代表的汽车公司曾经开端批量消费和销售氢燃料电池整车，构成了本人的氢燃料电池消费与供给链，通用、奔驰、群众等也在跟进产业化进程，与巴拉德、 Nuvera 等氢燃料电池企业停止协作研发与消费，氢燃料电池新动力汽车作为将来汽车产业的次要开展方向逐步为车企与群众所认同。
（2）项目建立顺应行业开展趋向，契合国度产业政策的支持
我国政府对新动力汽车产业采取了政策指引与财政补贴相结合的方式引导产业开展，且对燃料电池新动力汽车产业给予了最优补贴政策。 2014 年 11 月，国务院办公厅印发《动力开展战略举动方案（2014-2020 年）》，明白将“氢能与燃料电池”列为动力科技重点创新方向之一， 2015 年至 2020 年，国度对其他新动力汽车的补贴逐年递加，唯独对燃料电池新动力汽车的补贴不变，补贴规范是最初级别。与国度产业政策配套，财政部等四部委于 2016 年 12 月 29 日发布了 《关于调整新动力汽车推行使用财政补贴政策的告诉》（财建[2016]958 号），进一步完善了新动力汽车财政补贴的推行政策，明白了燃料电池新动力汽车的技术规范以及补贴力度。产业政策的发布施行，对燃料电池新动力汽车产业开展有着非常重要的导向作用，将会进一步放慢燃料电池新动力汽车产业的开展进程。
（3）抢占开展先机，补偿我国燃料电池新动力汽车的产业化优势
#p#分页标题#e#目前国际上巴拉德、丰田、本田等公司曾经进入了氢燃料电池电堆批量化消费及商业化推行阶段，而国际停止氢燃料电池产业化开发的企业较少。在技术研发层面，虽然国际研讨机构在氢燃料电池电堆及零碎集成技术方面获得了较大幅度提高，但在本钱、寿命、牢靠性、功率密度等诸多方面与国外技术相比还存在一定的差距。经过本募投项目的施行，将有助于引进氢燃料电池零碎的国际先进技术，进一步放慢我国氢燃料新动力汽车产业的开展，补偿我国氢燃料新动力汽车产业在技术与产业进程范畴的开展优势。
（4）有助于公司丰厚产种类类，拓宽业务构造，满足将来战略开展的需求
公司以新动力汽车动力总成研发使用为根底，临时关注新动力汽车中心技术的开展，为抢占新动力汽车技术制高点，推进公司新动力汽车产业链全体战略规划，公司方案与全球公认的燃料电池指导者巴拉德动力零碎公司停止战略协作，充沛发扬巴拉德在氢燃料电池设计、开发、制造、销售及专利效劳等业务方面的优势，拓宽公司新动力汽车中心部件的业务构造，完成公司向氢燃料电池新动力汽车中心产品研发、消费、制造范畴的转型晋级。
3、项目投资概算
本项目方案总投资 134,143.00 万元，其中固定资产投资 60,993.00 万元，铺底活动资金 73,150.00 万元。项目总投资构成如下：
序号 项目 金额（万元） 比例
1 固定资产投资 60,993.00 45.47%
1.1 设备置办及装置费用 47,280.00 35.25%
1.2 修建工程费用 6,252.40 4.66%
1.3 工程建立其他费用 1,915.30 1.43%
1.4 预备费 5,545.30 4.13%
2 铺底活动资金 73,150.00 54.53%
算计 134,143.00 100.00%
本项目拟运用募集资金 55,000.00 万元，其他资金由公司自筹处理。
4、项目经济效益评价
项目建成并达产后，估计完成年营业支出 819,000.00 万元， 投资回收期 （静态） 6.0 年 （税后，含建立期）， 项目投资财务外部收益率 37.80% （税后）。
5、项目触及的政府报批状况
本项目已获得湖北省孝昌县开展和变革局出具的《湖北省企业投资项目备案证》（投资项目一致代码： 2017-420921-36-03-001559）。
（三）中山大洋电机股份无限公司广东中山翠亨新区氢燃料电池技术研讨院项目
1、项目根本状况
依据公司立足于既有业务，并进一步丰厚和完善新动力汽车产业链规划、拓展公司氢燃料电池新动力汽车业务的开展战略，公司拟在广东省中山市翠亨新区投资建立氢燃料电池技术研讨院项目，应用参股公司巴拉德的先进技术，打造公司氢燃料电池电堆、燃料电池零碎以及零部件开发和测试的研发基地，抢占氢燃料电池汽车业务先机。
本项目总投资 20,011.00 万元，建立期为 45 个月，项目建立完成达产后，将构成公司单班年产氢燃料电池双极板 500 套、氢燃料电池电堆封装 500 套、氢燃料电池零碎新产品 100 套的小批量及中试规模。
2、项目施行的背景及必要性
（ 1 ） 掌握氢燃料电池新动力汽车产业化进程减速的历史机遇
在全球动力供给日趋紧张，低碳环保、节能减排压力加大的共识下，可以完全完成零净化、零排放，并被国际汽车行业公以为“终极新动力汽车处理方案”的氢燃料电动汽车，失掉了汽车消费厂商的普遍关注，并成为全球新动力汽车行业的主攻方向之一。美国、日本、德国、丹麦等兴旺国度不时加大对氢动力研发、产业化的扶持推进力度，日本更是将氢动力开发应用确定为国度将来重要的战略性产业。随着古代、丰田、本田等汽车企业相继将量产版氢燃料电池轿车推向市场，以及上汽集团氢燃料电池汽车小批量消费等，标明氢燃料电池的产业化进程正逐渐减速，估计将来 5 至 10 年内，氢燃料电池汽车的消费本钱将与混合动力汽车根本持平，市场容量将会失掉大幅增长。放慢氢燃料电池产品研发、减速产品的国产化落地也成为行业的目的，随同着燃料电池新动力汽车产业良好的开展态势，行业内企业将迎来疾速开展的历史机遇。
（2） 有利于打破国外技术垄断，推进氢燃料电池零碎中心产品的国产化进程
#p#分页标题#e#公司作为巴拉德单一第一大股东，在引进巴拉德先进的氢燃料电池技术的根底上，建立广东中山翠亨新区氢燃料电池技术研讨院氢能研讨院，规划氢燃料电池电堆、燃料电池零碎以及零部件开发和测试的研发基地，紧跟燃料电池技术开展的前沿。本项目的施行将使大洋电机在氢燃料电池行业的产业中抢先探究氢燃料电池的使用技术及新产品研发的规律和特点，进一步促进我国在氢燃料电池范畴抢占先机，同时也将提升我国氢燃料电池范畴的产品研发、技术创新和人才培育才能，促进我国氢燃料电池产业良性开展。
（3） 提升公司自主研发才能和创新才能，为公司将来氢燃料电池新动力汽车中心部件的研发及消费提供技术保证
公司拟经过氢燃料电池技术研讨院的建立，着力于围绕氢燃料电池及其相关使用技术研发及推行使用的功用定位，应用巴拉德既有氢燃料电池技术，打造公司氢燃料电池电堆、燃料电池零碎以及零部件开发和测试的研发基地，并强化研讨院关于公司车用氢燃料电池业务的支持作用，进步公司在氢燃料电池新动力汽车方面的技术程度、制造才能，打造新动力汽车中心产业链，为公司产品设计、质量检测提供更好的软硬件平台，延长研发周期，放慢产品产业化进程，进一步加强公司研发实力，提升公司的综合竞争才能和品牌知名度。
3、项目投资概算
本项目方案总投资 20,011.00 万元，其中固定资产投资 18,511.00 万元，铺底活动资金 1,500.00 万元。项目总投资构成如下：
序号 项目 金额（万元） 比例
1 固定资产投资 18,511.00 92.50%
1.1 设备置办及装置费用 10,100.00 50.47%
1.2 修建工程费用 4,009.00 20.03%
1.3 工程建立其他费用 2,722.00 13.60%
1.4 预备费 1,680.00 8.40%
2 铺底活动资金 1,500.00 7.50%
算计 20,011.00 100.00%
本项目拟运用募集资金 16,000.00 万元，其他资金由公司自筹处理。
4、项目经济效益评价
项目建成并达产后，估计完成年营业支出 30,000.00 万元，投资回收期（静态） 7.3 年（税后，含建立期），项目投资财务外部收益率 16.40% （税后）。
5、项目触及的政府报批状况
本项目已获得中山市翠亨新区管委会出具的《广东省企业投资项目备案证》 （投资项目一致代码： 2016-442000-73-03-804244）及中山市环境维护局出具的 《环境影响注销表》（备案号： 201744200100000054）。
（四）中山大洋电机股份无限公司运营管理信息零碎晋级改造投资项目
1、项目根本状况
公司拟在公司原有信息零碎的根底上，结合公司业务疾速开展背景下对供给链管理的更高要求，片面改造晋级现有信息管理零碎，打通各业务链条，简化流程传递，进步信息传递的及时性和无效性，进步公司各部门之间的信息共享程度，提升公司外部的协同协作才能和运转效率。
本项目总投资 21,720.00 万元，建立期为 33 个月，项目建立完成并上线后，将一致公司的信息平安管理零碎、使用零碎、运营平台管理零碎、财务管理零碎、质量管理零碎以及 OA 办公道台等，提升数据处置和存储零碎才能，从而协助公司进步市场反响速度，优化资源配置，为公司迷信决策和临时可继续开展提供无力支撑。
2、项目施行的背景及必要性
（ 1 ）公司信息化、数字化、互联网+的开展战略
为了片面进步大洋电机信息化、数字化、互联网+战略的施行，本项目晋级改造建立立足于高规范、高终点，公司将遵照企业技术创新、管理创新和体制创新战略目的的总体指点思想，确定本项目引进当今成熟使用零碎，结合企业转型晋级、再造业务流程、优化组织构造、增加管理层次、严厉规章制度等一系列的管理创新，把先进的管理理念和办法引入到管理流程中。
（2）公司原有运营管理信息零碎运维的需求
公司现有运营管理信息零碎经过多年的运转，设备老化，毛病率高，软件亟待更新晋级，次要的软硬件设备和根底架构目前勉强满足多个业务使用零碎的功能要求，整个零碎的毛病风险点较多，存在较大的潜在平安性风险。随着业务掩盖面以及信息量的疾速增长，公司对运营管理信息零碎的要求越来越高，现有的信息零碎已暴显露一些局限性成绩。为了完成公司运营管理信息零碎与业务开展相顺应的目的，必需对现有的运营管理信息零碎的功用和资源停止整合、扩展和晋级改造，以进步公司运营管理信息零碎的综合效能。
（3）企业外部管理与客户关系管理一体化的需求
#p#分页标题#e#公司现有运营管理信息零碎短少针对销售客户的关系模板，客户导向性信息化严重滞后，公司亟待建立一整套与客户相关的营销、销售以及效劳支持的信息零碎，协助企业实时掌控和跟进商机信息，对客户数据停止深度发掘，发现价值客户、潜在市场、需求特征以及行为形式，为不同客户提供定制化产品或效劳，强化客户忠实度，疾速提升效劳与支持呼应速度，完成市场营销、销售流程、客户效劳等活动的全程自动化管理。
（4）公司多项新业务信息管理的需求
随着公司主营业务开展及拓宽，特别是近几年经过资产并购展开内涵式扩张，放慢规划新动力汽车动力总成零碎市场、片面进入车辆旋转电器行业并着力拓展新动力汽车运营平台业务，为了完成公司运营管理信息零碎与公司业务开展相顺应的目的，公司方案经过运营管理信息零碎的改造晋级，进一步整合各子公司在技术创新、消费制造、市场渠道、售后效劳等方面的优势，进而完成公司市场份额的稳步增长。
3、项目投资概算
本项目方案总投资 21,720.00 万元，其中固定资产投资 21,520.00 万元，铺底活动资金 200.00 万元。项目总投资构成如下：
序号 项目 金额（万元） 比例
1 固定资产投资 21,520.00 99.08%
1.1 使用软件开发 3,390.00 15.61%
1.2 硬软设备置办 9,263.00 42.65%
序号 项目 金额（万元） 比例
1.3 第三方软件置办 6,683.00 30.77%
1.4 工程建立其他费用 225.00 1.04%
1.5 预备费 1,959.00 9.02%
2 铺底活动资金 200.00 0.92%
算计 21,720.00 100.00%
本项目拟运用募集资金 19,000.00 万元，其他资金由公司自筹处理。
4、项目触及的政府报批状况
本项目已获得中山市开展和变革局出具的《广东省企业投资项目备案证》（投资项目一致代码： 2016-442000-65-03-804242）。 本项目建立内容次要为信息零碎晋级完善，没有消费型排放，无净化源。
三、本次地下发行可转债对公司的影响剖析
（一）本次发行对公司运营管理的影响
本次发行可转债募集资金投资项目契合国度相关产业政策以及公司战略开展方向，紧跟行业开展趋向，有利于公司抢占市场先机。本次募投项目的建成及达产，将有利于公司进步抵挡市场风险的才能，稳固市场占有率，提升公司市场综合竞争力，有助于强化公司外部产业关联性，进一步增强公司继续盈利才能，契合公司临时开展需求及全体股东的利益。
（二） 本次发行对公司财务情况的影响
本次可转债的发即将进一步扩展公司AI已经渗透到了生活中的方方面面。在智能交通领域，人工智能技术也正在发挥作用。的资产规模，随着可转债逐步完成转股，公司的资产负债率将逐渐降低，净资产大幅进步，财务构造进一步伐整、更趋合理。
募集资金到位后，募投项目发生的运营效益需求一定工夫才干表现，因而短期内能够会招致净资产收益率、每股收益等财务目标呈现下降的风险。随着本次募投项目的建成、达产，公司将进一步提升在新动力汽车动力总成范畴的市场竞争力和市场占有率，稳固公司的行业抢先位置，同时拓展车用氢燃料电池零碎新业务，为公司将来开展提供新的生长空间。随着项目的逐渐建成达产，公司将来的盈利才能、运营业绩将会有所提升。
四、结论
综上，经过谨慎剖析论证，公司董事会以为本次募集资金投资项目契合国度相关产业政策和法律法规以及公司战略开展的需求，具有良好的市场前景和经济效益。本次地下发行可转债完成后，公司资本构造失掉优化，抗风险才能进一步提升。本次募集资金的运用有利于公司主营业务的开展，从久远看将有助于进步公司的继续运营才能和盈利才能，为公司的可继续开展奠定坚实根底，契合本公司及全体股东的利益。
中山大洋电机股份无限公司
董事会
二一七年八月三十一日
企业海
