1． AR尺子进入使用榜单前列，挪动端AR减速浸透
据七麦数据统计，截至4月1日“AR尺子”使用位居APP Store收费工具类使用排行第三，总榜排名上升16位，使用/游戏类排名上升15位，关键词掩盖1028次。自iPhone X搭载3D sensing以来，多样化使用场景翻开，不只包括现阶段大家最关注的iphone X人脸辨认功用，在此之后的手势辨认，乃至AR/VR交融，带来硬件+软件晋级变化，才是重点。
使用生态上，从苹果的ARKit到安卓的ARCore，AR使用开发作态逐渐构成；手机品牌上，苹果的创新预期会带动整个安卓阵营，包括国产机厂商3D SENSING进入提速期。在智能手机终端保有量加持下，看好相关AR使用疾速起量，进一步减速挪动端AR浸透。
VR游戏题材影片《头号玩家》票房口碑齐升，映射出VR/AR游戏宏大的想象空间。3月30移动互联网在带来全新社交体验的同时，也或多或少使人们产生了依赖。移动互联网使网络、智能终端、数字技术等新技术得到整合，建立了新的产业生态链，催生全新文化产业形态。日，斯皮尔伯格新片《头号玩家》上映，仅4天就在国际斩获4.4亿人民币票房，全球累计票房1.81亿美元，豆瓣评分高达9.2分，烂番茄新颖度84%。
一部景象级的电影对厂商而言是一次绝佳的消费者教育，VR游戏以其弱小的沉溺感吸引消费者，相比于VR发明出一个完全脱离理想的虚拟空间而言，AR游戏则是在理想场景上添加内容。
我们以为以后时点，挪动AR比VR拥有更宽广的消费市场空间，缘由有三：其一，体验佳的VR设备售价昂扬，定位高端，不如AR设备价钱亲民；其二，AR体验更易完成，技术上防止眩晕感的发生，硬件配置要求低且易取得，可以依托手机平台获得消费端的疾速浸透；其三，不同于VR完全脱离理想，AR基于理想的自然属性使其愈加具有除了文娱之外的营销、社交等多样化商业价值。
从完成的方式来看，AR游戏次要有两种方式，一是集成在原有使用内的新功用：如领取宝AR红包、阴阳师现世呼唤等，二是纯AR类手游，将游戏场景搭建在理想中，包括模仿养成、战略、举措、体育类游戏等类别，其中以举措和战略类居多。
重点关注AR/VR技术创新，光波导模组需求往年无望打破。3月28日，国际创业公司珑光电正式对外发布了其最新的具有40度视场角的光波导AR模组。从技术道路看，AR光学技术阅历四代开展：离轴光学--->棱镜光学--->自在曲面棱镜--->波导（分为阵列波导和全息波导），四代技术镜片厚度递加、视场角递增、技术壁垒及本钱递增。光波导在视场角、厚度、画面效果、透光度方面具有优势，但目前最大成绩是难以量产，这也是目前光波导的AR眼镜数量少的缘由。
我们此前重复提示，从产业链跟踪看，各大终端品牌巨头都在展开AR产品研发，19-20年无望是产品打破的工夫点。MagicLeap往年发布也无望带来行业催化，光波导成为目前最佳处理方案。从珑光电角度看，40度波导光学模组刚刚推出一个月，目前已有包括军工企业、国际上市公司在内的客户购置。其中有独自项目的出货量估计会到达4K左右。往年波导模组的全体出货量保守估计有10K。光学组件相关公司重点引荐欧菲科技、联创电子、水晶光电、福晶科技、利达光电、舜宇光学（H），零件ODM重点引荐闻泰科技、歌尔股份。
注：文中观念节选自天风证券研讨所已地下发布研讨报告，详细报告内容及相关风险提示等详见完好版报告。
证券研讨报告《从AR尺子说起：关注AR使用普及和技术创新》
对外发布工夫 2018年4月3日
报揭发布机构 天风证券股份无限公司
本报告剖析师 潘 SAC 执业证书编号： S1110517070005
张昕 SAC 执业证书编号： S1110516060002
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