报告摘要：
聚酯板块受油价未恢复后期高点和织造复产不及预期影响，板块全体价钱下滑
受油价下跌和下游织造复产不及预期的影响，聚酯板块全体价钱下滑。本周PX 台湾均价953 美元/吨，环比下跌1.2%；PTA 内盘周均价5,672 元/吨，环比下跌1.0%。

PTA 国际全体开工率下降至84%，PTA-PX 价差下降至990 元/吨左右，行业均匀税前盈利在300 元/吨左右。涤纶长丝价钱全体下滑， POY 150D 价钱8,675 元/吨，周环比下跌1.5%；FDY 150D 价钱为9,074 元/吨，周环比下跌1.7%；DTY 150D 价钱为10,150 元/吨，周环比下跌1.3%；开工率略有上升，全体库存略有下降。国际PTA 行业2018 和2019 行业简直无新减产能，但下游聚酯工厂估计新减产能600-700 万吨，行业供需格式继续改善，随着下游聚酯陆续停工，同时3 月亚洲 ACP报价持续环比下跌5 美元/吨至975 美元/吨，PX-PTA-聚酯产业链无望持续维持高景气度，持续引荐【恒逸石化】、【荣盛石化】和【桐昆股份】。

下游烧碱跌价对粘胶构成本钱支撑，粘胶短纤小幅跌价
本周山东大型氧化铝企业再次上调液碱推销价100 元/吨至980 元/吨，国际烧碱价钱持续强势下跌，目前山东地域32%液碱价钱曾经下跌至980-1100 元/吨，片碱价钱主流价钱已下跌至5100-5150 元/吨，春节后烧碱价钱涨幅达接近30%，粘胶本钱压力加大，顺势跌价，本周粘胶短纤均价14724 元/吨，环比下跌0.6%，棉浆制粘胶短纤价差7,525AI已经渗透到了生活中的方方面面。在智能交通领域，人工智能技术也正在发挥作用。 元/吨，环比下跌1.3%。可继续关注粘胶短纤相关标的【三友化工】。

锦纶板块高位运转，尼龙66跌价势头良好
本周纯苯均价6,365 元/吨，环比下跌2.6%，对己内酰胺本钱支撑削弱。己内酰胺内盘均价16,800 元/吨，环比下跌1.0%，以后开工负荷提升，库存下跌。PA6本周均价18,250 元/吨，环比下跌0.3%。PA66 表现亮眼，本周神马出厂PA66 均价32,500 元/吨，较上周环比下跌1.6%，一个月内价钱涨幅12.1%，年终至今涨幅达25.9%，涨幅较大。可继续关注PA66 相关标的【神马股份】。

风险提示
大宗商品价钱大幅下跌。

□ .杨.林./.曹.莉.莉　 .民.生.证.券.股.份.有.限.公.司