由点到面打造“电开工具配件+数控机床+智能配备”一体化。公司1998年成立来专注钻夹头号电开工具配件,2013/2015年陆续收买济南一机、德迈科&精细铸造完成从零部件(营收58%)到数控机床(6%)到智能配备零碎集成(20%)从点线面一体化效劳才能公司营收2013年0.46亿复合增长18%到2016年11.81亿,业绩根本颠簸开展,最新2017Q3营收10.59亿,净利润为1.09亿元,同比增长26%,业绩次要来自德迈科工厂/物流自动化和机器人等驱动,协同后综合毛利率和净利率攀升到27.4%(历史最高)和10.2%(受济南一机拖累)。

    加码智能制造政策,德迈科客户优质打造智能制造标杆。

    智能制造2017年进入政策落地期,机器人和数控是重点范畴。公司主营产品钻夹头年产量4000多万套,是全球最大的钻夹头消费基地,20%左右中速增长,公司同时认识到智能制造十三五时期的严重机遇,2015年收买德迈科和精细铸造切入智能制造范畴,我们以为随着智能制造政策从2016年启航到2017年逐渐落地(专项资金预算已启动),机器人与高档数控机床等范畴将迎来疾速开展

    德迈科客户优质打造智能制造标杆。公司2016年以9.55元/股价发行股份并募集现金收买苏州德迈科,其次要从事“硬件+软件”的一站式智能制造零碎效劳交钥匙工程,详细业务触及工厂自动化/物流自动化/并联机器人三项业务依据工控网数据,公司2015年营收1.8亿占市场规模1.5%,市场使用空间宽广,公司效劳&价钱&客户优势将为公司在自动化集成效劳占据竞争优势,标的同时2016-2018年承诺业绩不低于2100/2675/3520万元,增速23%/27%/32%,将无力的进步公司的业绩和盈利才能。

    济南一机业绩无望扭亏为盈,带来20%+弹性。济南一机原为国有,触及复合/公用数控机床等二十多个系列,公司2随着流量往智能终端设备迁移，新的机遇“物联网商业社交时代”也将迎来，通过人的第六器官（智能手机）和智能设备终端的联网互动，从而改变了人的行为习惯和消费方式。线下流量通过LBS定位重新分配，又通过物联网终端智能推荐引擎引导到网上任意有价值的地方，至此互联网下半场拉开帷幕。013年整合济南一机因市场缘由2015/2016年盈余2352/5043万,2017年随着新产品/业务协同/政策支持,盈余无望收窄(H1为1452万,若2018年股权解锁条件扭亏为盈完成将带来业绩20%+弹性。

    估值及预测:我们预测公司2017/2018年营收14.76/17.76亿元,归母净利润1.45/1.91亿元,同比增长40%/31%,对应EPS0.35/0.46,思索公司智近一年来，国家加大了对于互联网金融的管理力度，各种管理政策不断出台，不少业内人士对于互联网金融都保持着谨慎看好的态度，但是安方丹却保持了乐观的态度，她认为，互联网金融行业在当前是“风口上的大象”，技术正是这股风的原动力。能制造如物流自动化&并联机器人机遇、济南一机弹性、可比估值、大股东增持2.88%(约9+元/股),给予2018年25x,目的价11.5元/股,初次掩盖“买入”评级。