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机械行业阅历延续3个月下跌后,9月出现了超跌反弹的场面,机械行业涨幅为1.4%,而同期上证综指涨幅1.9%。由于微观经济情势好转,下游固定资产投资放缓,受累于市场对全体业绩的失望预期,机械行业弱市中反弹力度弱于大盘。
我们以为机械行业反弹缺乏根本面支撑,因而我们倾向于下游需求波动且有业绩支撑的子行业,包括油气设备与效劳、海工设备、铁路设备等细分行业。
10月份我们拟推出的投资组合: 航天军工板块:重点引荐中航电子（600372）、航空动力、中航精机 大市值股票组合:中海油服（601808）、海油工程（600583）、中国南车、中国北车 小市值股票组合:新研股份（300159） 详细到各细分行业,我们维持航天军工、铁路设备抢先大市-A评级给予节能环保、油气开采设备、印包机械、楼宇设备抢先大市-B评级给予工程机械、重型机械、机床、船舶设备、煤炭机械和制冷设备同步大市-A评级。 航天军工:军工股投资的关键是“重组”和“主题”,中日之间钓鱼岛事情继续升温,同时南海争端愈演愈烈,航天军工行业存在资产注入预期及主题性投资时机,重点引荐:中航电子、航空动力、中航精机
工程机械:房地产开发投资增速企稳,四季度铁路基建投资节拍放慢,项目启动招致设备应用率触底上升,行业逾期率无望改善,制约行业应收账款坏账风险削弱,短期对行业构成利好,但下游项目开工量缺乏且设备社会存量较大,项目停工对新增设备销简单来说，创业有四步：一创意、二技术、三产品、四市场。对于停留在‘创意’阶段的团队，你们的难点不在于找钱，而在于找人。”结合自身微软背景及创业经验。量拉动无限,行业将来2-3个月仍将去库存,估计三、四季度业绩或将触底,我们以为行业低估值驱动弱势反弹行情将继续。 油气开采设备:下半年石油、自然气开采投资增速迟缓上升,页岩气、煤层气等十分规气体开发减速,页岩气区块二次投标行将在本月举行,陆地工程设备的市场景气度中临时呈上升趋向,建议重点关注中海油服、海油工程。
铁路设备:2012年下半年铁路投资增速下行,停工项目和新开工项目均较上半年有分明添加,我们以为铁路设备投资将会迎来从低谷迟缓上升阶段,行业具有投资时机,维持“抢先大市-A”评级,我们以为中国南车、中国北车具有较高的平安边沿,晋西车轴（600495）和时代新材（600458）具有较好的业绩弹性。 楼宇设备:随同着我国古代化进程的推进和相关责任的强化,消防认识曾经从“传统主动式”转变为“古代自动式”,业内估计将来5年消防产业仍将完成复合增速12%左右。看好随下游演化而向“一体化”方案处理商迈进的天广消防（002509）。
环保设备:“十二五”时期,国度对环保行业的投资力度加大,后续仍无望出台相关支持性政策,估计企业盈利将逐步释放。看好有盈利支撑的环保类公司,关注国电清爽、碧水源（300070）、东江环保（002672）、桑德环境。
风险提示:下游基建投资增速低于预期行业坏账风险积聚行业去库存迟缓。(安信证券)
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