电子板块上周下跌1.9%,跑赢沪深 300指数1.9个百分点。国庆时期,美股和港股科技股走势微弱,同时台湾苹果产业链9月业绩也陆续发布,谷歌也最新召开发布会发布一系列新品等等。我们仍以为,近期市场逐渐消化三季度业绩和估值后,10月下旬到11月初是不错的电子白马跨年规划良机!

    一、消费电子板块:利空逐步消化,将迎跨年规划良机!

    我们以为,10月下旬到11月初是电子白马跨年规划的不错时点。上个月我们组织了一系列行业沙龙、公司高层交流会以及为期一周的苹果产业链调研,得出的结论比拟分歧。大家关于苹果新机的担忧,包括iPhone 8销量不看好,以及iPhone x出货延期等成绩,曾经在近几个月逐渐在消化。iPhone x产量进度方面,9月底iPhone x开端正式量产,10-11月份单月产量1000w部以上。我们以为,往年年内iPhone x版本备货3500-4000w部之间,这个量与前期陆续调整后的后果相分歧。许多消费者都在迫切等候iPhone X,我们理解到,明年一季度Apple的iPhone x备货量望比往年四季度还要多,我们能够迎来历史上同比增长最强的一季度行情。苹果产业链公司三季报状况不是太好,中报瞻望时很多公司曾经将瞻望区间下调上去,而中小板公司还要瞻望4季度。4季度iPhone X的产量同比环比状况都十分不错,再到明年一季度,同比将是十分大幅增长,所以往年电子行业的状况是价升量不升,而明年电子行业的状况是量价齐升。很多公司在3季报前后都是不错的规划时点。关于iPhone 8,三季度备货量实践比预期多一点。由于原本iPhone 8是iPhone X的过渡产品,备货量只要去年同期一半左右,而由于iPhone X出货延后,Apple在新品空档期加大消费iPhone 8,所以这三个月iPhone 8的备货量超比原来的好,但到了11-12月iPhone x批量出货后,iPhone 8产量开端下降,完成平滑过渡。之后,我们会看到OLED机型出货占比将越来越高。往年一二三季度基数都不高,而明年一二三季度OLED机型占比继续提升,那么明年同比状况将普遍不错,另外明年4季度将新增一款OLED机型,因而明年4个季度的状况都将很好。

    国产机方面,国产机新品曾经开端发布。近期发布的vivo x 20片面屏版本市场影响力较大,销售状况不错。下周的10月16日,华为mate 10将完成发布,也是一款包括片面屏创新的新机。这些新机型将带动国产机阵营产品出货,往年国产机阵营行情平淡,2、3季度状况不太好,估计4季度环比状况会好一些。在明年苹果片面屏带动下,国产机片面屏趋向值得等待。

    除了手机产业链以外,建议大家关注Apple watch 3手表和AirPods无线耳机两条产品线。手表方面,国庆时期有音讯称苹果开端上调Apple watch 3备货量。近期大家买不到iPhone X新品,可以先购置Apple watch 3这种可以打电话的智能手表,在国际,应用联通的eSIM接入比拟便捷,外出场景既可以接电话也可以运用数据流量,尤其是Apple Watch 3配合AirPods运用十分方便,也会直接带动AirPods的销量。