在房地产企业竞争逐步白热化的阶段，业绩仍能获得逆势增长不足为奇，而在政策调控趋紧下，成功从房企混战中取得包围，业绩出现减速增长则愈加引发市场关注。

3月26日，港股上市公司融信中国（03301.HK，以下简称”融信”）发布2017年年报，依据数据显示，公司去年全年完成营业支出303.41亿元，同比增长166.82%；完成毛利50.240亿元，同比上升118%；净利润26.46亿元，同比增长55.4%。融信中国已初步完成全国化规划，集团亦同步扩大了土地储藏，构成了海峡西岸、长三角、珠三角、京津冀、中部、成渝、西部城市七大中心城市圈，并继续深化中高端住宅开发，灵敏应对行业市场动摇，聚焦千亿变局。

业绩行稳致远 利润高增长

相较2016年年报来看，记者发现融信各项财务数据均出现向好的趋向，在2016年年报创下主营业绩最佳的状况下，2017年融信再次取得打破，更新了历史。截至2017年末，公司总资产达1701.96亿元，同比增长72.08%。

异样，在股东收益方面，年报显示公司坚持着良好的盈利程度，公司每股盈利达1.22元，同比上升27.08%。在偿债才能方面，公司活动比率3.65倍，同比上升73.81%，显示出公司较好的变现还债才能。

回看融信近年来开展，高速波动不断贯串其中。2016和2017年，公司销售金额不断坚持100%以上的增速，两年完成销售翻两番。公司2015年和2016年（不含合营及联营公司）辨别完成销售额119亿和246亿元，2017年更是提早两月完成年终制定的全年目的325亿，最终到达502.35亿元（不含合营及联营公司），同比增长103.88%。

值得留意的是，依据早前发布的销售数据显示，截至2018年2月28日止两个月，融信中国总合约销售额约为136.8亿元，总合约修建面积约65.66万平方米，均匀合约售价约为每平方米2.08万元，出现了良好的开展势头。

“七大中心”完成高能辐射

在近几年的疾速生长下，融信全国化规划已见硕果，公司在广度的根底上进一步放慢战略纵深，从关注整个面转而聚焦到全国七大中心城市圈，完成市场的多维度拓展，构成了海峡西岸、长三角、大湾区、京津冀、中部、成渝、西部城市七大中心城市圈。

而七大中心城市圈战略的高光表现也直观的显如今了公司业绩之上。依据披露数据显示，2017年融信全年完成营业支出303.41亿元，净利润26.46亿元，同比增长55.4%。要晓得，这关于一家刚进入港股市场才几年的房地产企业来说并非易事。外行业人士看来，房企集中度正逐步上升，大房企绝对来说拥有更多的话语权。融信近几年高速开展，从一家偏居一隅的区域性房企逐步生长为全国房企，并在2018年创下中国地产22强的佳绩，随同着规模的扩大，公司的拿地优势、融资优势也逐渐显现。

此外，为了完成往年1200亿的目的，融信在外部架构上也停止了改善”婚配”，更好发扬内生动能。公司一方面将原来的“集团-区域-项目”调整为“集团-事业部-城市公司”，并将公司的考核主体设置为事业部，充沛对事业部停止放权，包括拿地、销售等。

销售火爆 彰显高质量

融信不断努力于中高端住宅开发，对项目打造锦上添花，取得了市场的少量认可。融信在福州、杭州、上海等地打造了众多标杆项目，创始了诸如典雅的“公馆系”、古代的“世纪系”。

在产品线上，公馆系侧重发掘文明底蕴，并量体裁衣按需晋级，融信公馆ARC作为公馆系的全新力作也使得融信公馆迈步2.0时代，该项目修建设很多朋友说，共享纸巾机是一个广告机，但我们不是这样定义它，我们定义它是一个互联网跟物联网结合的终端机，从线下吸入流量，重新回到线上，以共享纸巾项目作为流量入口，打造全国物联网社交共享大平台。计本次涌现的 AI、区块链和物联网热潮不同于以往，将对产业、社会和生活产生真正堪称“颠覆性”的变革。IT 技术人员需要全方位地“换脑”：对原有的知识结构进行全面刷新，全面升级。灵感源自扎哈哈迪德巨匠作品，采用游轮度假风曲线设计一体成型，取得市场良好反应。同时，世纪系作为融信全新高端作品系，在2018年也将在上海的新江湾、杭州的萧山、南京的仙林湖、厦门的环东海和广州的增城相继落地。

高质量精心打磨之下，公司的项目销售自然出现出良好态势。早前融信前瞻性重仓规划杭州，公司杭州销售总金额位列第五，同时大福州销售面积第一，上海的商办项目完成超100亿销售。

值得留意是，在市场政策高压之下，融信照旧坚持较高去化率，依据年报数据显示，公司2017年项目销售全体去化率85%。

目标稳健 融资多元赋能开展

作为资金密集型行业，房企开展离不开资金的支持，而缺乏更多的融资渠道也成为中小房企生长的制约要素。而反观融信，多元的融资渠道则良好的配合了公司的上升势头。公司弱小的资金运作把控才能可见一斑，截至2017年末，公司活动比率达3.65倍，绝对上年上升逾7成，活动比率反映企业资金偿债才能，公司财务稳健，短期偿债才能出色。

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自从2016年1月13日融信在港股上市以来，融信凭仗本身信誉优势先后应用了包括公司债、资产证券化、永续债、增发配股、银行存款等多种融资方式。 值得留意的是，2017年11月7日，融信公告已完成约12亿港元的增发配股。在剖析人士看来，此次融资进一步优化了原有股东构造，在引入长线战略投资者的同时改善财务构造。

协作为王穿越市场动摇

在加紧全国化规划之下，融信在现金流方面照旧充足，融信活动性良好，截至2017年底，公司在手现金及现金等价物205亿元人民币，绝对2016年大幅增长22.75％。

从某种意义下去说，这也得益于公司在形式上的日益转变，协作开发形式使得公司以较低的资金取得了相当丰厚的土储，并丰厚了本身中心规划。在市场普遍看来，随同着市场资金面的趋紧，房企协作开发有利于共同承当风险和分担资金压力。

2017年融信抛出28.97亿元收买案，承受海亮集团两家公司55%的股权。从战略角度动身，融信此举可谓四两拨千斤，既强化了中心规划又打通了后续利润空间。据理解，此次收买设计项目包括中西部17个城市，算计35个项目，土地储藏面积超越500万平米。

其中与一线房企的协作也大大翻开了单方的品牌溢价空间。截至目前，融信已辨别同万科、绿地等一线开发商停止项目协作开发，且从实践效果来看，强强结合的方式下也取得了市场的较大反响。

丰厚土储已占竞争先机

在完成疾速全国化规划，已然构建七大中心城市圈的背景下，融信目行进入减速开展期，正面冲刺更高销售，继续优化城市规划，添加土地储藏深度。

年报数据显示，融信的土地储藏达2315万平方米，60%位于一二线城市，权益土地1266万平方米，权益土储占比54.68％。其中新增土储次要集中在中心城市中心区域，围绕公司战略规划，这些区域房地产市场空间大，土储价值较高。截止2017年，融信土地本钱为6568元/平米，同比增加24.06%；合约销售均匀单价21046元/平米，同比增长19.91%，新增项目78个，进入15座城市。平衡的全国规划和较低的拿地价钱较好的抵挡了政策动摇的风险，向上翻开了更高的利润空间。

关于往年新的目的，公司表示，在市场环境照旧趋紧之下，融信将持续控制本钱、感性拿地，同时专注于提供高质量效劳，打造标杆创新项目，串联各个城市群价值，编织更高的销售业绩网。

市值创新高 受市场高反应

步入2018年，融信港股股价延续上升趋向，截至2018年2月5日，融信盘中股价已达14.64港元/股，创下新高，成交量活泼。

逆市见真章，在彼时内房股全体走势疲软之下，融信取得市场的看好，在严厉意义下去说，也是少量投资者关于公司久远业绩预期的信任，市场关于融信将来或许有更多的等待。

确实，经过多年的高速增长，融信誉美丽业绩回应了市场的信任。公司连年销售目的均提早完成，往年更是提早两个月完成年终制定的目的。并于2018年提出了1200亿的业绩目的，接近于去年四倍。

有剖析人士表示，从土储货值、ROE（年化）等数据来看，融信仍有较大的上升空间，加之全国中心久远规划，融信仍被低估。

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