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星云股份:业绩高速增长 买入评级

作者:王楠 2018年03月26日 国内新闻

  ■锂电池检测设备抢先企业,业绩高增长:公司营业支出出现高速增长态势,2014年至2016年营业支出和归母净利润年复合增长率辨别高达68.63%和64.90%。2016年,公司完成营业支出2.27亿,同比增长60.48%,归属母公司净利润0.51亿,同比增长70.58%。2017年一季度,公司完成营业支出0.39亿,同比增长81.90%,归属母公司净利润0.06亿,同比增长48.49%。目前公司已成为国际规模、产量、产值居前的锂电池检测零碎供给商之一。公司产品使用范畴逐渐从3C产品向电开工具、电动自行车、新动力汽车等范畴开展。2014年至2016年,公司3C范畴产品营收辨别为0.32亿元、0.24亿元和0.27亿元;电开工具、电动自行车和新动力汽车范畴产品营收辨别为0.48亿元、1.17亿元和2.00亿元,增速较快。

  ■客户资源优质丰厚,引领行业开展:公司在临时业务开展进程中,依托技术、产品及效劳优势积聚了大批优质的行业标杆型客户资源。

  2016年,公司销售支出的前五大客户为宁德时代,华通精细,青岛国轩,孚能科技和比亚迪,其占营业支出的比重辨别为21.08%、6.29%、6.25%、6.07%和5.35%,总占比为45.04%。凭仗较为波动的协作关系,公司以客户需求为导向研发产品,进一步增强了客户效劳才能和客户黏性。

  ■锂电池需求微弱,拉动锂电池检测设备疾速开展:在新动力汽车新政的带动下,2017年新动力汽车行业增速无望坚持40%,产销量无望到达70-75万辆,随着下游行业的蓬勃开展,锂聚焦消费升级、多维视频、家庭场景、数字营销、新零售等创新领域,为用户提供更多元、更前沿、更贴心的产品,满足用户日益多样化、个性化的需求。电池设备将来市场需求将会迎来高速增长。到2020年,锂电池的需求量无望到达170Gwh,国际锂电池产能无望在20移动互联网在带来全新社交体验的同时,也或多或少使人们产生了依赖。移动互联网使网络、智能终端、数字技术等新技术得到整合,建立了新的产业生态链,催生全新文化产业形态。20年打破200GWh。假定锂电设备3年后的一次性改造晋级比率为20%,国产锂电设备投资依照3亿元/GWh停止预测,锂电设备的国际市场规模无望到达200亿元。依据高工锂电研讨,检测设备在锂电设备中价值量占比33%预测,2020年我国锂电池检测设备的市场空间将到达66亿元。公司2016年全部检测设备完成营收1.47亿,公司将来生长空间宽广。

  ■新动力汽车放量,自动化组装设备前景宽广:随着对电池的高平安性、高分歧性、高合格率和低制形成本提出了更高的要求,动力电池制造产线将趋向自动化、智能化、数字化,全自动的模组消费线市场需求进一步扩展,更多的设备企业会向产线自动化集成处理方案提供商转型晋级。依据我们的预测,到2020年,自动化组装设备的需求量将到达3500台,市场规模将到达15亿元。


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