受美国贸易维护政策等要素影响，全球股市23日纷繁下行，A股沪综指和创业板指均创2月上中旬以来最大单日跌幅。券商人士以为，这一“黑天鹅事情”在心情层面影响较大，A股短期面临动摇，贵金属板块及债券市场可为投资者提供“避风港”。

　　“黑天鹅”来袭

　　美国总统特朗普22日呼吁行业者在政府部门出台相关政策标准的之前，从业者一定要规范自己的行为准则健康有序的快速发展。签署总统备忘录，根据“301调查”后果，将对从中国出口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购。特朗普在白宫签字前对媒体说，触及纳税的中国商品规模可达600亿美元。

　　受此影响，美道琼斯工业指数22日重挫724.42点，创2月9日以来最大单日跌幅。亚太股市亦大跌，东京股市日经225种股票均匀价钱指数跌4.51%，刷新去年10月上旬以来新低；韩国综合指数下跌3.18%；香港恒生指数下跌2.45%。

　　A股异样未能独善其身，上证综指23日下跌3.39%，创2月12日以来最大单日跌幅；创业板指下跌5.02%，创2月7日以来最大单日跌幅。

　　中国商务部23日发布了针对美国出口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求大众意见，拟对自美出口局部产品加征关税，以均衡因美国对出口钢铁和铝产品加征关税给中方利益形成的损失。据悉，该清单暂定包括7类、128个税项产品，按2017年统计，触及美对华约30亿美元出口。

　　商务部条法司司长陈福利23日表示，美国301调查无视世贸规则，无视中国实践，无视中美经贸关系互利共赢的实质。我们已做好充沛、片面预备，将亲密关注停顿，仔细评价，一旦中方利益受损，中国将坚决出手。

　　不用过于失望

　　美国贸易代表办公室将在15天内制定对中国商品征收关税的详细方案。

　　中金公司剖析师王汉锋以为，从特朗普签署的备忘录来看，首先是针对中国方案加征25%附加关税的行业，尤其是航空航天、信息及通讯技术、机械范畴；其次，贸易占比拟高的行业也会遭到影响。从以后中美贸易行业构造看，中国对美国出口产品次要是机械设备仪器以及杂项制品、纺织品、金属制品等。美国对中国出口产品则次要集中在机械设备仪器、运输设备、化工产品、塑料及橡胶制品等。

　　在指数走低之际，不少股票遭遇错杀，一些上市公司纷繁廓清此次事情的影响。例如，天顺风能称，公司自2012年美国对中国使用级风塔施行“双反”后，已无产品出口美国，假如中美启动贸易战对公司出口没有影响。云海金属称，出口美国的产品销售额约占千分之一，其中含有未加税产品，美国加税对公司简直无影响。

　　王汉锋以为，中美贸易摩擦加剧，在一定水平上影响投资者从净出口层面关于中国经济增长的判别，尤其在近期对增长分歧较大的时点，对短期市场心情和风险偏好能够带来一定影响。中临时的详细影响水平还要视后续中美贸易战的广度和深度判别，但思索以后中国际需韧性及较为富余的政策缓冲余地，对中国经济增长前景及资本市场表现不用过于失望。

　　避险资产搭“避风港”

　　就在权益类资产大幅动摇之际，国债、黄金等避险资产却“景色这边独好”。Wind数据显示，国债期货大幅高开，10年期债主力合约T1806全日下跌0.64%，5年期债主力合约TF1806全日下跌0.2%，盘中双双创下2017年10月下旬以来新高。沪金期货主力1806合约单日下跌1.37%，创去年9月27日以来单日最大涨幅。

　　中信证券明明研讨团队以为，关于债市而言，风险偏好下降有利于市场。如今仍处在加息和去杠杆周期，活动性回归中性和控制杠杆上升仍是政策目的，所以债市仍是“震荡市”，思索往年美国还能够会有加息举措，目前谈牛市还为时髦早。

　　“后市短期内黄金、债券和日元等避险种类收益分明。假如全球货币政策转型因而遭到抑制，经济增速见顶回落，那么长短端利率均具有充足下行理由，债市无望迎来一波下跌行情。对A股来说，中美贸易摩擦加剧将放慢A股向弱周期主线回归，国际中心资产价值将失掉注重；尤其经过后期充沛调整，消费、金融和地产等板块配置价值突显，尤其是β值较低的进攻性板块将成为市场焦点。”中原证券剖析师王哲表示，与中国反制措施题材相关的农产品板块无望下跌，贵金属板块值得注重。

　　中金公司剖析师刘刚说，从全球次要经济体增长和企业盈利根本面看，仍然维持十分稳健增长态势，企业投资进一步减速，以后贸易摩擦所触及的体量尚缺乏以对全体增长发生较大下行风险和影响。因而，当形势失掉紧张后，市场心情和风险资产表现将失掉一定水平修复。