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3C 加工：高端数控机床的高景气细分范畴
#p#分页标题#e#3C 加工范畴是目前国产高端数控机床使用的其中一个细分范畴，由于3C产品具有更新周期快，技术迭代周期短等特点，促进了3C 加工设备近年来的继续昌盛。相比于其他通用机床，国际企业在3C 加工设备方面将更多集中于一些细分范畴的专机上寻求打破，放慢国产化替代进程。
金属潮流合理时，金属加工设备表现抢眼
金属外壳由于强度高、质感受感佳等优势逐渐取代塑料机壳，目前金属机壳曾经逐渐成为高端机型的首选，浸透率逐渐提升。苹果手机金属机壳占比超越90%，国产品配金属机壳占比超越35%。金属机壳加工进程中，中心的设备是高速钻攻中心，随同国产金属加工潮流，国际金属加工企业放量分明，创世纪为代表的一大批CNC 企业在技术程度和产销规模上曾经逐渐开端向日韩企业看齐。钻攻中心是中心的CNC 设备，往年以来，下游需求量依然坚持着十分波动的增速。
曲面玻璃规划提速，玻璃加工时代行将降临
目前手机盖板大多采用2D 或许2.5D，盖板加工企业在3D 玻璃的规划上正在提速。3D 玻璃加工从工艺上绝对于传统2.5D 玻璃愈加复杂，新增玻璃成型热压环节。关于设备而言，会带动新增的热弯机和局部精雕机的需求量。精雕机国际曾经根本完成国产化，热弯机依然是日韩企业主导，但是国产品牌正在鼎力打破，将来无望放量奉献业绩。
数控零碎和电主轴：外乡零部件企业享用国产替代红利
作为加工设备的中心零部件，数cl控零碎和电主轴占设备本钱比例超越25%，但是作为关键中心零部件，数控零碎和电主轴过来次要以出口为主。以数控零碎为例，国际金属加工数控零碎根本被三菱、西门子、发那科垄断。随同着下游放量，国际企业开端在数控零碎和电主轴范畴有所打破，将来将充沛受害于国产替代红利。
投资建议： 3C 加工设备下游依然坚持高景气度。将来技术创新晋级将会为设备企业继续提供增量。我们看好行将步入更新周期和设备推销周期的精雕机和增量的热弯机市场以及配套的零部件企业，重点公司包括昊志机电（300503）、田中精机（300461）、智慧松德（300173）、劲胜精细（300083）等。
风险提示：重点公司短期估值偏高；3D 曲面玻璃使用不及预期；热弯机价钱下滑；成型技术替代热压技术风险；行业竞争加剧；局部重点公司传统主营业务下滑；3C 加工设备(精雕机和热弯机)放量不及预期；下游智能手机技术道路变化带来的投资风险。
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责任编辑：yyc
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