本报记者 王姣

　　铁矿石期货作为首个引出境内政易者的已上市种类，其买卖途径备受关注。

　　中国证券报记者在20日举行的“境内政易者参与境内铁矿石期货推进会”上理解到，目前买卖所对铁矿石期货国际化业务各项预备任务已根本就绪，在买卖者门槛设置和期货结算等方面停止了引见和阐明，确保铁矿石期货国际化业务颠簸运转。

　　境外客户关注开户和结算制度

　　据理解，为确保铁矿石期货国际化业务颠簸运转，为境内政易者参与市场“铺路搭桥”，大商所目前曾经制定、修订了10余部国际化相关业务规则。其中，买卖者需求满足哪些准入条件、如何完成开户，这成为市场关注的一大焦点。大商所相关业务人员引见，此次大商所制定了特定种类买卖者适当性管理方法，对开户适当性停止了明白阐明。不知道从何时开始，个人信用渗透到生活的方方面面。图书、数码产品免押金借用，办理签证无需银行流水证明，甚至租车住酒店都不需要交付押金……

　　据记者理解，目前买卖所初步设立的准入门槛有三个要求：一是在请求前5个买卖日内，账户可用资金余额均不低于人民币10万元或许等值外币。二是需求经过中国期货业协会的考试平台在线测试，测试分数不得低于80分，考试标题包括买卖、清算、交割、风控、法律等方面根底知识。三是最近三年内具有境内或境外期货买卖成交记载，对笔数和仿真买卖不做要求。此外，买卖者还需求满足合规诚信要求，不存在守法违规记载。

　　“假如境内政易者经过了上期所动力中心的开户要求，在请求大商所买卖编码时，只需经过适当性审核即可，不需求重新提交身份资料，为客户参与原油、铁矿石期货买卖提供便当。”该业务人员引见。

　　值得留意的是，关于境内客户，在铁矿石期货成为特定种类后，其开户流程并未发作变化，只是在开户时需由期货公司封闭特定种类买卖权限。期货公司为客户请求特定种类买卖权限的流程与请求大商所豆粕期权买卖权限的流程根本分歧，均需客户提出书面请求并由期货公司停止身份信息及买卖者适当性等审核，审核经过后为客户守旧买卖权限的同时还需在买卖所会员效劳零碎中停止报备。

　　此外，“铁矿石期货是已上市种类，适当性管理方法施行前国际已开户的客户可以直接参与铁矿石期货特定种类买卖，无需再停止适当性审核。”该业务人员补充道。

　　如何停止结算是境外市场关注的另一个焦点。据悉，目前国际期货市场结算业务有三项根本制度，即保证金制度、当日无负债结算制度和风险预备金制度。保证金制度方面，为顺应国际买卖习气、表现“国际化”外延，铁矿石期货将允许境外客户以美元作为保证金参与买卖。

　　“境内外市场关于保证金抵押品的认定存在较大不同，境外衍生品市场可承受的保证金抵押品比拟丰厚。”大商所相关业务人员提示客户，目前大商所只承受人民币现金、外汇资金、规范仓单作为保证金运用，暂时不承受其他抵押品。

　　当日无负债结算制度方面，与境内政易所日内屡次结算的形式有所不同，大商所实行日终结算。每日买卖完毕后，买卖所按当日结算价结算一切合约的盈亏、买卖保证金及手续费等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应添加或增加会员的结算预备金。

　　“风险预备金是指由买卖所设立，用于维护期货市场正常运转提供财务担保和补偿因买卖所不可预见风险带来盈余的资金。”该业务人员指出，国际市场风险预备金的来源是买卖所按向会员收取手续费支出20%的比例、从管理费用中提取以及契合国度财政政策规则的其他支出。理论证明，我国期货市场结算制度在进步结算效率、防控业务风险方面起到了积极作用。

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　　据理解，铁矿石期货国际化将拓展国际黑色系企业基差贸易的开展空间。基差贸易作为罕见的定价战略，在国际黑色系企业贸易中还不普及。铁矿石期货国际化后，境外矿山等产业客户参与国际期货买卖，构成供需单方共同认可的期货价钱基准，有利于推进国际铁矿石贸易采取基差定价，协助国际外企业平抑价钱动摇、促进买卖。而基于铁矿石期货的基差贸易以及场外期权产品，丰厚了期货市场的使用手腕，为企业提供了更多选择。

　　据引见，基差贸易能为贸易单方提供公允的定价参考，定价与货物的交收别离可以使企业锁定远期购销，便于企业方案排期。基差贸易的定价更具灵敏性，并且可以进步资金的运用效率，便于企业展开风险管理。可以说，在目前的铁矿石推销格式下，基差贸易可以起到降低会谈本钱、促进贸易达成、优化推销和销售渠道的成效。

　　实践上，2017年，大商所曾经开端在黑色系产业推进基差贸易试点的任务。其中4个铁矿石项目触及22万吨铁矿石现货，8家不同类型的、具有较强代表性的实体企业参与其中，获得了良好的效果。

　　此外，由金融机构提供专业化效劳从而满足企业特性化风险管理需求的场外期权，近年来已悄然成为企业运用期货市场的又一创老手段。场外期权可以由企业提出需求，由风险子公司、证券公司、银行的专业机构触及产品，定制灵敏、战略丰厚，并且可以浪费资金本钱，是可以综合降低企业风险管理本钱的手腕。2017年，大商所支持23家期货公司、5家证券公司和3家银行展开了46个场外期权试点项目，触及13个期货种类，为旭阳、鞍钢、华菱等行业龙头企业提供风险管理效劳。

　　据引见，2018年，大商所将持续加大对基差贸易和场外期权试点的支持力度，继续推进期货市场效劳产业的创新抓手，以铁矿石国际化为契机，进一步提升铁矿石期货效劳产业和实体经济的才能与程度。

关键词：定制灵敏、战略丰厚、铁矿石、铁矿石期货