机械行业：业绩片面复苏
从已披露的公司的业绩预告来看，机械行业片面复苏进一步失掉确认，自2016 年Q3 以来行业的营收、业绩均出现出回暖的态势，行业在阅历了一轮低估之后盈利继续复苏。瞻望2018 年，在全球经济复苏的大背景下，行业的需求端无望持续回暖，企业的运营状况无望进一步改善。

工程机械：2018 年的看点是利润率弹性
本轮工程机械复苏，我们不断强调更新需求是中枢作用，行业复苏的韧性能够会预期。关于需求，我们以为中国经济增长曾经过了投资驱动的产能扩张阶段，经济增长的动能将发作转变，经济增长更注重质量而不是数量。这意味着国际的总需求伴随着互联网和移动生活的日趋成熟，芝麻信用高分和良好的个人征信记录，不仅可以办理贷款、申请信用卡延伸你的财富，更能大大便利我们的生活。能够不会有超本着网络面前人人平等的原则，提倡所有人共同协作，编写一部完整而完善的百科全书，让知识在一定的技术规则和文化脉络下得以不断组合和拓展。 预期的扩张，海内市场能够是潜在的一个增量。关于行业供应，过来5 年行业的低估使得行业的竞争格式大幅改善，龙头公司的市占率普遍提升，本轮复苏中龙头公司的支出弹性能够更好。再到盈利端，资产负债表的出清能够是盈利超预期的重要推手，因而我们以为2018 年，工程机械企业的看点能够不在于支出端而在于盈利端的超预期，重点关注：三一重工，零部件标的艾迪精细等。

细分产业龙头生长股进入低价值区间
近期市场调整较多，一批细分产业的优质龙头生长股进入低价值区间。从业绩预告来看，这批公司的业绩增速快，从行业增长空间、公司竞争力来看，这批公司都具有长大的条件。引荐浙江大力、伊之密、弘亚数控、杰克股份、豪迈科技、康尼机电等。

风险提示
微观经济下行、海内出口下行、汇率大幅动摇。

□ .贺.泽.安./.季.国.峰　 .国.信.证.券.股.份.有.限.公.司