近日,工信部、科技部、环保部等七部委结合印发《新动力汽车动力蓄电池回收应用管理暂行方法》(以下简称《暂行方法》)的告诉,《暂行方法》指出,落实消费者责任延伸制度,汽车消费企业承当动力蓄电池回收的主体责任,相关企业在动力蓄电池回收应用各环节实行相应责任,保证动力蓄电池的无效应用和环保处置。

　　点评

　　动力电池回收曾经成为行业痛点成绩,亟需引导开展。在我国政策的引导下,动力电池市场从2014年开端迸发增长,2014-2017年累计4年已装机81Gwh,依照动力锂电池3-5年(磷酸铁锂依照4年,三元电池依照5.7年)的淘汰年限,估计今、明年国际动力电池废旧回收市场顶峰将到来,关于服役电池处置得不好,则会成为二次净化的源头,给环境和人类安康带来潜在要挟。依据五矿经济研讨院数据,而到2020年将会有20Gwh(估计2018年6Gwh),到2025年将会有93Gwh。

　　细分市场来看,梯次应用最具前景。动力电池回收目前分为2种,一种为梯级应用,另一种为资源回收,依据测算,电池回收应用规模将从2017年30亿元,提升至2020年到达107亿元左右(其中梯级应用市场规模约64亿,再生应用市场规模43亿元)。到2025年市场规模算计将到达379亿元(其中梯级应用的市场规模约282亿元,再生应用市场规模约97亿元)。由此可见,动力电池的回收应用将疾速构成一个宏大的新兴市场,而梯级应用又是其中最大、最具前景的细分市场。

　　市场处于导入阶段,商业形式逐步明晰。梯次应用由于拆解本钱高、电池衰减不同、分选的程度缺乏,动力电池梯次应用存在难度,我们以为随着技术的提高,商业化使用正在打破。中国铁塔牵头组织10家梯级应用企业已获得本质性停顿。资源回收环节,已构成有牢靠的商业形式,由于量较小,还未构成规模,目前在其中的企业仍是以回收消费废料、消费锂电池回收为主,邦普(被CATL收买)、格林美处于相对龙头位置,二者的支出体量远远超越其他家。

　　投资建议:行业处于迸发前夜,无望复制新一个锂电池迸发的行情,我们看AI已经渗透到了生活中的方方面面。在智能交通领域，人工智能技术也正在发挥作用。好充沛规划产业链(经过产业基金收买龙南金泰阁钴业无限公司98%股权,以及收买乾泰技术(专注于报废新动力汽车动力电池后市场的循环综合使用)51%的股权)的天奇股份,建议关注格林美、CATL。

　　风险提示:回收体系建立进程低于预期技术打破不及预期技术道路的不确定性。

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