本文首发于老虎证券社区，更多内容请拜访老虎证券社区。

3月20日，中国安全发布财报。财报显示，中国安全2017年全年营收9745.7亿元，同比增长25.8%，净利润890.9亿元人民币，同比增长42.8%

作为老虎证券港股30指数终年的成分股之一，很有必要来聊一聊这只巨型独角兽。

作为万亿级别市值的公司，无论是支出还是利润，要坚持20%的增长都不是一件容易的事。但是中国安全延续完成了三年。2017年更是完成了母公司净利润大涨42.8%的神话，有没有很惊喜？

安全支柱的金融，四小气面

1. 寿险。增长幅度32.6%，同时代理人疾速增长。不得不说，政策性的红利（比方拆偿）带来不小的安慰，同时市场利率环境变化（虽然名义利率没加，但是实践利率及市场预期都在上扬），更重要的是，人民的保险认识在不时加强，蛋糕是在变大的。当然，有些利好并不是临时性的，比方政策，因而2018年能否还能坚持这种增长还是有待察看的。

2. 产险。可以说是安全的王牌之一。20%以上的市占率和超越2000亿元的保费支出都是领航整个行业的。这块支出，是安全最稳健的局部。

3. 银行。2016-2017是安全银行强势扩张的年份，尤其是在批发业务上。批发业务的增长可以给它带来双重益处，一方面是其银行业务的增长，另一方面就是保险、资管以及新业务的客户累计。

4. 资管。资管业务净利润同比增长70.4%。市场环境好，投资收益率增大。除了传统的固定收益类，其股票类投资从2016年的6.8%上升到2017年底的11.1%。

此外就是在金融科技与医疗科技业务种下的种子开端发芽。

1. 陆金所。开端盈利。虽然与其自身信托和银行业务有一点点抵触，但是直面的竞争对手是市场上其他家互联网金融公司，相比拟大企业背景的优势也能在严监管下更分明的表现。当前，“去刚兑”的大环境则会加大投资者战争台的双重风险，之前爆出的违约也相应地影响了陆金所的业绩。

2. 金融壹账通，估值74亿美元。

3. 安全医保科技，估值88亿美元。更重要的是，

4. 安全好医生，曾经向港交所提交IPO请求，方案募集资金约10亿美元，估值约50亿美元。

这几个新兴业务公司的估值提升，并一步步上市，能让安全后期的投入兑现。

不过说起这个安全好医生的IPO，中国安全的股东也是有些慨叹啊。

本来，安全计划给H股股东配股的，但是安全公告了由于法律等要素无法给A股股东配（次要还是由于跨市场），甚至都无法给边疆港股通股东配股，因而招致A股股东们的支持。由于安全规则若向H股股东配股，必需股东大会表决在，同时取得H股股东、A股股东的都经过才行。3月19日的投票后果出来，果真是H股股东99%经过，A股股东有83%支持。因而配股告吹。

去年以来在港上市的独角兽公司都在收盘当天取得不错的涨幅，因而这个天赐“α”对任何股东来说都弥足珍贵。

那么说究竟，安全还能牛X多久？

失望地看，2017年的一些增长并不具有可继续性。比方539亿非寿险净利润中，有113亿元来自安全好医生的价值重估，这是属于一次性收益。再比方寿险内含价值增长的1528亿元，其中投资报答差别有302亿元，是在2017年良好的投资环境下完成的，而这一局部并不是年年都能坚持高收益。保险公司在保费的运用上还是绝对保守，尤其是在前海人寿杠杆入主万科当前，监管对保险资金更是注重。险资原本就是金融市场的杠杆，虽然目前经济情势还绝对良好，但将来更能够是由高速增长向高质量过度。

但是，悲观的来说，以安全目前的开展的势头，有很多可以等待的点。

1. 虽然进入2018年保费支出的增长能够不理想，但是寿险行业也会随着公民保险认识的提升波动开展。在互联网化的环境下，安全也有从低端到高端顺应不同群体的产品，且其打造的金融科技和医疗科技业务的公司，配合其银行批发业务客户，未必在互联网保险的竞争中处于优势，相反还有大品牌的优势。除了寿险以外的产险、尤其是针对近年来越来越多的游览需求，不测险的需求上升十分快，这同时也是其存量业务的增值基点。

2. 银行和资管业务的增长值得等待。2017年安全银行信誉卡用户大增50%，安全证券基金信托人数大增92%。虽然此前的基数低，但将来依然有弱小的增长空间。尤其安全将其业务贯串当前，对考究便捷、高效的互联网用户来说是十分有吸引力的。而安全证券在互联网平台的推行上也比传统几大券商力度更大。

3. 子公司估值的增长。虽然113亿元的安全好医生的估值对2017年业绩是一次性的利好，但是将来这些子公司（上市当前）也有才能继续给公司带来增长，至多在业务上是与安全目前的次要业务是相反相成的。

关于有8000亿流通市值的安全来说，短期的涨跌会由于投资者的态度的转变而变化，这也是为什么财报次日由高开转跌的缘由，但是显然没有暴跌暴跌的根底。将来的安全，更有能够还是在颠簸的环境下随着业绩表现。

老虎证券提示：证券投资是一项有风险的投资行为，投资者需求依据多方信息综合剖析制定投资决策，本文只为投资者提供投资知识学习材料，并不构成任何投资建议。

line>